Τι είναι το Warrant Cum;
Το Λαμβάνοντας το δικαίωμα, το Λατινικό με "ένταλμα" αναφέρεται σε ασφάλεια στην οποία ο αγοραστής δικαιούται το ένταλμα, παρόλο που είχε δηλωθεί πριν από την αγορά.
Βασικές τακτικές
- Το Λαμό για "με ΔΑΜ" αναφέρεται σε ασφάλεια στην οποία ο αγοραστής δικαιούται το ένταλμα, παρόλο που είχε δηλωθεί πριν από την αγορά. Τυπικά, τα ομόλογα είναι οι τίτλοι που εκδίδονται ως "warrants". αλλά όταν ο κάτοχος ασκεί το ένταλμα, διατηρούν την κυριότητα του ομολόγου, ενώ όταν ασκούν μετατρέψιμο χρέος, τα ομόλογα ανταλλάσσονται για αποθέματα.
Κατανόηση του Warrant Cum
Χαρακτηριστικά, τα ομόλογα είναι οι τίτλοι που εκδίδονται ως "warrants". Ένα ομολογιακό δάνειο έχει συνημμένο ένταλμα που επιτρέπει στον κάτοχο να αποκτήσει μετοχές της εκδότριας εταιρείας σε συγκεκριμένη τιμή και εντός συγκεκριμένου χρονικού πλαισίου, που συνήθως διαρκεί μερικά έως αρκετά χρόνια. Το ομολογιακό ένταλμα είναι παρόμοιο με το μετατρέψιμο χρέος, αλλά όταν ο κάτοχος ασκεί το ένταλμα, διατηρούν την κυριότητα του ομολόγου, ενώ όταν ασκούν μετατρέψιμο χρέος, τα ομόλογα ανταλλάσσονται για αποθέματα.
Ένα ομολογιακό ένταλμα ονομάζεται συνηθέστερα ως "bond-cum-warrant" ή "cum-war bond". Σε αντίθεση με ένα μετατρέψιμο ομόλογο, ένα ομολογιακό ένταλμα μπορεί να αποσπασθεί από ένα ομολογιακό και κάθε μέσο μπορεί να πωληθεί χωριστά πριν από την άσκηση του εντάλματος. Ο δεσμός τότε γίνεται δεσμός ex-warrant με χαμηλότερη αξία από τον αρχικό δεσμό. Οι τίτλοι εγγυήσεων Cum είναι κοινές στις διεθνείς χρηματοπιστωτικές αγορές.
Για παράδειγμα, τον Ιανουάριο του 2018, η Axelero SpA, ιταλική εταιρεία διαδικτύου, εξέδωσε ομόλογα με δικαιώματα αγοράς μετοχών μετά από έγκριση της έγκρισης από τους μετόχους. Τα ομόλογα βαθμολογήθηκαν από έναν ιταλικό οργανισμό αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας και στη συνέχεια απελευθερώθηκε η πρώτη δόση του ομολογιακού δανείου με πάνω από 300.000 εκδοθέντα εντάλματα σε συγκεκριμένη τιμή άσκησης.
Όπως και άλλα ομολογιακά ομόλογα, οι τίτλοι αυτοί προσελκύουν επενδυτές που επιθυμούν να εισπράξουν εισοδηματικό ρεύμα από πληρωμές τόκων ομολόγων και να συμμετάσχουν στην πιθανή ανοδική πορεία των ιδίων κεφαλαίων της εταιρείας αν η τιμή της μετοχής ξεπεράσει την τιμή εξάσκησης του ΔΑΜ στο μέλλον.
Το άλλο ελκυστικό χαρακτηριστικό της ασφάλειας είναι η δυνατότητα ενός επενδυτή να διαχωρίσει το ομόλογο από το δελτίο διαπραγμάτευσης. Για τον εκδότη, το κύριο όφελος είναι η μείωση του χρεωστικού τόκου. Οι υφιστάμενοι μέτοχοι, εντούτοις, γενικά δεν τάσσονται υπέρ αυτού του είδους χρηματοδότησης επειδή αντιμετωπίζουν το ενδεχόμενο διάλυσης εάν ασκούνται δικαιώματα εξασφάλισης.
