Τι είναι η δομή κεφαλαίου;
Η κεφαλαιακή διάρθρωση είναι ο ιδιαίτερος συνδυασμός του χρέους και του μετοχικού κεφαλαίου που χρησιμοποιεί μια επιχείρηση για να χρηματοδοτήσει τις συνολικές της δραστηριότητες και την ανάπτυξη. Το χρέος προέρχεται από ομολογίες ή δάνεια, ενώ τα ίδια κεφάλαια μπορεί να έχουν τη μορφή κοινών μετοχών, προνομιούχων μετοχών ή κερδών εις νέον. Το βραχυπρόθεσμο χρέος, όπως οι απαιτήσεις κεφαλαίου κίνησης, θεωρείται επίσης ότι αποτελεί μέρος της κεφαλαιακής διάρθρωσης.
Βασικές τακτικές
- Η κεφαλαιακή διάρθρωση είναι ο τρόπος με τον οποίο μια επιχείρηση χρηματοδοτεί τις συνολικές της δραστηριότητες και την ανάπτυξή της. Το Debt αποτελείται από δανεισμένα χρήματα που οφείλονται στον δανειστή, συνήθως με έξοδα τόκων. Η ακρίβεια αποτελείται από δικαιώματα ιδιοκτησίας στην εταιρεία, χωρίς την ανάγκη αποπληρωμής οποιασδήποτε επένδυσης. Ο δείκτης χρέους / ιδίων κεφαλαίων (D / E) είναι χρήσιμος για τον προσδιορισμό της επικινδυνότητας των πρακτικών δανεισμού μιας εταιρείας.
Κεφαλαιακή διάρθρωση
Κατανόηση της δομής κεφαλαίου
Τόσο χρέος όσο και ίδια κεφάλαια μπορούν να βρεθούν στον ισολογισμό. Τα περιουσιακά στοιχεία της εταιρείας, τα οποία επίσης περιλαμβάνονται στον ισολογισμό, αγοράζονται με αυτό το χρέος και τα ίδια κεφάλαια. Η δομή του κεφαλαίου μπορεί να είναι ένα μείγμα μακροπρόθεσμου χρέους μιας εταιρείας, βραχυπρόθεσμου χρέους, κοινών μετοχών και προνομιούχων μετοχών. Η αναλογία της βραχυπρόθεσμης οφειλής μιας εταιρείας έναντι του μακροπρόθεσμου χρέους εξετάζεται κατά την ανάλυση της κεφαλαιακής της διάρθρωσης.
Όταν οι αναλυτές αναφέρουν την κεφαλαιακή διάρθρωση, πιθανότατα αναφέρονται στην αναλογία χρέους / μετοχικού κεφαλαίου (D / E) μιας επιχείρησης, η οποία παρέχει μια εικόνα για το πόσο επικίνδυνες είναι οι πρακτικές δανεισμού μιας εταιρείας. Συνήθως, μια εταιρεία που χρηματοδοτείται σε μεγάλο βαθμό από το χρέος έχει μια πιο επιθετική κεφαλαιακή διάρθρωση και συνεπώς ενέχει μεγαλύτερο κίνδυνο για τους επενδυτές. Αυτός ο κίνδυνος, ωστόσο, μπορεί να είναι η κύρια πηγή της ανάπτυξης της επιχείρησης.
Το χρέος είναι ένας από τους δύο βασικούς τρόπους με τους οποίους μια επιχείρηση μπορεί να συγκεντρώσει χρήματα στις κεφαλαιαγορές. Οι εταιρείες επωφελούνται από το χρέος λόγω των φορολογικών τους πλεονεκτημάτων. οι πληρωμές τόκων που πραγματοποιούνται ως αποτέλεσμα δανεισμού κεφαλαίων μπορεί να εκπέσουν από τον φόρο. Το χρέος επιτρέπει επίσης σε μια επιχείρηση ή μια επιχείρηση να διατηρήσει την κυριότητα, σε αντίθεση με τα ίδια κεφάλαια. Επιπλέον, σε περιόδους χαμηλών επιτοκίων, το χρέος είναι άφθονο και εύκολο να έχει πρόσβαση.
Το μετοχικό κεφάλαιο επιτρέπει σε εξωτερικούς επενδυτές να αναλάβουν μερική ιδιοκτησία στην εταιρεία. Το μετοχικό κεφάλαιο είναι ακριβότερο από το χρέος, ειδικά όταν τα επιτόκια είναι χαμηλά. Ωστόσο, σε αντίθεση με το χρέος, δεν απαιτείται η επιστροφή των ιδίων κεφαλαίων. Αυτό είναι ένα πλεονέκτημα για την εταιρεία σε περίπτωση μείωσης των κερδών. Από την άλλη πλευρά, τα ίδια κεφάλαια αντιπροσωπεύουν μια απαίτηση από τον ιδιοκτήτη για τα μελλοντικά κέρδη της εταιρείας.
Μέτρα Κεφαλαιακής Δομής
Οι εταιρείες που χρησιμοποιούν περισσότερο χρέη από τα ίδια κεφάλαια για να χρηματοδοτήσουν τα περιουσιακά τους στοιχεία και να χρηματοδοτήσουν λειτουργικές δραστηριότητες έχουν υψηλό δείκτη μόχλευσης και επιθετική κεφαλαιακή διάρθρωση. Μια εταιρεία που πληρώνει περιουσιακά στοιχεία με περισσότερη μετοχική αξία από το χρέος έχει χαμηλό δείκτη μόχλευσης και συντηρητική κεφαλαιακή διάρθρωση. Ο υψηλός δείκτης μόχλευσης και η επιθετική κεφαλαιακή διάρθρωση μπορούν επίσης να οδηγήσουν σε υψηλότερα ποσοστά ανάπτυξης, ενώ μια συντηρητική κεφαλαιακή διάρθρωση μπορεί να οδηγήσει σε χαμηλότερα ποσοστά ανάπτυξης.
Σπουδαίος
Είναι ο στόχος της διοίκησης της εταιρείας να βρει το ιδανικό μίγμα χρέους και μετοχικού κεφαλαίου, που επίσης αναφέρεται ως η βέλτιστη κεφαλαιακή διάρθρωση, για τη χρηματοδότηση πράξεων.
Οι αναλυτές χρησιμοποιούν το δείκτη χρέους προς μετοχές (D / E) για να συγκρίνουν τη δομή κεφαλαίου. Υπολογίζεται διαιρώντας τις συνολικές υποχρεώσεις με το σύνολο των ιδίων κεφαλαίων. Οι αξιόπιστες εταιρείες έχουν μάθει να ενσωματώνουν τόσο το χρέος όσο και το μετοχικό κεφάλαιο στις εταιρικές στρατηγικές τους. Ωστόσο, ορισμένες φορές, οι εταιρείες ενδέχεται να βασίζονται υπερβολικά σε εξωτερική χρηματοδότηση και ειδικότερα σε χρέη. Οι επενδυτές μπορούν να παρακολουθήσουν την κεφαλαιακή δομή μιας επιχείρησης παρακολουθώντας τον δείκτη D / E και συγκρίνοντάς τον με τους αντίστοιχους κλάδους της εταιρείας.
