Αν και τα καλύτερα διαπιστευτήρια πάντοτε οδηγούν στην επιτυχία, αντίθετα-διαισθητικά, η επιτυχία δεν προέρχεται πάντοτε από τα καλύτερα διαπιστευτήρια. Σκεφτείτε ότι κανένας από τους Beatles δεν μπορούσε να διαβάσει ή να γράψει μουσική. Αυτά τα τέσσερα παιδιά θεωρούνται από πολλούς ως η μεγαλύτερη μουσική πράξη στην ιστορία. Είχαν το μεγαλύτερο αριθμό singles χτύπησε σε ένα χρόνο, καθώς και τα περισσότερα άλμπουμ και singles στην κορυφή των charts - μεταξύ πολλών άλλων δίσκων. Ωστόσο, οι τέσσερις βασιλιάδες της βρετανικής εισβολής δεν μπορούσαν να διαβάσουν ή να γράψουν μια σημείωση.
Αυτό είναι μόνο ένα παράδειγμα - υπάρχουν πολλά άλλα. Απλά κοιτάξτε τους αυτοαπασχολούμενους εκατομμυριούχους που δεν αποφοίτησαν από το κολλέγιο. Mark Zuckerberg, Steve Jobs, Michael Dell, David Geffen, Dave Thomas και ακόμη και ο John D. Rockefeller: κανένας από αυτούς δεν ολοκλήρωσε το κολλέγιο. Λοιπόν, ούτε ο Kim Kardashian, αλλά και εγώ, δεν μπορείς να υποστηρίξεις ότι δεν είναι επιτυχής. Το θέμα είναι ότι οι πληροφορίες που βλέπουμε και αξιολογούμε καθημερινά, παρά το γεγονός ότι προέρχονται από αξιόπιστες πηγές, μπορεί να μην μας οδηγήσουν σε επιτυχία στην επένδυση.
Αυτή τη στιγμή, υπάρχει λίγο αριστερά από το hangover που ήρθε από την αεροπορική τσέπη της Παρασκευής, 22 Μαρτίου. Αυτή ήταν η μέρα που τα αποθέματα του κόσμου πήγαν και είχαν μια κρίση εξαιτίας της ανεστραμμένης καμπύλης αποδόσεων. Το Russell 2000 έπεσε πάνω από -3% εκείνη την ημέρα. Εδώ είμαστε μια εβδομάδα αργότερα, και ας δούμε τι κάνουν τα αποθέματα από τότε:
FactSet
Το πρώτο πράγμα που πρέπει να παρατηρήσετε είναι ότι, σε γενικές γραμμές, τα αποθέματα ανεβαίνουν. Αυτό που είναι ενδιαφέρον για μένα είναι ότι, με την επιβράδυνση της αύξησης της ανάπτυξης των μέσων ενημέρωσης και των ανεστραμμένων καμπυλών απόδοσης που προδικάζουν την ύφεση, τα αποθέματα δεν ενδιαφέρονται. Στην πραγματικότητα, τα αποθέματα μικρής κεφαλαιοποίησης αποφάσισαν να μην συντονιστούν στα ενημερωτικά δελτία. Το S & P Small Cap 600 και το Mid Cap 400 υπερέβησαν την απόδοση. Ο Δείκτης Ανάπτυξης S & P 500 υστερούσε και στα μικρά καπάκια, αλλά ας σκάψουμε λίγο περισσότερο. Ο δείκτης Russell 2000 με έντονη ανάπτυξη αυξήθηκε κατά 2, 25% την περασμένη εβδομάδα, ενώ ο δείκτης NASDAQ που επιβαρύνει την ανάπτυξη υποχωρούσε έναντι των άλλων μεγάλων δεικτών - έτσι τι δίνει; Ας δούμε τους τομείς για να πάρετε μια ιδέα.
Βιομηχανίες, οικονομικά και υλικά οδήγησαν. Ο εκτελεστής της ανάπτυξης ήταν διακριτικός. Αυτά τα αποθέματα αυξήθηκαν σχεδόν κατά 2% για την εβδομάδα. Όταν φτάνουμε στην τεχνολογία της πληροφορίας, αρχίζουμε να βλέπουμε τι εμπόδισε τα αποθέματα ανάπτυξης. Η τεχνολογία πληροφοριών ήταν ένας από τους ασθενέστερους θετικούς τομείς.
Αυτό που σπρώχνει την τεχνολογία των πληροφοριών κάτω μπορεί να φανεί στο μεγαλύτερο κερδίζοντας τμήμα από την παραμονή των Χριστουγέννων. Ο δείκτης PHLX Semiconductor σημείωσε άνοδο κατά 30% από τότε που τέθηκαν τα χαμηλά επίπεδα στις 24 Δεκεμβρίου. Ωστόσο, αυτή την εβδομάδα, η ομάδα είδε πίεση, καθώς ο δείκτης μειώθηκε κατά 0, 35% - δεν είναι κακός αλλά δεν είναι αρκετά καλός για μια ισχυρή εβδομάδα παντού αλλού. Αυτό συγκρατεί το NASDAQ, το οποίο εμποδίζει την ανάπτυξη.
Βλέπουμε τις επιχειρήσεις κοινής ωφελείας και τις επικοινωνίες ως ανεπαρκείς για την εβδομάδα. Για μένα, αυτό δείχνει ότι η ανάπτυξη οδηγεί από την τρομακτική κρίση απόδοσης της Παρασκευής - εκτός από τους ημιαγωγούς. Αλλά δεν υπάρχει λόγος να ανησυχείτε, λαμβάνοντας υπόψη τη δύναμη αυτής της ομάδας.
Ακολουθεί μια σημείωση σχετικά με τους τίτλους της καμπύλης αποδόσεων. Την περασμένη Παρασκευή, η τριμηνιαία αύξηση του επιτοκίου του Δημοσίου ήταν υψηλότερη από το δεκαετές ομόλογο. Αυτό με τρομάξει ο καθένας και έκανε τα αποθέματα να χαλαρώσουν. Η επικρατούσα λογική ήταν ότι κάθε ύφεση έχει προηγηθεί από μια αντιστροφή της καμπύλης απόδοσης. Όταν μπορείτε να κερδίσετε περισσότερη απόδοση όταν δανείζεστε βραχυπρόθεσμα από μακροπρόθεσμα, η αγορά αναβοσβήνει ένα προειδοποιητικό σήμα.
Ωστόσο, το τυπικό μέτρο γι 'αυτή την κρυστάλλινη σφαίρα είναι η αναστροφή των δύο ετών κατά τη διάρκεια των 10 χρόνων. Αυτό δεν έχει συμβεί ακόμα. Αξίζει επίσης να σημειωθεί ότι, ενώ οι τελευταίες εννέα προηγούμενες περιόδους ύφεσης προηγήθηκαν με μια αντιστροφή καμπύλης απόδοσης 2/10, δεν ήταν όλες οι αναστροφές στις καμπύλες αποδόσεων να έχουν οδηγήσει σε ύφεση. Επιπλέον, οι ύφεσες συνήθως συμβαίνουν 12 έως 18 μήνες μετά από αυτές τις αναστροφές (όταν έρθουν να περάσουν). Τέλος, η Janet Yellen βγήκε την περασμένη εβδομάδα και είπε στο αρχείο ότι πιστεύει ότι τα δεδομένα είναι ισχυρά και δεν πρέπει να οδηγήσουν σε ύφεση. Στην πραγματικότητα, πιστεύει ότι η Fed θα πρέπει να μειώσει τα επιτόκια, ή τουλάχιστον ότι η αγορά το λέει έτσι.
Η κατώτατη γραμμή είναι ότι ο φόβος της εβδομάδας είναι λανθασμένη λογική με πολλή λοξή αντίληψη που εμπλέκεται. Ακολουθεί αυτό που νομίζω ότι συμβαίνει πραγματικά: η αγορά φυσούσε από λίγο ατμό. Ο λόγος της ασυνήθιστης αγοράς προς την πώληση που κοιτάζω ήταν μονόδρομη αγορά από τον Ιανουάριο. Ένα μέτρο άνω του 80% είναι υπεραγορά, και αυτό το χτύπημα χτυπήθηκε στις 6 Φεβρουαρίου και έχει αγνοηθεί από τότε. Αυτό συμβαίνει μέχρι τις 34 ημέρες διαπραγμάτευσης αργότερα, στις 26 Μαρτίου, όταν γλίστρησα πίσω στο overbought. Κοιτάξτε τον παρακάτω πίνακα για να δείτε πώς η πώληση δεν έχει πάρει τόσο πολύ που η αγορά έχει επιβραδυνθεί λίγο.
www.mapsignals.com
Μερικές φορές οι πιο αξιόπιστες πηγές μπορεί να το κάνουν λάθος. Τα δεδομένα είναι εκεί για όλους, αν θέλετε να τα δείτε. Η Ελένη Κέλερ είπε καλά: "Κρατήστε το πρόσωπό σας στον ήλιο και δεν μπορείτε να δείτε σκιά".
Η κατώτατη γραμμή
Εμείς (το Mapsignals) συνεχίζουμε να είμαστε πιο δημοφιλείς στις αμερικανικές μετοχές μακροπρόθεσμα και βλέπουμε την ανάκαμψη ως ευκαιρία αγοράς. Η αγορά άρχισε να αυξάνεται σε σχέση με την προηγούμενη εβδομάδα, γεγονός που υποδηλώνει ότι η βραχυπρόθεσμη τάση είναι διογκωτική.
