Τι είναι το κόστος κινδύνου;
Το κόστος κινδύνου αναφέρεται στη δαπάνη που αντιμετωπίζει μια επιχείρηση σε οικονομική δυσπραγία πέρα από το κόστος επιχειρηματικής δραστηριότητας, όπως είναι το υψηλότερο κόστος κεφαλαίου. Οι εταιρείες που διατρέχουν κίνδυνο τείνουν να έχουν πιο δύσκολο χρόνο να εκπληρώσουν τις οικονομικές υποχρεώσεις τους, πράγμα που σημαίνει μεγαλύτερη αδυναμία πληρωμής. Το κόστος κινδύνου μπορεί να επεκταθεί στην ανάγκη πώλησης περιουσιακών στοιχείων γρήγορα και με ζημία για την κάλυψη των άμεσων αναγκών.
κλειδιά
- Το κόστος κινδύνου αναφέρεται στη μεγαλύτερη δαπάνη που μια επιχείρηση που βρίσκεται σε οικονομική δυσπραγία υφίσταται πέρα από το κόστος της επιχειρηματικής δραστηριότητας. Το κόστος του διαμεσολαβητή μπορεί να είναι απτό, όπως η υποχρέωση καταβολής υψηλότερων επιτοκίων ή περισσότερων χρημάτων στους προμηθευτές. ως απώλεια του ηθικού και της παραγωγικότητας των υπαλλήλων. Το κόστος του διαμεσολαβητή χωρίζεται σε δύο κατηγορίες: εκ των προτέρων (πριν από την εκδήλωση) και εκ των υστέρων (μετά από την εκδήλωση - πχ πτώχευση).
Πώς λειτουργεί το κόστος κινδύνου
Η οικονομική δυσπραγία είναι μια κατάσταση στην οποία μια εταιρεία ή ένα άτομο δεν μπορεί να δημιουργήσει έσοδα ή έσοδα επειδή δεν είναι σε θέση να ανταποκριθεί ή δεν μπορεί να πληρώσει τις οικονομικές του υποχρεώσεις. Αυτό οφείλεται γενικά σε υψηλά πάγια έξοδα (όπως έξοδα ή μισθούς), μη ρευστοποιήσιμα στοιχεία ενεργητικού ή έσοδα ευαίσθητα στην οικονομική ύφεση.
Οι επιχειρήσεις με αυξανόμενο κόστος κινδύνου όχι μόνο αντιμετωπίζουν πιθανή πτώχευση αλλά και απώλεια κερδοφορίας καθώς η διοίκηση απασχολεί τη σκοτεινή οικονομική εικόνα, οι εργαζόμενοι παρουσιάζουν χαμηλότερη παραγωγικότητα καθώς ανησυχούν για τη δουλειά τους, οι προμηθευτές χρεώνουν περισσότερα χρήματα πρώτα για αγαθά και υπηρεσίες αντί για τιμολόγηση ή επέκταση πιστώσεις και οι πελάτες αναζητούν πιο υγιείς επιχειρήσεις για να συνεργαστούν. Υπό αυτή την έννοια, το κόστος κινδύνου μπορεί να οδηγήσει σε έναν φαύλο κύκλο, εμβαθύνοντας τον βαθμό της δυσφορίας.
Οι εταιρείες που αντιμετωπίζουν οικονομικές δυσχέρειες μπορεί να δυσκολεύονται να εξασφαλίσουν χρηματοδότηση. Μπορούν επίσης να βρουν σημαντικά την αγοραία αξία τους και να μειώσουν σημαντικά την τιμή των μετοχών, οι πελάτες να μειώσουν τις παραγγελίες τους και οι επιδρομείς των επιχειρήσεων να περιστρέφονται.
Τα κόστη κινδύνου κατατάσσονται σε δύο κατηγορίες: ex-ante (πριν από την εκδήλωση) και εκ των υστέρων (μετά το συμβάν), με το γεγονός, στην προκειμένη περίπτωση, πτώχευση. Τα έξοδα πρώην κινδύνου περιλαμβάνουν αυξημένο κόστος δανεισμού, δεδομένου ότι οι δανειστές χρεώνουν υψηλότερα επιτόκια σε επιχειρήσεις που αντιμετωπίζουν οικονομικά προβλήματα. Τα έξοδα εκ των υστέρων δαπάνης περιλαμβάνουν το κόστος της κατάθεσης σε πτώχευση, της πρόσληψης δικηγόρων και λογιστών για την εκτέλεση διαδικασιών πτώχευσης και άλλων διοικητικών δαπανών που συνδέονται με το κλείσιμο μιας επιχείρησης.
Κόστος κινδύνου και εκτίμηση της εταιρείας
Οι αναλυτές που ανασκοπούν τα οικονομικά της εταιρείας προκειμένου να αποδώσουν μια αξία συνήθως υποθέτουν ότι η επιχείρηση θα βρίσκεται γύρω στο προσεχές μέλλον και ότι οποιαδήποτε οικονομική δυσπραγία είναι προσωρινή. Αυτές οι υποθέσεις επιτρέπουν στην αποτίμηση να συμπεριλαμβάνει μια προεξοφλημένη ταμειακή ροή σχετικά μακριά στο μέλλον.
Ωστόσο, αν η εταιρεία αντιμετωπίζει οικονομικά προβλήματα που δεν είναι προσωρινά, αυτό μπορεί να επηρεάσει την αξία τερματικού της εταιρείας. Επειδή οι μη προσωρινές οικονομικές δυσχέρειες είναι λιγότερο συχνές, μπορεί να είναι δύσκολο για τους αναλυτές να αξιολογήσουν μια εταιρεία, καθώς είναι πολύ πιο δύσκολο να καταλάβουμε πώς η δυστυχία θα επηρεάσει τις μελλοντικές ταμειακές ροές.
Υπολογισμός κόστους κινδύνου
Η εξέταση της οικονομικής κατάστασης μιας εταιρείας μπορεί να βοηθήσει τους επενδυτές και άλλους να καθορίσουν την οικονομική της υγεία. Για παράδειγμα, η αρνητική ταμειακή ροή στις καταστάσεις ταμειακών ροών αποτελεί έναν δείκτη οικονομικής δυσπραγίας. Αυτό θα μπορούσε να προκληθεί από τη μεγάλη διαφορά μεταξύ των πληρωμών σε μετρητά και των απαιτήσεων, των υψηλών πληρωμών τόκων και της μείωσης του κεφαλαίου κίνησης.
Τα παρακάτω βήματα μπορούν να ληφθούν για τον υπολογισμό του κόστους κινδύνου μιας επιχείρησης:
- Πρόσβαση στην οικονομική έκθεση της εταιρείας.Προσθέστε το συνολικό ποσό του χρέους της εταιρείας, συμπεριλαμβανομένου του τρέχοντος χρέους (το χρέος που έχει εισαχθεί στα βιβλία του τελευταίου έτους).Βρείτε τον μέσο όρο των τόκων που καταβάλλονται για το χρέος από τις εταιρείες στον ίδιο χώρο που δεν είναι σε οικονομικές δυσχέρειες. Εκτιμήστε το μέσο σταθμισμένο κόστος του χρέους. Λάβετε υπόψη το σταθμισμένο μέσο όρο και αφαιρέστε από αυτό το κόστος διατήρησης του χρέους μιας εταιρείας με αξιολόγηση AAA. Καθορίστε το κόστος της οικονομικής δυσπραγίας σε όρους δολαρίου, πολλαπλασιάζοντας το κόστος χρηματοοικονομικής εμπιστοσύνης ποσοστού) από το συνολικό ποσό του χρέους.
