Κάθε εταιρεία έχει τον ίδιο στόχο - να μεγιστοποιήσει τον πλούτο των μετόχων. Ο στόχος αυτός εκπληρώνεται με δύο τρόπους, με την επανεπένδυση μετρητών στην επιχείρηση για να τονώσει την ανάπτυξή της ή με τη διανομή μερισμάτων στους μετόχους. Ένα μέρισμα μπορεί να λάβει τη μορφή μετρητών ή μετοχών.
Σε περίπτωση μερίσματος μετρητών, οι μέτοχοι λαμβάνουν πληρωμή σε μετρητά που βασίζεται στον αριθμό των μετοχών που κατέχουν. Ας υποθέσουμε ότι μια εταιρία δηλώνει μέρισμα μετρητών ύψους $ 0, 25 ανά μετοχή. Εάν ένας επενδυτής κατέχει 10.000 μετοχές, ο επενδυτής θα λάβει 2.500 δολάρια ως μέρισμα μετρητών.
Βασικές τακτικές
- Τόσο το μέρισμα των μετοχών όσο και το διαχωρισμό των μετοχών αραιώνουν την τιμή της μετοχής. Και στις δύο περιπτώσεις, το αποτέλεσμα είναι μεγαλύτερος αριθμός μετοχών που εκκρεμούν. Το ποσοστό συμμετοχής του μετόχου παραμένει το ίδιο.
Από την άλλη πλευρά, αν η εταιρεία δηλώσει μέρισμα ύψους 0, 2, η πληρωμή του μετόχου πραγματοποιείται με τη μορφή μετοχών. Στην περίπτωση αυτή, για κάθε μετοχή που κατέχεται, απονέμεται στον μέτοχο 0, 2 μετοχή (αποκαλούμενη κλασματική μετοχή). Έτσι, ο επενδυτής με 10.000 μετοχές θα κατείχε συνολικά 12.000 μετοχές (10.000 x 1.2) μετά τη συλλογή του μερίσματος.
Η επίδραση αυτού του μερίσματος μετοχών στην τιμή των μετοχών, ωστόσο, δεν είναι τόσο θετική, τουλάχιστον αμέσως.
Μερίσματα μετρητών Vs. Μερίσματα μετοχών
Το μέρισμα μετοχών αυξάνει τον αριθμό των μετοχών που εκκρεμούν, ακριβώς όπως το διαχωρισμό μετοχών. Με όλα τα υπόλοιπα πράγματα να παραμένουν τα ίδια, η τιμή της μετοχής θα πέσει.
Ως εκ τούτου, ένα μέρισμα αποθέματος και ένας διαχωρισμός αποθεμάτων τόσο αραιώνουν την τιμή του μετοχικού κεφαλαίου.
Οι τιμές των μετοχών βασίζονται στην αξία της εταιρείας διαιρούμενη με τον αριθμό των μετοχών που εκκρεμούν. Για παράδειγμα, λένε ότι μια επιχείρηση έχει ανώτατο όριο αγοράς 750 εκατομμυρίων δολαρίων και υπάρχουν 200 εκατομμύρια μετοχές σε τιμή μετοχών ύψους $ 3.75 ($ 750/200). Αν υπάρχει δηλωμένο μέρισμα μερίσματος 0, 2, ο αριθμός των μετοχών που θα εκδοθούν θα αυξηθεί κατά 20% στα 240 εκατ. Ευρώ.
Με αυτό το νέο αριθμό μετοχών, το ανώτατο όριο της εταιρείας παραμένει το ίδιο, αλλά η τιμή της μετοχής θα μειωθεί στα $ 3.13 ($ 750/240).
Ένα μέρισμα μετρητών δεν αραιώνει την τιμή της μετοχής. Καταλογίζεται στην κατώτατη γραμμή της εταιρείας.
Τι συμβαίνει όταν ένα απόθεμα χωρίζεται
Το αποτέλεσμα θα ήταν το ίδιο αν η επιχείρηση αποφάσισε να διαιρέσει το μετοχικό κεφάλαιο 6: 5, πράγμα που σημαίνει ότι για κάθε πέντε μετοχές που ανήκουν σήμερα, οι μέτοχοι θα κατέχουν συνολικά έξι μετοχές μετά τη διάσπαση.
Ο αριθμός των μετοχών που εκκρεμούν θα αυξηθεί σε 240 εκατομμύρια (200 x 1, 2), και η τιμή αγοράς θα αραιωθεί στα 3, 13 δολάρια.
Ένα θετικό χαρακτηριστικό του μερίσματος μετοχών και του διαχωρισμού των μετοχών είναι ότι η ιδιοκτησία δεν αραιώνεται περαιτέρω. Δηλαδή, όλοι οι μέτοχοι θα κατέχουν το ίδιο αναλογικό ποσό της εταιρείας μετά το μέρισμα ή τη διάσπαση όπως και πριν.
Πρέπει να σημειωθεί ότι αυτή η αραίωση είναι το άμεσο αποτέλεσμα ενός μερίσματος μετοχών. Η πληρωμή προορίζεται ως ανταμοιβή για τους μετόχους και γίνεται με την παραδοχή ότι η τιμή της μετοχής θα συνεχίσει να αυξάνεται και οι μέτοχοι θα αποκομίσουν τα οφέλη.
