Οι αναλυτές επενδύσεων χρησιμοποιούν μια ποικιλία βασικών δεικτών, όπως η απόδοση ιδίων κεφαλαίων (ROE), η απόδοση των περιουσιακών στοιχείων (ROA) και ο δείκτης τιμών / κερδών (P / E), για να μετρήσουν την ευημερία μιας επιχείρησης. Ένας αριθμός που δεν λαμβάνει μεγάλη προσοχή είναι η σχέση πωλήσεων ανά εργαζόμενο. Αν και έχει τους περιορισμούς του, ο λόγος αυτός παρέχει στους επενδυτές κάποια αίσθηση της παραγωγικότητας και της οικονομικής υγείας μιας εταιρείας.
Ποιος είναι ο λόγος πωλήσεων ανά εργαζόμενο;
Το όνομα υποδεικνύει τον τρόπο υπολογισμού του λόγου πωλήσεων / εργαζομένων: ετήσιες πωλήσεις μιας εταιρείας διαιρούμενες από το σύνολο των εργαζομένων. Οι ετήσιες πωλήσεις και οι αριθμοί των εργαζομένων εντοπίζονται εύκολα σε δημοσιευμένες καταστάσεις και ετήσιες εκθέσεις.
Ο δείκτης πωλήσεων ανά υπάλληλο παρέχει μια ευρεία ένδειξη για το πόσο δαπανηρή είναι μια επιχείρηση να τρέχει. Μπορεί να είναι ιδιαίτερα διορατικό όταν μετρά την αποτελεσματικότητα των επιχειρήσεων όπως οι τράπεζες, οι έμποροι λιανικής πώλησης, οι σύμβουλοι, οι εταιρείες λογισμικού και οι ομάδες μέσων μαζικής ενημέρωσης. Οι «επιχειρήσεις των ανθρώπων» προσφέρονται για το λόγο πωλήσεων ανά εργαζόμενο.
Η ερμηνεία του λόγου είναι αρκετά απλή: οι εταιρείες με υψηλότερα ποσοστά πωλήσεων ανά απασχολούμενο θεωρούνται γενικά πιο αποδοτικές από αυτές με χαμηλότερα στοιχεία. Ο υψηλότερος δείκτης πωλήσεων ανά εργαζόμενο δείχνει ότι η εταιρεία μπορεί να λειτουργήσει με χαμηλά γενικά έξοδα και κατά συνέπεια να κάνει περισσότερα με λιγότερους υπαλλήλους, γεγονός που συχνά μεταφράζεται σε υγιή κέρδη.
Εξετάστε τον κατασκευαστή λογισμικού Qualcomm. Το 2003, η εταιρεία δημιούργησε πωλήσεις 690.000 δολαρίων ανά εργαζόμενο. Συγκριτικά, ο γίγαντας λογισμικού της Microsoft δημιούργησε περίπου 500.000 δολάρια σε πωλήσεις ανά εργαζόμενο. Αυτό υποδηλώνει ότι η Qualcomm αποδίδει μεγαλύτερο μέρος του εργατικού δυναμικού της και καταδεικνύει γιατί η χρηματιστηριακή αγορά απονέμει σταθερά στην Qualcomm υψηλότερη αποτίμηση από ό, τι άλλα αποθέματα τεχνολογίας.
Συγκρίνετε τα μήλα με τα μήλα
Ο δείκτης πωλήσεων ανά εργαζόμενο χρησιμοποιείται καλύτερα για τη σύγκριση εταιρειών που είναι παρόμοιες. Οι έμποροι λιανικής πώλησης και άλλες εταιρίες με προσανατολισμό στις υπηρεσίες που απασχολούν πολλούς ανθρώπους, για παράδειγμα, θα έχουν δραματικά διαφορετικές αναλογίες από τις εταιρείες λογισμικού. Για παράδειγμα, η Starbucks Coffee είναι ένας εξαιρετικά αποτελεσματικός λιανοπωλητής, αλλά επειδή απασχολεί σχεδόν 74.000 υπαλλήλους πλήρους απασχόλησης και μερικής απασχόλησης, ο αριθμός των πωλήσεων ανά υπάλληλο των 55.000 δολαρίων φαίνεται να είναι ελαφρύς σε σύγκριση με τα $ 690.000 ανά εργαζόμενο της Qualcomm.
Οι εταιρείες που επικεντρώνονται στην πώληση και τη διανομή προϊόντων θα απολαμβάνουν τυπικά πολύ υψηλότερα ποσοστά πωλήσεων ανά υπάλληλο από ό, τι οι επιχειρήσεις που κατασκευάζουν αγαθά. Η μεταποίηση είναι συνήθως πολύ έντονη, ενώ οι δραστηριότητες πωλήσεων και μάρκετινγκ βασίζονται σε λιγότερους ανθρώπους για να παράγουν τους ίδιους αριθμούς πωλήσεων. Στη μεταποίηση, κάθε εργαζόμενος μπορεί συνήθως να συναρμολογεί μόνο ένα ορισμένο αριθμό προϊόντων. Η αύξηση της παραγωγής απαιτεί περισσότερους υπαλλήλους. Αντίθετα, οι δραστηριότητες μάρκετινγκ και πωλήσεων μπορούν να αυξηθούν χωρίς να χρειάζεται να προστεθεί προσωπικό. Πάρτε τον αθλητικό κατασκευαστή υποδημάτων Nike: Από τότε που αποφάσισε να αναθέσει την παραγωγή του σε άλλες εταιρείες, ο δείκτης πωλήσεων ανά υπάλληλο της εταιρείας έχει φτάσει στα ύψη.
Οι επιχειρήσεις πρώιμων σταδίων έχουν συνήθως χαμηλό αριθμό πωλήσεων ανά υπάλληλο. Οι εταιρείες που ασχολούνται με την ανάπτυξη νέων τεχνολογιών, για παράδειγμα, συχνά έχουν πενιχρά στοιχεία πωλήσεων ανά υπάλληλο στα πρώτα τους χρόνια. Η Sonus Pharmaceuticals, για παράδειγμα, δημιούργησε μόνο 610 δολάρια ανά εργαζόμενο το 2003. Ωστόσο, το πολλαπλάσιο πωλήσεων ανά υπάλληλο της εταιρείας θα αυξηθεί καθώς τα επικίνδυνα προϊόντα ναρκωτικών, τα οποία βρίσκονται ακόμα στο στάδιο της δοκιμής, αναμένεται να επιτύχουν τελικά ευρύτερες πωλήσεις.
Θα πρέπει επίσης να είστε προσεκτικοί σχετικά με τους αριθμούς των εργαζομένων που αναφέρονται στις οικονομικές εκθέσεις. Ορισμένες εταιρείες απασχολούν υπεργολάβους, οι οποίοι δεν καταμετρούνται ως υπάλληλοι. Αυτό το είδος διαφοράς μπορεί να βάλει μια ρυτίδα στην ανάλυσή σας και τη σύγκριση των στοιχείων πωλήσεων ανά υπάλληλο.
Οι τάσεις είναι σημαντικές
Να είστε βέβαιος να παρακολουθήσετε τις πωλήσεις ανά εργαζόμενο αναλογίες για αρκετά χρόνια για να πάρετε μια αξιόπιστη ιδέα της απόδοσης. Μην μεταβείτε σε συμπεράσματα χωρίς να εξετάσετε τις τάσεις με την πάροδο του χρόνου. Ένα άλμα στις αποδοτικότητες πωλήσεων ανά εργαζόμενο μπορεί να είναι απλώς ένα χτύπημα. Για παράδειγμα, οι μεγάλες περικοπές θέσεων εργασίας συχνά μεταφράζονται σε μια προσωρινή ώθηση, καθώς οι υπόλοιποι εργαζόμενοι εργάζονται σκληρότερα και αναλαμβάνουν πρόσθετα καθήκοντα. Αλλά η έρευνα δείχνει ότι μια τέτοια ώθηση μπορεί να αντιστραφεί γρήγορα καθώς οι εργαζόμενοι καίγονται και εργάζονται λιγότερο αποτελεσματικά.
Μια σταθερά αυξανόμενη αναλογία πωλήσεων ανά εργαζόμενο μπορεί να σημαίνει μια σειρά από πράγματα:
• όλο και πιο εκσυγχρονισμένες οργανώσεις.
• πρόσφατες επενδύσεις κεφαλαίου που βελτιώνουν την αποτελεσματικότητα.
• εξαιρετικά προϊόντα που πωλούν ταχύτερα από αυτά των ανταγωνιστών.
Επίσης, μια εταιρεία που παράγει συνεχώς αυξανόμενες πωλήσεις με σταθερό ή συρρικνούμενο εργατικό δυναμικό μπορεί συνήθως να αυξήσει τα κέρδη ταχύτερα από εκείνη που δεν μπορεί να πραγματοποιήσει πρόσθετες πωλήσεις χωρίς να προσθέσει περισσότερους εργαζόμενους. Η βελτίωση του δείκτη πωλήσεων ανά εργαζόμενο προηγείται συχνά της αύξησης των περιθωρίων κέρδους. Ο αναρριχητικός αριθμός πωλήσεων ανά υπάλληλο θα μπορούσε να σημαίνει ότι η εταιρεία αναπτύσσεται αλλά δεν έχει προσλάβει περισσότερους υπαλλήλους για να χειριστεί τον πρόσθετο φόρτο εργασίας.
Και πάλι, να είστε προσεκτικοί. Εάν οι αριθμοί αλλάξουν δραματικά, αξίζει να εξετάσετε προσεκτικά.
συμπέρασμα
Αν και πρέπει να είστε προσεκτικοί κατά τη χρήση αυτού του λόγου, μπορείτε να πείτε πολλά για μια εταιρεία και το μέλλον της από τα στοιχεία πωλήσεων ανά υπάλληλο. Οι επενδυτές μπορούν να αποκτήσουν μια γρήγορη αίσθηση της οικονομικής υγείας της εταιρείας και του τρόπου με τον οποίο η εταιρεία προχωράει έναντι των συνομηλίκων της. Ενώ ο λόγος δεν λέει ολόκληρη την ιστορία, σίγουρα βοηθάει.
