Τι είναι το Double Barrier Option;
Μια επιλογή διπλού φραγμού είναι ένα παράγωγο που εφαρμόζεται στα νομίσματα ή στα αποθέματα. Επίσης γνωστή ως εξωτικές επιλογές, λειτουργεί ως μια δυαδική ή ψηφιακή επιλογή δεδομένου ότι πληρώνει μόνο υπό συγκεκριμένες συνθήκες ή είναι άνευ αξίας, κατά τη λήξη.
Η επιλογή χρησιμοποιεί τόσο τις ανώτερες όσο και τις χαμηλότερες τιμές ενεργοποίησης που τοποθετούνται στο υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο. Αν η τιμή των υποκείμενων αγγίζει ή κλείνει πέρα από οποιοδήποτε επίπεδο ενεργοποίησης, που ονομάζεται φραγμός, τότε η επιλογή είτε ισχύει είτε είναι άκυρη, ανάλογα με τον συγκεκριμένο τύπο (είτε χτυπήματα είτε knock-out). Αντίθετα, οι επιλογές απλού φραγμού έχουν μόνο ένα άνω ή κάτω φράγμα, οπότε μια κίνηση προς την αντίθετη κατεύθυνση δεν ενεργοποιεί ένα συμβάν χτύπημα ή knock out. Μπορούν να τοποθετηθούν επιλογές φραγής ή κλήσεις.
Βασικές τακτικές
- Αυτός είναι ένας τύπος εξωτικής επιλογής που διαπραγματεύεται σε νομίσματα ή σε εξωχρηματιστηριακά αποθέματα. Η εκτέλεση βασίζεται στο εάν μια συγκεκριμένη τιμή ξεπερνάει (αν και όχι απαραίτητα διατηρείται) κατά τη λήξη. Δύο τύποι επιλογών φραγμού είναι τυπικοί: χτυπήματα ή ρίχνω αναίσθητο. Αυτά καθορίζουν εάν το εμπόδιο τιμών είναι επωφελές να υπερβεί ή όχι.
Πώς λειτουργεί το Double Barrier Option
Θεωρείται μια εξωτική επιλογή, μια επιλογή διπλού φραγμού είναι ένας συνδυασμός δύο επιλογών μεμονωμένων φραγμών, με ένα φράγμα παραπάνω και ένα εμπόδιο κάτω από την τρέχουσα τιμή του υποκείμενου. Είναι ένα στοίχημα από τον κάτοχο ότι το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο θα κινηθεί σημαντικά, στην περίπτωση μιας επιλογής φραγμού στο χτύπημα, ή θα μετακινηθεί σε πολύ μικρό ποσό, σε περίπτωση επιλογής φράγματος νοκ-άουτ, κατά τη διάρκεια ζωής το συμβολαιο. Οι έμποροι χρησιμοποιούν αυτές τις επιλογές όταν έχουν τη γνώμη τους για τη μεταβλητότητα αλλά όχι για την κατεύθυνση της επόμενης μετακίνησης των υποκείμενων περιουσιακών στοιχείων. Μια επιλογή φραγμού είναι ένα είδος επιλογής όπου η αποπληρωμή και η ίδια η ύπαρξη της επιλογής εξαρτάται από το αν το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο φτάνει σε μια προκαθορισμένη τιμή.
Μια επιλογή φραγμού εισόδου ισχύει όταν το υποκείμενο μέσο υπερβαίνει είτε το εμπόδιο. Στη συνέχεια ενεργεί ως κάθε άλλη επιλογή που παρέχει στον κάτοχο το δικαίωμα αλλά όχι την υποχρέωση να αγοράσει το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο σε συγκεκριμένη τιμή κατά ή σε συγκεκριμένη ημερομηνία.
Μια επιλογή φραγμού εξουδετέρωσης καθίσταται άκυρη ή παύει να υφίσταται όταν το υποκείμενο μέσο υπερβαίνει είτε το εμπόδιο.
Αντίθετα, μια επιλογή χτυπήματος δεν έχει αξία μέχρι να φτάσει η υποκείμενη τιμή σε κάποια τιμή. Η κρίσιμη ιδέα είναι εάν το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο φτάσει στο εμπόδιο ανά πάσα στιγμή κατά τη διάρκεια της ζωής του δικαιώματος προαίρεσης, η επιλογή χτυπήματος εισέρχεται σε ενεργό ύπαρξη και θα παραμείνει έτσι μέχρι τη λήξη της. Δεν έχει σημασία αν οι υποκείμενες κινήσεις επιστρέφουν σε επίπεδα πριν από το χτύπημα.
Άλλοι τύποι επιλογών φραγμού
Οι επιλογές φραγμού διατίθενται σε ποικιλίες μονής και διπλής φραγής, όπως καλύπτονται παραπάνω. Οι επιλογές ενός φραγμού διατίθενται σε τέσσερις ποικιλίες: down-and-in, down-and-out, up-and-in και up-and-out, καλύπτοντας όλες τις δυνατότητες του ενιαίου φραγμού και του χαρακτηριστικού.
Ωστόσο, υπάρχουν αρκετές άλλες, συμπεριλαμβανομένων των δυαδικών επιλογών, οι οποίες πληρώνουν ένα καθορισμένο ποσό εάν επιτευχθεί φράγμα ή μηδέν εάν δεν επιτευχθεί.
Χρήση επιλογών φραγμού
Τα μεγάλα ιδρύματα ή οι διαμορφωτές αγοράς δημιουργούν αυτές τις επιλογές με άμεση συμφωνία για τον πρωταρχικό λόγο ότι η αποτίμησή τους είναι πολύπλοκη επιχείρηση. Για παράδειγμα, ένας διαχειριστής χαρτοφυλακίου μπορεί να τα χρησιμοποιήσει ως μια λιγότερο ακριβή μέθοδο για να αντισταθμίσει τις απώλειες σε μια μακρά θέση. Η αντιστάθμιση θα ήταν λιγότερο δαπανηρή από την αγορά βανίλιας επιλογές πώλησης. Ωστόσο, θα ήταν ατελές, δεδομένου ότι ο αγοραστής θα ήταν απροστάτευτος εάν η τιμή ασφαλείας μειώθηκε κάτω από την τιμή φραγμού.
Η τιμολόγηση εξαρτάται από όλες τις συνήθεις μετρήσεις επιλογών με τις λειτουργίες knock-in ή knock-out προσθέτοντας επιπλέον διάσταση. Η ευρωπαϊκή εκπνοή στυλ, όπου η άσκηση μπορεί να συμβεί μόνο την ημερομηνία λήξης, είναι αρκετά περίπλοκη. Ωστόσο, μια αμερικανική επιλογή στυλ, όπου ο κάτοχος μπορεί να ασκήσει την επιλογή ανά πάσα στιγμή ή πριν τη λήξη της, είναι ακόμη πιο περίπλοκη.
