Τι είναι μια Εκλογική Περίοδος
Μια περίοδος εκλογών είναι μια περίοδος κατά την οποία ένας επενδυτής που κατέχει επεκτάσιμο ή ανασυρόμενο ομόλογο ή ο εκδότης των εν λόγω ομολόγων πρέπει να δηλώσει εάν θα ασκήσει το δικαίωμά του να επεκτείνει ή να αποσύρει τα εν λόγω ομόλογα.
Ένα επεκτάσιμο ομόλογο είναι η μακροπρόθεσμη εγγύηση χρέους η οποία περιλαμβάνει την επιλογή να παρατείνει την περίοδο λήξης της. Αντιστρόφως, ένα αναλήψιμο ομόλογο είναι εκείνο το οποίο διαθέτει μια επιλογή για τον κάτοχο να αναγκάσει τον εκδότη να καλύψει το ομόλογο πριν από τη λήξη του στην ονομαστική του αξία.
Μια περίοδος εκλογών μπορεί επίσης να αναφέρεται στο χρονοδιάγραμμα κατά το οποίο ένα άτομο μπορεί να εγγραφεί για Medicare ή άλλα οφέλη.
ΔΙΑΚΟΠΗ ΚΑΤΑ ΤΗΝ ΕΞΟΥΣΙΟΔΟΤΙΚΗ Περίοδος
Μια περίοδος εκλογών μπορεί να ποικίλλει σε διάρκεια από λίγες εβδομάδες ή μήνες έως ολόκληρη τη διάρκεια της αρχικής έκδοσης ομολόγου. Συνήθως, ο κάτοχος ομολόγων θα χρειαστεί κάποιο βαθμό προειδοποίησης εάν ένας εκδότης ομολόγων προτίθεται να παρατείνει τη λήξη του δανείου. Οι επενδυτές πρέπει να γνωρίζουν πότε ανοίγει και κλείνει η εκλογική περίοδο για τις συμμετοχές τους. Το ενημερωτικό δελτίο θα περιλαμβάνει το χρονοδιάγραμμα αυτής της περιόδου. Ένα ενημερωτικό δελτίο είναι ένα νομικό έγγραφο που παρέχει λεπτομέρειες σχετικά με την επένδυση και απαιτείται από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC).
Παράδειγμα περιόδων εκλογής για επεκτάσιμα ομόλογα
Για παράδειγμα, ας πούμε ότι ένας όμιλος ακίνητων περιουσιών αγοράζει ένα κτίριο γραφείων για 10 εκατομμύρια δολάρια, βάζοντας κάτω από τα δικά του μετρητά ένα δισεκατομμύριο δολάρια και δανείζοντας τα άλλα 9 εκατομμύρια δολάρια από την τράπεζα με επιτόκιο 3% για δέκα χρόνια. Οι επενδυτές, ωστόσο, σχεδιάζουν να πουλήσουν το κτίριο πολύ πριν το τέλος του δανείου, επειδή αναμένουν ότι οι αξίες των ακινήτων σε αυτή τη θέση θα αυξηθούν γρήγορα. Επομένως, αποφασίζουν να συνάψουν μια μόνο σημείωση ενδιαφέροντος, όπου ο κύριος οφειλέτης οφείλεται σε ένα κατ 'αποκοπή ποσό στο τέλος των 10 ετών. Αλλά για να αντισταθμίσουν τα στοιχήματά τους, βεβαιώνουν ότι το δάνειό τους μπορεί να επεκταθεί μεταξύ ενός και τριών ετών, μόνο σε περίπτωση που το ακίνητο δεν εκτιμάται τόσο γρήγορα όσο περιμένουν.
Η τράπεζα συμφωνεί να καταστήσει δυνατή την παράταση του δανείου, αλλά για να αντισταθμίσει τον πρόσθετο κίνδυνο, οι επενδυτές θα πληρώσουν 4% τόκους για το 11ο έτος, 5% για το 12ο και 6% για το 13ο. Μετά από 13 χρόνια, οφείλεται ο κύριος υπόχρεος, χωρίς να επιτρέπονται περισσότερες επεκτάσεις. Σε αυτό το σενάριο, υπάρχουν τρεις διαφορετικές εκλογικές περιόδους, κατά τη διάρκεια του 12ου μήνα του 10ου, 11ου και 12ου έτους, αντίστοιχα. Οι επενδυτές ακίνητων περιουσιών θα λάβουν ένα μήνα για να ενημερώσουν την τράπεζα εάν σκοπεύουν να παρατείνουν το ομόλογο άλλο έτος.
Περίοδοι εκλογών για εκκρεμείς ομολογίες
Οι εταιρείες θα αποφασίσουν μερικές φορές να πουλήσουν ανασυρόμενα ομόλογα στους επενδυτές. Πρόκειται για ομόλογα όπου ο κάτοχος έχει τη δυνατότητα να απαιτήσει πλήρη εξόφληση πριν από τη λήξη, σε μία ή περισσότερες προκαθορισμένες ημερομηνίες. Οι επενδυτές, όπως τα ανακτήσιμα ομόλογα, προσφέρουν προστασία σε περιόδους αυξανόμενων επιτοκίων. Εάν αυξηθούν τα επιτόκια, οι επενδυτές έχουν τη δυνατότητα να αποσύρουν το ομολογιακό δάνειο και να εκδώσουν ένα νέο με υψηλότερο επιτόκιο.
Οι εταιρείες μπορούν να αποφασίσουν να εκδώσουν εκτοκιστικά ομόλογα επειδή μπορούν να λαμβάνουν ευνοϊκότερους όρους από τους δανειστές. Οι δανειστές δίνουν ευνοϊκούς όρους με αντάλλαγμα την ανάληψη του κινδύνου επιτοκίου. Σε ένα τέτοιο σενάριο, θα υπάρχει μια περίοδος εκλογών στη σύμβαση δανεισμού, κατά την οποία ο δανειστής θα πρέπει να αφήσει τον οφειλέτη να γνωρίζει αν έχει αποφασίσει να αποσύρει το ομόλογο.
