Τι είναι το αμοιβαίο κεφάλαιο που διαπραγματεύεται τα χρηματιστήρια;
Ένα αμοιβαίο κεφάλαιο διαπραγματεύσιμο σε χρηματιστήριο (ETMF) είναι μια συναλλαγματική εγγύηση που αποτελεί ένα υβρίδιο μεταξύ ενός χρηματιστηρίου που διαπραγματεύεται σε χρηματιστήρια (ETF) και ενός αμοιβαίου κεφαλαίου ανοικτού τύπου. Μπορεί επίσης να είναι γνωστό ως διαχειριζόμενο από τα χρηματιστήρια κεφάλαια. Τα ETMF επιτρέπουν ένα αμοιβαίο κεφάλαιο βασικής καθαρής αξίας ενεργητικού (NAV) για συναλλαγές σε πραγματικό χρόνο σε χρηματιστήριο, παρόμοιο με το χρηματιστήριο μετοχών ή ETF.
Οι τιμές διαπραγμάτευσης των αμοιβαίων αμοιβαίων κεφαλαίων που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο θα συνδέονται άμεσα με την επόμενη NAV στο τέλος της ημέρας. Όλες οι προσφορές, οι προσφορές και οι τιμές των συναλλαγών θα αναφέρονται σε ασφάλιστρο ή έκπτωση στην ΚΑΕ τέλους ημέρας (όπως NAV + $ 0.02 ή NAV- $ 0.05). Για κάθε συναλλαγή, η πριμοδότηση ή η έκπτωση στην ΚΑΕ είναι κλειδωμένη κατά το χρόνο εκτέλεσης συναλλαγής και η τελική τιμή συναλλαγής καθορίζεται μόλις υπολογιστεί η ΚΑΕ στο τέλος της ημέρας.
Η κατανόηση των αμοιβαίων κεφαλαίων που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια (ETMF)
Ένα αμοιβαίο κεφάλαιο διαπραγματεύσιμο σε χρηματιστήριο είναι ουσιαστικά ένα αμοιβαίο κεφάλαιο που διατίθεται με το πρόσχημα ενός ΕΙΕΕ. Τα αμοιβαία κεφάλαια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια προσφέρουν τα οφέλη τόσο των αμοιβαίων κεφαλαίων όσο και των ETF. Μπορούν να συνδυάσουν τα πλεονεκτήματα των επενδυτικών στρατηγικών ενός αμοιβαίου κεφαλαίου με ενεργό διαχείριση και των επιδόσεων και της φορολογικής αποτελεσματικότητας ενός ΕΙΕΕ.
Τα αμοιβαία κεφάλαια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια διαφέρουν από τα παραδοσιακά ΕΜΤ με πολλούς τρόπους. Δεν υποχρεούνται να γνωστοποιούν καθημερινά την κατοχή χαρτοφυλακίου, επιτρέποντάς τους να προστατεύουν τις εμπιστευτικές λεπτομέρειες του χαρτοφυλακίου συναλλαγών. Το εμπόριο κεφαλαίων σε πραγματικό χρόνο, χρησιμοποιώντας συναλλαγές με βάση την ΚΑΕ, με τιμές που αναφέρονται σε όρους πριμοδότησης ή έκπτωσης. Τα αμοιβαία κεφάλαια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια χρησιμοποιούν μεταβιβάσεις τίτλων χαρτοφυλακίου "σε είδος" σε εξαγορές και εκδόσεις μεριδίων αμοιβαίων κεφαλαίων, εξοικονομώντας έτσι έξοδα συναλλαγής. Τα αμοιβαία κεφάλαια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια μπορούν να παρέχουν στους ενδοημερήσιοι και βραχυπρόθεσμους επενδυτές ευκαιρίες arbitrage και κερδοσκοπίας σε αμοιβαία κεφάλαια. Τα κεφάλαια πληρώνουν κέρδη κεφαλαίου και προσφέρουν εισόδημα από μερίσματα για μακροπρόθεσμους επενδυτές.
ETMF Επένδυση
Η Eaton Vance προσέφερε ένα από τα πρώτα ETMFs τον Φεβρουάριο του 2016, το Eaton Vance Stock NextShares (EVSTC). Η EVSTC επενδύει σε αναπτυξιακά αποθέματα και προσφέρεται επίσης ως αμοιβαίο κεφάλαιο, το Eaton Vance Stock Fund. Την 31η Δεκεμβρίου 2017, η EVSTC αναφέρει ότι από την έναρξη της επιστροφής της NAV ήταν 17, 67%.
Από την έναρξη λειτουργίας του EVSTC, πολλά άλλα ETMFs έχουν επίσης ξεκινήσει από την NextShares, θυγατρική της Eaton Vance. Τα υπόλοιπα κονδύλια NextShares περιλαμβάνουν: NextShares με κυμαινόμενο επιτόκιο (EVFTC), Global Next Generation Income Builder (EVGBC), Oaktree Diversified Credit NextShares (OKDCC), μετοχές NextShares (EVSTC) και TABS 5 έως 15 ετών Laddered Municipal Bond NextShares (EVLMC).
Οι NextShares προσφέρονται μόνο μέσω περιορισμένου αριθμού χρηματιστών. Τον Νοέμβριο του 2017, η UBS ανακοίνωσε ότι θα προσφέρει NextShares μέσω της πλατφόρμας χρηματιστηριακών συμβούλων και χρηματιστηριακής πλατφόρμας.
