Πίνακας περιεχομένων
- Τι είναι η ημερομηνία λήξης;
- Βασικά στοιχεία ημερομηνιών λήξης
- Λήξη και τιμή επιλογής
- Λήξη και αξία μελλοντικών
Τι είναι η ημερομηνία λήξης; (Παράγωγα)
Η ημερομηνία λήξης των παραγώγων είναι η τελευταία ημέρα που ισχύουν οι συμβάσεις παραγώγων, όπως τα δικαιώματα προαίρεσης ή τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης. Σε ή πριν από αυτήν την ημέρα, οι επενδυτές θα έχουν ήδη αποφασίσει τι να κάνουν με τη λήξη τους θέση.
Πριν λήξει μια επιλογή, οι ιδιοκτήτες της μπορούν να επιλέξουν να ασκήσουν την επιλογή, να κλείσουν τη θέση για να πραγματοποιήσουν το κέρδος ή τη ζημία τους ή να αφήσουν τη σύμβαση να λήξει χωρίς αξία.
Βασικές τακτικές
- Η ημερομηνία λήξης των παραγώγων είναι η τελική ημερομηνία κατά την οποία το παράγωγο είναι έγκυρο. Μετά από αυτό το χρονικό διάστημα, η σύμβαση έχει λήξει. Σε σχέση με το είδος του παραγώγου, η ημερομηνία λήξης μπορεί να οδηγήσει σε διαφορετικά αποτελέσματα. Οι ιδιοκτήτες επιλογών μπορούν να επιλέξουν να ασκήσουν την επιλογή (και να πραγματοποιήσουν κέρδη ή απώλειες) ή να την αφήσουν να λήξει χωρίς αξία. Οι κάτοχοι συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης μπορούν να επιλέξουν να μεταβιβάσουν τη σύμβαση σε μελλοντική ημερομηνία ή να κλείσουν τη θέση τους και να παραλάβουν το περιουσιακό στοιχείο ή το αγαθό.
Βασικά στοιχεία ημερομηνιών λήξης
Οι ημερομηνίες λήξης και αυτό που αντιπροσωπεύουν ποικίλλουν με βάση το παραγόμενο παράγωγο. Η ημερομηνία λήξης των εισηγμένων μετοχών στις Ηνωμένες Πολιτείες είναι συνήθως η τρίτη Παρασκευή του συμβατικού μήνα ή ο μήνας που λήγει η σύμβαση. Σε μήνες που η Παρασκευή πέφτει σε διακοπές, η ημερομηνία λήξης είναι την Πέμπτη αμέσως πριν από την τρίτη Παρασκευή. Μόλις ένα συμβόλαιο δικαιωμάτων προαιρέσεως ή συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης περάσει την ημερομηνία λήξης της, η σύμβαση είναι άκυρη. Η τελευταία μέρα για την αγορά μετοχών είναι η Παρασκευή πριν από τη λήξη. Ως εκ τούτου, οι έμποροι πρέπει να αποφασίσουν τι να κάνουν με τις επιλογές τους από αυτήν την τελευταία ημέρα διαπραγμάτευσης.
Ορισμένες επιλογές έχουν αυτόματη διάταξη άσκησης. Αυτές οι επιλογές ασκούνται αυτόματα αν είναι στο χρηματικό ποσό (OTM) τη στιγμή της λήξης τους. Εάν ένας έμπορος δεν επιθυμεί την άσκηση της επιλογής του, πρέπει να κλείσει ή να κυλήσει τη θέση μέχρι την τελευταία ημέρα διαπραγμάτευσης.
Οι επιλογές ευρετηρίου λήγουν επίσης την τρίτη Παρασκευή του μήνα και αυτή είναι και η τελευταία ημέρα διαπραγμάτευσης για τις επιλογές δείκτη αμερικανικού στυλ. Για τις επιλογές ευρωπαϊκού δείκτη στυλ, η τελευταία συναλλαγή είναι συνήθως η ημέρα πριν από τη λήξη.
Λήξη και τιμή επιλογής
Σε γενικές γραμμές, όσο μεγαλύτερο χρονικό διάστημα ένα απόθεμα πρέπει να λήξει, τόσο περισσότερο χρόνο πρέπει να φτάσει στην τιμή προειδοποίησης του και, συνεπώς, την περισσότερο χρονική αξία που έχει.
Υπάρχουν δύο τύποι επιλογών, κλήσεων και τοποθετήσεων. Οι κλήσεις παρέχουν στον κάτοχο το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να αγοράσει ένα απόθεμα αν φτάσει σε κάποια τιμή προειδοποίησης μέχρι την ημερομηνία λήξης. Το Puts δίνει στον κάτοχο το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να πουλήσει ένα απόθεμα αν φτάσει κάποια τιμή προειδοποίησης μέχρι την ημερομηνία λήξης.
Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο η ημερομηνία λήξης είναι τόσο σημαντική για τους εμπόρους επιλογών. Η έννοια του χρόνου είναι στο επίκεντρο του τι δίνει επιλογές την αξία τους. Μετά τη λήξη της κλήσης ή της κλήσης, δεν υπάρχει τιμή ώρας. Με άλλα λόγια, μόλις λήξει το παράγωγο, ο επενδυτής δεν διατηρεί δικαιώματα που συνοδεύουν την κατοχή της κλήσης ή την πώληση.
Σπουδαίος
Ο χρόνος εκπνοής ενός συμβολαίου επιλογής είναι η ημερομηνία και η ώρα κατά την οποία καθίσταται άκυρη. Είναι πιο συγκεκριμένη από την ημερομηνία λήξης και δεν πρέπει να συγχέεται με την τελευταία φορά για να εμπορεύεται αυτή την επιλογή.
Λήξη και αξία μελλοντικών
Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι διαφορετικά από τις επιλογές στο ότι ακόμη και ένα συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης (χρεωστική θέση) εκτός χρήματος έχει αξία μετά τη λήξη. Για παράδειγμα, μια σύμβαση πετρελαίου αντιπροσωπεύει βαρέλια πετρελαίου. Εάν ένας έμπορος κατέχει τη σύμβαση αυτή μέχρι τη λήξη του, είναι είτε επειδή θέλει είτε να αγοράσει (αγόρασε τη σύμβαση) είτε να πουλήσει (που πώλησε τη σύμβαση) το πετρέλαιο που αντιπροσωπεύει η σύμβαση. Ως εκ τούτου, η προθεσμιακή σύμβαση δεν λήγει χωρίς αξία και τα εμπλεκόμενα μέρη είναι υπεύθυνα μεταξύ τους για να εκπληρώσουν το τέλος της σύμβασης. Όσοι δεν επιθυμούν να εκπληρώσουν τη σύμβαση πρέπει να κυλήσουν ή να κλείσουν τις θέσεις τους κατά ή πριν από την τελευταία ημέρα διαπραγμάτευσης.
Οι μελλοντικοί έμποροι που κατέχουν τη λήξη της σύμβασης πρέπει να την κλείσουν κατά την εκπνοή ή πριν από τη λήξη τους, συχνά αποκαλούμενες "τελική ημέρα διαπραγμάτευσης", για να πραγματοποιήσουν τα κέρδη ή τις ζημίες τους. Εναλλακτικά, μπορούν να διατηρήσουν τη σύμβαση και να ζητήσουν από τον μεσίτη τους να αγοράσουν / να πουλήσουν το υποκείμενο στοιχείο που αντιπροσωπεύει η σύμβαση. Οι έμποροι λιανικής δεν κάνουν συνήθως αυτό, αλλά οι επιχειρήσεις το κάνουν. Για παράδειγμα, ένας παραγωγός πετρελαίου που χρησιμοποιεί συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης για την πώληση πετρελαίου μπορεί να επιλέξει να πουλήσει το δεξαμενόπλοιο. Οι έμποροι υποθηκών μπορούν επίσης να "κυλήσουν" τη θέση τους. Πρόκειται για το κλείσιμο των τρεχουσών συναλλαγών τους και για την άμεση επανέναρξη του εμπορίου σε μια σύμβαση η οποία είναι ακόμη πιο μακριά από τη λήξη της.
