Η τετραπλασιασμός του Bitcoin, του μεγαλύτερου κρυπτοεμφανισμού παγκοσμίως με κεφαλαιοποίηση αγοράς, σε σχεδόν $ 12.000 φέτος έχει δημιουργήσει μια σειρά δομημένων παράγωγων προϊόντων που συνδέονται με την τιμή των ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων. Το φαινόμενο αυτό προκάλεσε ανησυχία μεταξύ των ρυθμιστικών αρχών οι οποίες υποστηρίζουν ότι τα παράγωγα προϊόντα δεν πρέπει να βασίζονται σε ένα άγριο ασταθές, κερδοσκοπικό νόμισμα. Δεν βοηθά ότι τα παράγωγα βοήθησαν στην ώθηση της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής κρίσης του 2008. Τώρα, οι ρυθμιστικές αρχές του Ηνωμένου Βασιλείου προχωρούν στην απαγόρευση συναλλαγών κρυπτοπαραγωγικών παραγώγων καθώς οι ρυθμιστικές αρχές των ΗΠΑ εξετάζουν επίσης νέους τρόπους για να διατηρήσουν τη βιομηχανία, όπως περιγράφεται από το The Wall Street Journal.
Η αναζωπύρωση του Bitcoin δίνει το δρόμο για νέα προϊόντα
Η Bitcoin, η οποία είδε την άνοδο της τιμής της να φτάνει τα 20.000 δολάρια το Δεκέμβριο του 2017, έχει κερδίσει το 2019 μετά από έναν "κρυπτο χειμώνα" που ακολούθησε την έκρηξη της φούσκας. Από την Τρίτη το απόγευμα, ο Bitcoin πωλήθηκε για $ 12.300 ανά κέρμα έναντι $ 3.700 στην αρχή του έτους. Η απόδοση του Bitcoin έχει ξεπεράσει σημαντικά την ανάπτυξη άλλων κρυπτοσυχνών, παρά το γεγονός ότι έχουν επίσης αναλάβει τις δικές τους επιστροφές.
Η αναζωπύρωση του Crypto, με την Bitcoin στο τιμόνι, έχει οδηγήσει σε μια αυξανόμενη δημοτικότητα των δομημένων προϊόντων της Bitcoin. Τα παράγωγα είναι συχνά πιο δύσκολα κατανοητά και πιο δύσκολα στο εμπόριο, γεγονός που μπορεί να οδηγήσει σε μεγάλες απώλειες όταν τα πράγματα υποχωρήσουν απότομα, όπως όταν η κρίση στέγασης προκάλεσε συντριβή σε τέτοια προϊόντα που συνδέονται με υποθήκες.
Η GSR, μια εταιρεία με επικεφαλής πρώην εμπόρους βασικών προϊόντων της Goldman Sachs, κυκλοφόρησε από τον Μάρτιο πολλά παράγωγα Bitcoin, συμπεριλαμβανομένων των ανταλλαγών διακύμανσης, τα οποία πληρώνουν τους αγοραστές αν η αστάθεια του Bitcoin αυξάνεται καθώς και οι δυαδικές επιλογές, χωρίς να πληρώνουν τίποτα ή σταθερό ποσό ανάλογα με το εάν Bitcoin συναλλαγές πάνω ή κάτω από μια προκαθορισμένη τιμή.
Τα παράγωγα Bitcoin χρησιμοποιούν σύνθετους τύπους που καθορίζουν το ποσό που πληρώνουν, παρόμοιο με αυτό που παρατηρείται στα παράγωγα που συνδέονται με τα αποθέματα, τα εμπορεύματα και τα ενυπόθηκα δάνεια. Ενώ η αγορά αυτών των παραγώγων Bitcoin εξακολουθεί να είναι σχετικά μικρή και οι επιχειρήσεις που τις πωλούν δείχνουν ότι τα προϊόντα τους δεν απευθύνονται σε μαμά και pop επενδυτές, ορισμένοι κτηνίατροι της αγοράς προειδοποιούν τους επενδυτές.
"Δεν θα φανταζόμασταν να το πιέζουμε σε κανέναν που δεν θα ήταν πλήρως εξοικειωμένος με τον κίνδυνο ή τη φύση του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου", δήλωσε ο Gerald κ. Banks, διευθύνων σύμβουλος στο Greenwich, της Cipher Technologies με έδρα το Conn,. Οι τράπεζες, οι οποίες βοήθησαν στην ανάπτυξη της επιχείρησης δομημένων προϊόντων της Merrill Lynch στη δεκαετία του 1990 και στις αρχές της δεκαετίας του 2000, τώρα διαχειρίζονται χρήματα για πλούσιες οικογένειες και ιδιώτες.
Οι ρυθμιστικές αρχές του Ηνωμένου Βασιλείου και των ΗΠΑ απειλούν τα δομημένα προϊόντα Bitcoin
Τούτου λεχθέντος, ορισμένοι δεν είναι πεπεισμένοι ότι είναι καλή ιδέα να χρησιμοποιήσει το Bitcoin, ένα νόμισμα που διαπραγματεύεται σε μια μη ρυθμιζόμενη αγορά και είναι γνωστό για τις τεράστιες κούνιες του, ως δομικό στοιχείο για σύνθετα χρηματοπιστωτικά μέσα, σύμφωνα με το WSJ.
Η Αρχή Χρηματοοικονομικής Συμπεριφοράς του Ηνωμένου Βασιλείου (FCA) πρότεινε την απαγόρευση πώλησης των παραγώγων και των συναλλαγματικών διαταγών (ETNs) ανά ZDNet.
"Η FCA θεωρεί ότι τα προϊόντα αυτά είναι ακατάλληλα για καταναλωτές λιανικής πώλησης οι οποίοι δεν μπορούν να αξιολογήσουν αξιόπιστα την αξία και τους κινδύνους παραγώγων ή ETNs που αναφέρονται σε ορισμένα κρυπτοφάγα (κρυπτοπαραγωγά)", έγραψαν ρυθμιστικές αρχές.
"Παρακολουθούμε προσεκτικά τον τρόπο με τον οποίο διαπραγματεύεται το κρυπτοεγγραφικό, συμπεριλαμβανομένων και των παραγώγων του, τα οποία θα υπόκεινται στην κανονιστική μας αρμοδιότητα", δήλωσε ο διευθυντής επιβολής του Commodity Futures Trading Commission James McDonald.
Ο Craig McCann, πρώην οικονομολόγος της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς και ο σημερινός επικεφαλής του Group Litigation & Consulting Group, απηύθυναν το αίσθημα της ύφεσης. Σημειώνει ότι "υπάρχουν όλα τα είδη προβλημάτων που συνδέονται με οποιοδήποτε δομημένο προϊόν που συνδέεται με το bitcoin", προσθέτοντας, "δεν ανήκει στο χαρτοφυλάκιο κανενός."
Κοιτάω μπροστά
Όλα αυτά έρχονται ως νομοθέτες στην Ουάσινγκτον και σε όλο τον κόσμο κινούνται για να ρυθμίσουν το κόκκινο ζεστό βιομηχανία, το οποίο χαρακτηρίζεται από επικεφαλίδες που επικαλούνται χειραγώγηση της αγοράς, απάτη και άλλα σκάνδαλα, σύμφωνα με άλλη έκθεση του WSJ.
Το IRS έχει προγραμματιστεί να επικαιροποιήσει τις κατευθυντήριες γραμμές για το 2014 σχετικά με τις κρυπτοεπιχειρήσεις τις προσεχείς εβδομάδες, εν μέσω διμερούς ώθησης για την επίλυση ορισμένων ανεπίλυτων νομικών ζητημάτων γύρω από τη νεοσυσταθείσα βιομηχανία. Εν τω μεταξύ, η Task Force Χρηματοοικονομικής Δράσης, μια πολυκυβερνητική προσπάθεια, αναμένεται να υιοθετήσει νέες αυστηρότερες κατευθυντήριες γραμμές για την αντιμετώπιση του Bitcoin και άλλων ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων.
