Federal Rate Rate vs. LIBOR: Μια επισκόπηση
Στη μακροοικονομία, το επιτόκιο παίζει καθοριστικό ρόλο στην επίτευξη ισορροπίας στην αγορά περιουσιακών στοιχείων, εξισώνοντας τη ζήτηση και την προσφορά κεφαλαίων. Τα δύο κυριότερα επιτόκια που χαρακτηρίζονται ευρέως είναι το ποσοστό των ομοσπονδιακών κεφαλαίων και το διατραπεζικό επιτόκιο του Λονδίνου (LIBOR).
Το ποσοστό των ομοσπονδιακών κεφαλαίων σχετίζεται κυρίως με την αμερικανική οικονομία, καθώς αντιπροσωπεύει το ρυθμό με τον οποίο τα συναλλαγματικά ισοζύγια υψηλού βαθμού πιστοληπτικής ικανότητας των αμερικανικών χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων κρατούνται στην Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ, συνήθως μια μέρα στην άλλη. Το ποσοστό των ομοσπονδιακών κεφαλαίων καθορίζεται από την Federal Reserve των ΗΠΑ. Το LIBOR αντιπροσωπεύει ένα βασικό επιτόκιο που οι ηγετικές παγκόσμιες τράπεζες χρεώνουν αμοιβαία για βραχυπρόθεσμα δάνεια. Σε αντίθεση με το ποσοστό των ομοσπονδιακών κεφαλαίων, το LIBOR καθορίζεται από την ισορροπία μεταξύ προσφοράς και ζήτησης στην αγορά κεφαλαίων και υπολογίζεται για πέντε νομίσματα και διαφορετικές περιόδους που κυμαίνονται από μία ημέρα έως ένα έτος.
Βασικές τακτικές
- Τα επιτόκια αναφοράς είναι απαραίτητα για τον καθορισμό των επιτοκίων για όλα τα είδη χρεών από εταιρικά ομόλογα σε στεγαστικά δάνεια με το επιτόκιο που οι τράπεζες δανείζουν το ένα το άλλο. Το επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων καθορίζεται από μηχανισμό αγοράς δανείων διάρκειας μίας ημέρας για αποθεματικά και ορίζεται ένας στόχος από το FOMC.LIBOR έχει πολλές διάρκειες, με το επιτόκιο που καθορίζεται στο Λονδίνο μέσω ενός συνδικάτου χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων.
Ομοσπονδιακό ποσοστό κεφαλαίου
Το επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων είναι ένα από τα σημαντικότερα επιτόκια της αμερικανικής οικονομίας, καθώς επηρεάζει τις ευρείες οικονομικές συνθήκες στη χώρα, συμπεριλαμβανομένου του πληθωρισμού, της ανάπτυξης και της απασχόλησης. Η Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς (FOMC) θέτει τον στόχο για το ποσοστό των ομοσπονδιακών κεφαλαίων και επιτυγχάνει το προκαθορισμένο επιτόκιο μέσω πράξεων ανοικτής αγοράς. Το επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων ορίζεται σε δολάρια ΗΠΑ και χρεώνεται συνήθως σε δάνεια διάρκειας μίας ημέρας. Το επιτόκιο των τρεχούμενων κεφαλαίων είναι το επιτόκιο με το οποίο οι εμπορικές τράπεζες δίνουν τα αποθέματά τους σε μία διανυκτέρευση.
Διατραπεζικό επιτόκιο στο Λονδίνο
Το LIBOR είναι ένα σημαντικό ποσοστό που χρησιμοποιείται παγκοσμίως από τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα για τον προσδιορισμό του επιτοκίου που θα χρεωθεί στα διάφορα δάνεια. Το LIBOR βασίζεται σε πέντε νομίσματα: το δολάριο ΗΠΑ, το ευρώ, τη λίρα στερλίνα, το γιεν Ιαπωνίας και το ελβετικό φράγκο. Υπάρχουν συνήθως επτά διάρκειες για τις οποίες αναφέρεται το LIBOR: μία μέρα στην άλλη, μία εβδομάδα και μία, δύο, τρεις, έξι και δώδεκα μήνες. Το δημοφιλέστερο επιτόκιο LIBOR είναι τριμηνιαίο επιτόκιο που βασίζεται στο δολάριο ΗΠΑ.
Βασικές διαφορές
Υπάρχουν πολλές διαφορές μεταξύ του LIBOR και του επιτοκίου των τρεχούμενων κεφαλαίων. Πρώτον είναι η γεωγραφία - το ποσοστό των τρεχούμενων κεφαλαίων καθορίζεται στις ΗΠΑ, ενώ το LIBOR στο Λονδίνο. Αυτό δεν σημαίνει ότι τα δάνεια ή άλλα χρέη που εκδίδονται στις Ηνωμένες Πολιτείες δεν χρησιμοποιούν το LIBOR ως σημείο αναφοράς τους. Στην πραγματικότητα, πολλοί κάνουν, όπως τα επιτόκια των ενυπόθηκων δανείων που έχουν οριστεί ως "πρωταρχικά" - ή το LIBOR συν κάποια επισημανθεί.
Το επιτόκιο των τρεχούμενων κεφαλαίων, αν και δόθηκε ως στόχος από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ, στην πραγματικότητα επιτυγχάνεται στην αγορά δανείων διάρκειας μίας ημέρας μεταξύ χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων. Η Fed καθορίζει ένα σταθερό επιτόκιο, γνωστό ως το προεξοφλητικό επιτόκιο, το οποίο είναι το επιτόκιο που η Fed θα δανείσει στις τράπεζες μέσω του αποκαλούμενου παραθύρου έκπτωσης. Το προεξοφλητικό επιτόκιο είναι πάντα υψηλότερο από το στόχο του ομοσπονδιακού επιτοκίου και έτσι οι τράπεζες προτιμούν να δανείζονται μεταξύ τους αντί να πληρώνουν υψηλότερα επιτόκια στην Fed. Ωστόσο, αν η ζήτηση για αποθεματικά είναι επαρκής, τότε το επιτόκιο των τρεχούμενων κεφαλαίων θα σημειωθεί. Το LIBOR, από την άλλη πλευρά, καθορίζεται από ένα συνδικάτο επενδυτικών κατοικιών στο Λονδίνο κάθε μέρα χωρίς μηχανισμό αγοράς.
Ενώ οι περισσότερες μικρές και μεσαίες τράπεζες δανείζονται ομοσπονδιακά κεφάλαια για την κάλυψη των υποχρεωτικών αποθεματικών τους ή δανείζουν τα πλεονάζοντα μετρητά, η κεντρική τράπεζα δεν είναι ο μόνος τόπος που μπορούν να πάνε για βραχυπρόθεσμα δάνεια με ανταγωνιστικές τιμές. Μπορούν επίσης να ανταλλάσσουν ευρώδολάρια, τα οποία είναι καταθέσεις σε δολάρια ΗΠΑ σε ξένες τράπεζες. Λόγω του μεγέθους των συναλλαγών τους, πολλές μεγαλύτερες τράπεζες είναι πρόθυμες να πάνε στο εξωτερικό, αν σημαίνει ένα ελαφρώς καλύτερο ποσοστό.
Το LIBOR, ίσως το πιο σημαντικό επιτόκιο αναφοράς παγκοσμίως, είναι το ποσό που οι τράπεζες χρεώνουν ο ένας τον άλλον για ευρώδολάρια στη διατραπεζική αγορά του Λονδίνου. Ο όμιλος IntercontinentalExchange (ICE) ζητά από πολλές μεγάλες τράπεζες πόσο θα τους κοστίσει να δανείζονται καθημερινά από άλλο δανειοδοτικό ίδρυμα. Ο φιλτραρισμένος μέσος όρος των απαντήσεων αντιπροσωπεύει το LIBOR. Οι Eurodollars έρχονται σε διάφορες διάρκειες, επομένως στην πραγματικότητα υπάρχουν πολλαπλά ποσοστά αναφοράς - ένα μήνα LIBOR, ένα τρίμηνο LIBOR και ούτω καθεξής.
Επειδή οι Eurodollars υποκαθιστούν τα ομοσπονδιακά κεφάλαια, η LIBOR τείνει να παρακολουθεί το βασικό επιτόκιο της Fed μάλλον στενά. Ωστόσο, σε αντίθεση με το βασικό επιτόκιο, υπήρξαν σημαντικές αποκλίσεις μεταξύ των δύο κατά τη διάρκεια της οικονομικής κρίσης του 2007-2009.
Σχέση με τον Πρωθυπουργό
Ενώ τα περισσότερα τραπεζικά δάνεια με μεταβλητό επιτόκιο δεν συνδέονται άμεσα με το ποσοστό των ομοσπονδιακών κεφαλαίων, συνήθως κινούνται προς την ίδια κατεύθυνση. Αυτό συμβαίνει επειδή το βασικό επιτόκιο και το επιτόκιο LIBOR, δύο σημαντικά επιτόκια αναφοράς στα οποία τα δάνεια αυτά συχνά συνδέονται, έχουν στενή σχέση με το ποσοστό των ομοσπονδιακών κεφαλαίων.
Στην περίπτωση του βασικού επιτοκίου, ο δεσμός είναι ιδιαίτερα στενός. Το Prime θεωρείται συνήθως το επιτόκιο που προσφέρει μια εμπορική τράπεζα στους λιγότερο ριψοκίνδυνους πελάτες της. Το Wall Street Journal ζητά από τις 10 μεγάλες τράπεζες στις ΗΠΑ τι χρεώνουν τους πιο αξιόπιστους εταιρικούς πελάτες τους. Δημοσιεύει τον μέσο όρο σε καθημερινή βάση, αν και αλλάζει μόνο το ποσοστό όταν το 70% των ερωτηθέντων προσαρμόζει το επιτόκιο.
Παρόλο που κάθε τράπεζα θέτει το δικό της βασικό επιτόκιο, ο μέσος όρος συνεχώς κυμαίνεται σε τρεις ποσοστιαίες μονάδες πάνω από το ποσοστό των ομοσπονδιακών κεφαλαίων. Κατά συνέπεια, οι δύο αριθμοί κινούνται σε εικονικό βήμα κλειδώματος μεταξύ τους.
Εάν είστε άτομο με μέσο πιστωτικό όριο, η πιστωτική σας κάρτα μπορεί να χρεώσει το βασικό συν, για παράδειγμα, έξι ποσοστιαίες μονάδες. Εάν το ποσοστό των ομοσπονδιακών κεφαλαίων είναι στο 1, 5%, αυτό σημαίνει ότι το prime είναι πιθανότατα στο 4, 5%. Έτσι, ο υποθετικός πελάτης μας πληρώνει 10, 5% στην ανανεούμενη πιστωτική του γραμμή. Εάν η Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς χαμηλώσει το επιτόκιο, θα έχει χαμηλό κόστος δανεισμού σχεδόν αμέσως.
