Τι είναι ένα σταθερό-για-κυμαινόμενο ανταλλαγής;
Μια συμφωνία ανταλλαγής σταθερού / κυμαινόμενου επιτοκίου είναι μια συμβατική συμφωνία μεταξύ δύο μερών στην οποία ένα μέρος ανταλλάσσει τις ταμειακές ροές τόκων με δάνεια σταθερού επιτοκίου, με εκείνα των δανείων κυμαινόμενου επιτοκίου που κατέχονται από άλλο μέρος. Ο υπόχρεος των υποκείμενων δανείων δεν ανταλλάσσεται.
Κατανόηση της σταθερής-για-κυμαινόμενης ανταλλαγής
Υπάρχουν μερικά βασικά κίνητρα για έναν κάτοχο δανείου να εκτελέσει ένα σταθερό-για-κυμαινόμενο swap:
- Μείωση των εξόδων τόκου με ανταλλαγή με κυμαινόμενο επιτόκιο αν είναι χαμηλότερο από το σταθερό επιτόκιο που καταβάλλεται επί του παρόντος · Καλύτερα στοιχεία ενεργητικού και παθητικού που είναι ευαίσθητα στις μεταβολές των επιτοκίων · Διαφοροποίηση των κινδύνων σε ένα συνολικό δανειακό χαρτοφυλάκιο με την αντικατάσταση μέρους σταθερού επιτοκίου σε κυμαινόμενο επιτόκιο. και / ήΠραγματοποιήστε χρηματοοικονομική αντιστάθμιση με την προσδοκία ότι τα επιτόκια της αγοράς θα μειωθούν.
Παράδειγμα σταθερής-για-κυμαινόμενης ανταλλαγής
Ας υποθέσουμε ότι η εταιρεία Χ έχει δάνειο 100 εκατομμυρίων δολαρίων με σταθερό επιτόκιο 6, 5%. Η εταιρεία X αναμένει ότι η γενική κατεύθυνση των επιτοκίων στο εγγύς ή ενδιάμεσο όρο είναι μειωμένη. Η εταιρεία Υ, που έχει δάνειο ύψους 100 εκατομμυρίων δολαρίων στο LIBOR + 3, 50% (δάνειο κυμαινόμενου επιτοκίου), έχει αντίθετη άποψη. πιστεύει ότι τα επιτόκια αυξάνονται. Η εταιρεία X και η εταιρεία Y επιθυμούν να ανταλλάξουν. Με το σταθερό προς πλεύση, η εταιρεία X θα πληρώσει το κυμαινόμενο επιτόκιο και έτσι θα ωφεληθεί εάν μειωθούν τα επιτόκια και η εταιρεία Υ θα αναλάβει πληρωμές για το δάνειο σταθερού επιτοκίου. Η εταιρεία Υ θα ωφεληθεί αν αυξηθούν τα επιτόκια.
Σημειώστε ότι οι συναλλαγές ανταλλαγής διευκολύνεται από έναν αντιπρόσωπο ανταλλαγής, ο οποίος θα ενεργεί ως ο απαιτούμενος αντισυμβαλλόμενος έναντι αμοιβής.
