Τι είναι μια ευέλικτη εναλλακτική λύση;
Οι ευέλικτες επιλογές ανταλλαγής ή οι επιλογές FLEX είναι μη τυποποιημένες επιλογές που επιτρέπουν τόσο στον συγγραφέα όσο και στον αγοραστή να διαπραγματευτεί διάφορους όρους. Οι όροι που είναι διαπραγματεύσιμοι περιλαμβάνουν το στυλ άσκησης, την τιμή προειδοποίησης, την ημερομηνία λήξης, καθώς και άλλα χαρακτηριστικά και οφέλη. Αυτές οι επιλογές παρέχουν επίσης στους επενδυτές την ευκαιρία να πραγματοποιούν συναλλαγές σε μεγαλύτερη κλίμακα με εκτεταμένα ή εξαλειφθέντα όρια θέσης.
Βασικές τακτικές
- Οι επιλογές FLEX είναι ένα εξειδικευμένο είδος επιλογής που προσφέρει εξαιρετική διαπραγματευτική ευελιξία. Το FLEX σημαίνει ευέλικτη επιλογή ανταλλαγής. Οι επιλογές αυτές δεν έχουν τακτικά ροή quote αλλά δημοσιεύουν εισαγωγικά μόνο κατόπιν αιτήματος.
Κατανόηση της ευέλικτης δυνατότητας ανταλλαγής (FLEX)
Οι επιλογές FLEX δημιουργήθηκαν το 1993 από το Chicago Board Options Exchange (CBOE). Οι επιλογές στοχεύουν στην εξωχρηματιστηριακή (OTC) αγορά των επιλογών δεικτών και παρέχουν στους πελάτες μεγαλύτερη ευελιξία. Οι επιλογές FLEX διαπραγματεύονται τώρα σε άλλα χρηματιστήρια καθώς και στο CBOE.
Εκτός από τη δυνατότητα τόσο του αγοραστή όσο και του πωλητή να προσαρμόσει τους συμβατικούς όρους σύμφωνα με τις προτιμήσεις τους, οι επιλογές FLEX παρέχουν και άλλα οφέλη. Αυτά τα οφέλη περιλαμβάνουν προστασία από τον κίνδυνο αντισυμβαλλομένου που συνδέεται με την εξωχρηματιστηριακή διαπραγμάτευση. Οι συναλλαγές είναι εγγυημένες από την Options Clearing Corporation (OCC) όπως και άλλες επιλογές που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια.
Η αγορά είναι επίσης πιο ανταγωνιστική και διαφανής για αυξημένη ρευστότητα. Μια δευτερογενής αγορά επιτρέπει στους αγοραστές και τους πωλητές να αντισταθμίζουν θέσεις πριν από τη λήξη τους. Αυτή η δευτερογενής αγορά εξαλείφει ορισμένους από τους κινδύνους των συναλλαγών σε εξωχρηματιστηριακές αγορές.
Μια σημαντική διαφορά μεταξύ των επιλογών FLEX και των παραδοσιακών επιλογών είναι ότι οι επιλογές FLEX δεν έχουν ροή συνεχών προσφορών. Επομένως, η δημιουργία μιας προσφοράς για τις επιλογές FLEX εμφανίζεται μόνο όταν γίνεται αίτηση για προσφορά (RFQ).
Το 2007, το CBOE εγκαινίασε το CFLEX, ένα ηλεκτρονικό σύστημα ηλεκτρονικού εμπορίου που βασίζεται στο Διαδίκτυο για τις επιλογές FLEX δείκτη και μετοχών. Οι έμποροι εισάγουν καθημερινές παραγγελίες στο ηλεκτρονικό βιβλίο FLEX.
Εξαρτήματα μιας σύμβασης επιλογής FLEX
Το ελάχιστο μέγεθος για μια επιλογή FLEX είναι μία σύμβαση. Οι τιμές απεργίας μπορεί να είναι σε προσαυξήσεις και μπορεί επίσης να είναι ισοδύναμες με ένα ποσοστό του υποκείμενου μετοχικού κεφαλαίου.
Η αντιπροσώπευση των ασφαλίστρων μπορεί να είναι στην αξία συγκεκριμένων ποσών σε δολάρια και είναι συνήθως σε προσαυξήσεις ή σε ποσοστά του υποκείμενου μετοχικού κεφαλαίου.
Η ημερομηνία λήξης μπορεί να είναι οποιαδήποτε εργάσιμη ημέρα και μπορεί να είναι με ημερομηνία λήξης έως και 15 έτη από την ημερομηνία της συναλλαγής. Τα στυλ λήξης ενδέχεται να είναι αμερικανικά ή ευρωπαϊκά. Η αμερικανική λήξη επιτρέπει την άσκηση οποιαδήποτε στιγμή πριν λήξει η σύμβαση. Η ευρωπαϊκή άδεια λήξης ισχύος ασκείται μόνο κατά την ημερομηνία λήξης.
Οι επιλογές FLEX Equity, τόσο μετοχές όσο και κλήσεις, διακανονίζονται με την παράδοση μετοχών στο απόθεμα εάν ασκηθούν. Οι επιλογές του δείκτη FLEX θα διακανονίζονται σε μετρητά.
Όρια θέσεων για ευέλικτες επιλογές ανταλλαγής
Δεν υπάρχουν όρια θέσης για τις επιλογές FLEX σε σημαντικούς δείκτες αγοράς, συμπεριλαμβανομένων των Dow Jones Industrial Average, Nasdaq-100, Russell 2000, S & P 500 και S & P 100. Ωστόσο, υπάρχουν απαιτήσεις υποβολής εκθέσεων αν τα μεγέθη θέσεων υπερβαίνουν ορισμένα όρια.
Τα όρια θέσης για ευρείας βάσης δείκτες FLEX Επιλογές, εκτός από αυτά που αναφέρονται παραπάνω, είναι 200.000 συμβόλαια, με συμβάσεις που βρίσκονται στην ίδια πλευρά της αγοράς για κάθε δεδομένο δείκτη.
Δεν υπάρχουν όρια θέσης για μετοχές ή επιλογές ETF FLEX, αν και υπάρχουν απαιτήσεις υποβολής στοιχείων.
