Τι είναι μια Προθεσμιακή Δέσμευση
Μία προθεσμιακή δέσμευση είναι μια συμβατική συμφωνία μεταξύ αγοραστή και πωλητή για τη διεξαγωγή μιας συναλλαγής στο μέλλον. Μια προθεσμιακή δέσμευση θα καθορίζει το εμπόρευμα ή το αγαθό που πωλείται, την τιμή, την ημερομηνία πληρωμής και την ημερομηνία παράδοσης. Οι προθεσμιακές δεσμεύσεις περιλαμβάνονται σε διάφορα είδη παραγώγων, συμπεριλαμβανομένων προθεσμιακών συμβολαίων, συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης και συμβάσεων ανταλλαγής επιτοκίων.
ΑΝΑΛΗΨΗ προς τα εμπρός
Οι προθεσμιακές δεσμεύσεις είναι ένας μηχανισμός για δύο μέρη να μειώσουν στο μέλλον τους κινδύνους και τις αβεβαιότητες γύρω από μια προγραμματισμένη συναλλαγή. Για παράδειγμα, ένας παραγωγός ενός προϊόντος όπως το σιτάρι γνωρίζει ότι πρέπει να πουλήσει την καλλιέργειά του σε κάποιο σημείο μετά τη συγκομιδή. Ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης με προθεσμιακή δέσμευση επιτρέπει στον παραγωγό να βρει έναν αγοραστή εκ των προτέρων, κλειδώντας στην τιμή πώλησης του παραγωγού και αφαιρώντας τη μεταβλητότητα των τιμών για τον αγοραστή κατά την ίδια χρονική περίοδο. Οι προθεσμιακές αναλήψεις υποχρεώσεων μπορούν φυσικά να διαπραγματεύονται με τη μορφή συμβάσεων. Συνεπώς, η συμφωνία μεταξύ του παραγωγού και του τελικού πελάτη μπορεί να καταλήξει να διαπραγματεύεται μεταξύ των μερών τα οποία δεν έχουν άμεσο συμφέρον να αναλάβουν πραγματικά την παράδοση του υποκείμενου.
Άλλοι τύποι εμπράγματης δέσμευσης
Οι προθεσμιακές δεσμεύσεις συνδέονται στενά με εμπορεύματα λόγω της μεγάλης χρήσης συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης σε αυτήν την αγορά, αλλά ο όρος ισχύει για ένα φάσμα χρηματοοικονομικών ρυθμίσεων στις οποίες δύο μέρη συμφωνούν με τους όρους μιας μελλοντικής συναλλαγής πολύ πριν από την εμφάνισή της. Οι προθεσμιακές αναλήψεις υποχρεώσεων μπορούν να καλύψουν τη μελλοντική αγορά χρηματοπιστωτικών προϊόντων ή οποιουδήποτε άλλου περιουσιακού στοιχείου όπου δύο μέρη επιθυμούν να καταργήσουν την αστάθεια των τιμών για μια καθορισμένη χρονική περίοδο. Συνήθως μια προθεσμιακή δέσμευση προορίζεται για προϊόντα όπου υπάρχει χρονική υστέρηση μεταξύ της δημιουργίας και της πώλησης, όπως με ένα αγαθό που εξάγεται ή συγκομίζεται.
Η προθεσμιακή δέσμευση χρησιμοποιείται επίσης στο πλαίσιο των δανείων. Οι οικοδόμοι ακινήτων μπορούν να συνάψουν μια προθεσμιακή δέσμευση με μια τράπεζα για να κλειδώσουν τα επιτόκια και τους όρους ενός δανείου πριν να απαιτηθούν για την ανάπτυξη. Αυτή η επίσημη ρύθμιση παρέχει στον οφειλέτη την ασφάλεια ότι θα έχει τα χρήματα όταν χρειάζεται. Για τον δανειστή, μια προθεσμιακή δέσμευση τους δίνει τη δυνατότητα να προβλέπουν μελλοντικά τις επιχειρήσεις με μεγαλύτερη ακρίβεια.
Αναπροσανατολισμός έναντι ενδεχόμενων αξιώσεων
Τα παράγωγα μπορούν να περιέχουν μελλοντικές δεσμεύσεις ή ενδεχόμενες απαιτήσεις. Μία προθεσμιακή δέσμευση περιλαμβάνει την υποχρέωση να πραγματοποιήσει τη συναλλαγή όπως είχε προγραμματιστεί, ενώ μια ενδεχόμενη απαίτηση περιέχει το δικαίωμα να πραγματοποιήσει τη συναλλαγή αλλά όχι την υποχρέωση. Ως αποτέλεσμα, τα προφίλ απολαβών μεταξύ αυτών των παραγώγων ποικίλλουν και αυτό επηρεάζει τον τρόπο με τον οποίο οι ίδιες οι συμβάσεις εμπορεύονται. Η αξία ενός παραγώγου με μια προθεσμιακή δέσμευση θα μετακινηθεί περισσότερο ή λιγότερο σε βήμα κλειδώματος με την τιμή του υποκείμενου. Αντίθετα, ένα παράγωγο ενδεχόμενης απαίτησης θα αυξηθεί ή θα μειωθεί με την πιθανότητα άσκησης του δικαιώματος για κέρδος.
