ΟΡΙΣΜΟΣ του προθεσμιακού περιθωρίου
Το προθεσμιακό περιθώριο αντανακλά τη διαφορά μεταξύ του επιτόπου επιτοκίου και του προθεσμιακού επιτοκίου για ένα συγκεκριμένο εμπόρευμα ή νόμισμα. Η διαφορά μεταξύ των δύο επιτοκίων μπορεί να είναι είτε πριμοδότηση είτε έκπτωση, ανάλογα με το αν η προθεσμιακή ισοτιμία είναι πάνω ή κάτω από την τιμή spot, αντίστοιχα. Αν προσθέσετε ή αφαιρέσετε το εμπρόσθιο περιθώριο στην τιμή spot, θα λάβετε την προθεσμιακή τιμή.
ΠΕΡΙΟΡΙΣΜΟΣ ΠΕΡΙΟΡΙΣΜΕΝΟΥ ΜΕΡΙΣΜΑΤΟΣ
Ένα προθεσμιακό περιθώριο είναι μια σημαντική ιδέα στην κατανόηση των αγορών προώθησης, οι οποίες είναι εξωχρηματιστηριακές ή εξωχρηματιστηριακές αγορές που καθορίζουν την τιμή ενός χρηματοπιστωτικού μέσου ή περιουσιακού στοιχείου για μελλοντική παράδοση. Οι προθεσμιακές αγορές χρησιμοποιούνται για τη διαπραγμάτευση μιας σειράς μέσων, όπως η αγορά συναλλάγματος, οι αγορές κινητών αξιών και επιτοκίων και τα βασικά προϊόντα.
Οι αγορές συναλλάγματος είναι παγκόσμιες ανταλλαγές (αξιοσημείωτα κέντρα στο Λονδίνο, τη Νέα Υόρκη, τη Σιγκαπούρη, το Τόκιο, τη Φρανκφούρτη, το Χονγκ Κονγκ και το Σίδνεϊ), όπου τα νομίσματα διαπραγματεύονται σχεδόν όλο το εικοσιτετράωρο. Πρόκειται για μεγάλες και ιδιαίτερα δραστήριες εισηγμένες χρηματοπιστωτικές αγορές σε όλο τον κόσμο, με μέσο ημερήσιο όγκο συναλλαγών 1.805 τρισεκατομμυρίων δολαρίων το 2018. Οι θεσμικοί επενδυτές όπως οι τράπεζες, οι πολυεθνικές εταιρείες, τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου και ακόμη και οι κεντρικές τράπεζες είναι ενεργά συμμετέχοντες στις αγορές αυτές.
Παρόμοια με τις αγορές συναλλάγματος, οι αγορές βασικών προϊόντων προσελκύουν (και είναι προσιτές σε ορισμένους) μόνο ορισμένους επενδυτές, οι οποίοι είναι άκρως γνώστες του χώρου. Οι αγορές βασικών προϊόντων μπορούν να είναι φυσικές ή εικονικές για τα ακατέργαστα ή τα πρωτογενή προϊόντα. Κύρια προϊόντα από ρευστότητα περιλαμβάνουν αργό πετρέλαιο, φυσικό αέριο, πετρέλαιο θέρμανσης, ζάχαρη, βενζίνη RBOB, χρυσό, σιτάρι, σόγια, χαλκό, σογιέλαιο, ασήμι, βαμβάκι και κακάο. Οι αναλυτές των επενδύσεων ξοδεύουν πολύ χρόνο με τους παραγωγούς, κατανοώντας τις παγκόσμιες μακροοικονομικές τάσεις για την προσφορά και τη ζήτηση για τα προϊόντα αυτά σε όλο τον κόσμο και μάλιστα λαμβάνουν υπόψη το πολιτικό κλίμα για να εκτιμήσουν ποιες θα είναι οι τιμές τους στο μέλλον.
Οι τυποποιημένες προθεσμιακές συμβάσεις αναφέρονται επίσης ως προθεσμιακές συμβάσεις. Ενώ οι προθεσμιακές συμβάσεις είναι ιδιωτικές συμφωνίες μεταξύ δύο μερών και φέρουν υψηλό κίνδυνο αντισυμβαλλομένου, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης διαθέτουν συμβόλαια συμψηφισμού που εγγυώνται τις συναλλαγές, γεγονός που μειώνει δραστικά την πιθανότητα αθέτησης.
Προωθητικό περιθώριο και επιτόκιο
Όπως αναφέρθηκε παραπάνω, το επιτόκιο της διαφοράς διαφέρει από την προθεσμιακή ισοτιμία από το εμπρόσθιο περιθώριο. Το επιτόκιο, που ονομάζεται επίσης τιμή spot, είναι η τιμή που αναφέρεται για άμεσο διακανονισμό σε ένα εμπόρευμα, ασφάλεια ή ένα νόμισμα. Είναι η αγοραία αξία ενός περιουσιακού στοιχείου κατά τη στιγμή της προσφοράς. Ως αποτέλεσμα της διαρκώς μεταβαλλόμενης ζήτησης, οι επιτόπιες συναλλαγματικές ισοτιμίες αλλάζουν συχνά και ενίοτε δραματικά.
