MLP ETF vs. MLP ETN: Επισκόπηση
Η κύρια διαφορά μεταξύ ενός κεφαλαίου διαπραγμάτευσης σε χρηματιστήριο (ETF) και ενός σημείου διαπραγμάτευσης ανταλλαγής MLP (ETN) είναι η φορολογική συνέπεια για διανομές από κάθε περιουσιακό στοιχείο. Τόσο τα MLP ETFs όσο και τα ETN παρακολουθούν έναν υποκείμενο δείκτη MLP.
Βασικές τακτικές
- Τόσο τα MLP ETFs όσο και οι ETN παρακολουθούν έναν δείκτη MLP, αλλά οι κατανομές τους φορολογούνται διαφορετικά. MLP ETNs τείνουν να παρακολουθούν τον υποκείμενο δείκτη καλύτερα από MLP ETFs, επειδή MLP ETF είναι δομημένο ως C-corp, η οποία οδηγεί σε διπλή φορολογία-φόρους που καταβάλλονται σε εταιρικό επίπεδο και από το άτομο για τα μερίσματα που λαμβάνονται. Ένα MLP ETN είναι δομημένο ως μη εξασφαλισμένο χρέος, ωστόσο οι διανομές θεωρούνται φορολογητέο εισόδημα. Ενώ τα φορολογικά οφέλη είναι καλύτερα όταν επενδύουν άμεσα σε ένα MLP, χρησιμοποιώντας ένα MLP ETF ή MLP, η ETN αποφεύγει την υποβολή φορολογικού εντύπου K-1 και μπορεί να κρατηθεί σε ατομικούς λογαριασμούς συνταξιοδότησης (IRAs) χωρίς αρνητικές φορολογικές συνέπειες.
MLP Χρηματιστηριακά Αμοιβαία Κεφάλαια (ETF)
Τα MLP ETFs συχνά διαρθρώνονται ως εταιρείες C. Πριν από την καταβολή των διανομών στους επενδυτές, οι εταιρείες καταβάλλουν φόρο εισοδήματος για τις επιχειρήσεις, γεγονός που μειώνει την απόδοση του ΕΙΕΕ. Ένα από τα ξεχωριστά πλεονεκτήματα των MLP είναι η φορολογική τους διάρθρωση, όπου δεν υπάρχουν φόροι που καταβάλλονται σε επίπεδο εταιρικής σχέσης, αποφεύγοντας έτσι το ζήτημα της διπλής φορολόγησης. Καταβάλλοντας εταιρικούς φόρους για τη δομή του ΕΙΕΕ, αυτό το όφελος ακυρώνεται. Αυτό σημαίνει ότι το MLP έχει ένα σημαντικό σφάλμα παρακολούθησης σε σχέση με την απόδοση των υποκείμενων MLPs.
Σημειώσεις συναλλαγών MLP (ETN)
Το MLP ETN οργανώνεται ως μη εξασφαλισμένο χρέος που εκδίδεται από μια τράπεζα, η οποία παρακολουθεί τον δείκτη MLP. Αυτό αποτρέπει την καταβολή των εταιρικών φόρων και οδηγεί σε καλύτερη παρακολούθηση. Το μειονέκτημα αυτής της διάρθρωσης είναι ότι οι διανομές αντιμετωπίζονται ως φορολογητέο εισόδημα, το οποίο έχει ορισμένες φορολογικές συνέπειες.
Με ένα άμεσο ιδιοκτησιακό ενδιαφέρον σε ένα MLP, οι διανομές δεν φορολογούνται ως συνηθισμένο εισόδημα κατά το χρόνο που εισπράχθηκε. Αντίθετα, αυτές οι κατανομές θεωρούνται μειώσεις στη βάση κόστους της επένδυσης. Οποιοσδήποτε φόρος επί των διανομών αναβάλλεται έως ότου μεταφερθεί το ενδιαφέρον για το MLP. Λόγω της σημαντικής απόσβεσης και άλλων φορολογικών ελαφρύνσεων των MLP, η διανεμητέα ταμειακή ροή είναι συχνά υψηλότερη από το φορολογητέο εισόδημα, δημιουργώντας αποτελεσματική φορολογική αναβολή.
Τα περισσότερα ΜΠΕ βρίσκονται στον ενεργειακό τομέα λόγω ορισμένων περιορισμών. Το συνέδριο κατέβαλε τη χρήση της δομής MLP το 1987. Αυτά τα MLPs συχνά έχουν μεγάλες κεφαλαιακές επενδύσεις σε αγωγούς φυσικού αερίου και πετρελαίου και αποθήκευσης, οι οποίοι πραγματοποιούν αποσβέσεις σε ετήσια βάση.
Ειδικές εκτιμήσεις
Εάν ο τόκος MLP μεταβιβάζεται στους κληρονόμους του κατόχου, η βάση κόστους των μονάδων MLP προσαρμόζεται στην αξία από την ημερομηνία μεταφοράς. Αυτό εξαλείφει κάθε φορολογική υποχρέωση που προκλήθηκε από την επιστροφή των διανομών κεφαλαίου που έγιναν προηγουμένως. Αυτό μπορεί να είναι ένα ισχυρό εργαλείο σχεδιασμού ακίνητης περιουσίας, αν χρησιμοποιηθεί σωστά, και δεν είναι διαθέσιμο σε όσους κατέχουν το απόθεμα MLP απευθείας αντί σε ETF ή ETN.
Τόσο το ETF όσο και το ETN επιτρέπουν στους επενδυτές να αποφεύγουν την υποβολή φορολογικού εντύπου K-1. Απαιτείται ένα K-1 για διανομές που λαμβάνονται από την οριστική κυριότητα ενός MLP. Πολλοί επενδυτές βρίσκουν την κατάθεση ενός K-1 περίπλοκου. Οι μεριδιούχοι θεωρούνται ιδιοκτήτες της επιχείρησης, δεδομένου ότι είναι περιορισμένοι εταίροι.
Επιπλέον, τα ETFs MLP και ETNs μπορούν να κρατούνται σε μεμονωμένους λογαριασμούς συνταξιοδότησης (IRAs) χωρίς αρνητικές φορολογικές συνέπειες. Το IRS ορίζει τις κατανομές από τα MLP ως ανεξάρτητο επιχειρηματικό φορολογητέο εισόδημα το οποίο πρέπει να καταβληθεί κατά το έτος που πραγματοποιείται εάν οι μονάδες MLP κρατούνται απευθείας σε έναν IRA. Αυτό ακυρώνει τα φορολογικά πλεονεκτήματα των κατανομών MLP. Έτσι, μπορεί να υπάρξουν πλεονεκτήματα για τα ETFs και ETNs για τους επενδυτές που επιθυμούν επενδύσεις MLP στους IRA τους.
