Η επένδυση σε ένα απόθεμα γενικά απαιτεί να πληρώσετε την τιμή της μετοχής πολλαπλασιασμένη με τον αριθμό των μετοχών που αγοράσατε. Αν θέλατε 100 μετοχές της Google (GOOG), τώρα Alphabet Inc., θα κοστίσει περίπου $ 108.000 (100 * $ 1080.00) από τον Μάρτιο του 2018. Ωστόσο, υπάρχει μια εναλλακτική μέθοδος που απαιτεί μικρότερο κεφάλαιο: επιλογές. Αυτό γίνεται χρησιμοποιώντας τις επιλογές αγοράς χρημάτων που μιμούνται την κίνηση του αποθέματος. Όσο πιο βαθιά τα χρήματα είναι η επιλογή κλήσης - δηλαδή όσο πλησιέστερο είναι το δέλτα στο 1 - τόσο καλύτερη είναι η τιμή επιλογής που θα παρακολουθεί την κίνηση του αποθέματος.
Αλυσίδα επιλογών Google
Για επεξηγηματικούς σκοπούς, ρίξτε μια ματιά στην αλυσίδα επιλογών της Google που ελήφθη από το Nasdaq από τις 3 Σεπτεμβρίου 2014. Η επιλογή είναι μια αμερικανική επιλογή κλήσης.
Ένα παράδειγμα επιλογών
Ας υποθέσουμε ότι αγοράζετε την επιλογή Google 520 απεργία με τιμή αγοράς $ 61, 20, η τιμή ανανέωσης (BEP) είναι $ 581, 20. Στις 3 Σεπτεμβρίου 2014, το χρηματιστήριο διαπραγματεύτηκε σε περίπου 575 δολάρια. Εάν το απόθεμα παραμείνει στα $ 575 μέχρι τις 18 Οκτωβρίου, η τιμή επιλογής θα πρέπει να μειωθεί στα $ 55 καθώς η τιμή άσκησης ($ 520) συν το ασφάλιστρο ($ 55) θα ισοσκελιστεί τότε με την τιμή των μετοχών ($ 575) ακυρώνοντας οποιαδήποτε πιθανότητα arbitrage.
Δεδομένου ότι το δέλτα της επιλογής είναι 1, οποιαδήποτε μεταβολή στην τιμή της μετοχής θα πρέπει να μετακινήσει την τιμή του δικαιώματος προαίρεσης κατά το ίδιο ποσό. Για παράδειγμα, αν η τιμή του μετοχικού κεφαλαίου κινείται στα 600 δολάρια κατά την λήξη του, η τιμή επιλογής θα γίνει $ 80 ($ 600 - $ 520), με κέρδος $ 18, 80, δηλαδή $ 6, 20 λιγότερο από το κέρδος $ 25 για το απόθεμα. Τα $ 6.20 αντιπροσωπεύουν την τιμή χρόνου της επιλογής, η οποία θα αποσυντεθεί τελικά στο μηδέν κατά τη λήξη της.
Ευκαιρία και Προστασία
Ένα άλλο πλεονέκτημα της επένδυσης στο Google ή σε οποιαδήποτε άλλη εταιρεία που χρησιμοποιεί επιλογές είναι η προστασία που παρέχει μια επιλογή αν το απόθεμα πέφτει απότομα. Το γεγονός ότι δεν είστε κύριος του αποθέματος, μόνο η επιλογή αγοράς του αποθέματος σε μια ορισμένη τιμή, σας προστατεύει εάν το απόθεμα παίρνει μια βουτιά. Αυτό συμβαίνει επειδή θα χάσετε μόνο το ασφάλιστρο που πληρώθηκε για την επιλογή αντί για την πραγματική αξία του αποθέματος.
Ας υποθέσουμε ότι κάνατε 100 μετοχές της Google το 2014 και μειώθηκαν απότομα από $ 575 σε $ 100. Αυτό αντιπροσωπεύει απώλεια ύψους 47.500 δολαρίων. Ωστόσο, αν διαθέτετε μια τηλεφωνική επιλογή 100 μετοχών της Google, θα χάνατε μόνο την καταβληθείσα πριμοδότηση. Εάν πληρώσατε 61, 20 δολάρια ανά μετοχή για μια επιλογή κλήσεων 100 μετοχών της Google, θα χάσατε μόνο $ 6, 120 αντί για $ 47, 500.
Οι πιο μακροπρόθεσμες επιλογές είναι σχετικά πιο ρευστοποιήσιμες από τις βραχυπρόθεσμες επιλογές και συνεπώς το κόστος συναλλαγής με τη μορφή διαφοράς προσφοράς-ζήτησης θα είναι υψηλότερο. Σχήμα 2 δείχνει ότι ο αριθμός των συναλλαγών για δικαιώματα προαίρεσης που λήγουν τον Ιούνιο του 2016 ήταν μικρότερος από ό, τι η λήξη του Μαρτίου του 2015, η οποία ήταν μικρότερη από την λήξη του Οκτωβρίου 2014. Ως εκ τούτου, θα ήταν αρκετά δαπανηρό και δύσκολο να επενδύσουμε σε ένα απόθεμα χρησιμοποιώντας επιλογές για μακροπρόθεσμη βάση. Μια εναλλακτική λύση θα ήταν η ανατροπή των επιλογών σε κάθε λήξη, αλλά αυτό θα αυξήσει επίσης το κόστος συναλλαγής υπό μορφή υψηλότερων τελών χρηματιστηριακής συνδρομής.
Για ορισμένες εταιρείες και άλλα αξιόγραφα, υπάρχουν επίσης μίνι-επιλογές για τα οποία το υποκείμενο είναι 10 μετοχές αντί για 100. Αυτό είναι χρήσιμο για μικρότερους επενδυτές και για αντιστάθμιση περιττών παρτίδων συγκεκριμένου αποθέματος, δηλαδή όχι σε πολλαπλάσια των 100. Δυστυχώς, η ο όγκος σε αυτές τις επιλογές δεν είναι υψηλός και οι μίνι επιλογές δεν είναι τόσο συνηθισμένες όσο οι κανονικές επιλογές.
Η κατώτατη γραμμή
Η χρήση των επιλογών είναι οικονομικά αποδοτικός τρόπος για να αποκτήσετε έκθεση σε ένα απόθεμα χωρίς να διακινδυνεύσετε πολλά κεφάλαια και εξακολουθείτε να προστατεύεστε αρνητικά. Ένα από τα κύρια μειονεκτήματα είναι η ρευστότητα του ίδιου του συμβολαίου επιλογής. Αν είστε επενδυτής που ενδιαφέρεται να επενδύσει σε εταιρείες με υψηλή τιμή μετοχών (π.χ. Amazon (AMZN), Tesla (TSLA) ή Google) χωρίς να δεσμεύσει υπερβολικό κεφάλαιο, οι επιλογές μπορεί να είναι η σωστή απάντηση για εσάς.
(Για να μάθετε περισσότερα σχετικά με τις επιλογές, ανατρέξτε στο: Επιλογές βασικών επιλογών.)
