ΟΡΙΣΜΟΣ της δέσμευσης για το ακαθάριστο εισόδημα
Η δέσμευση ακαθάριστων εσόδων είναι μια απαίτηση σε ένα ομολογιακό δάνειο ενός δήμου ή άλλης οντότητας του δημόσιου τομέα που απαιτεί από τον εκδότη να χρησιμοποιήσει για πρώτη φορά έσοδα για εξυπηρέτηση του χρέους, μεταβιβάζοντας τα έξοδα λειτουργίας και συντήρησης (O & M) ως δεύτερη προτεραιότητα και πιθανόν να τα χρηματοδοτήσει από άλλες πηγές εσόδων. Η ενεχυρίαση ή η έλλειψή της είναι ένας παράγοντας στην αξιολόγηση μιας υποχρέωσης χρέους από έναν πιστωτικό οργανισμό και στην τιμολόγηση της έκδοσης.
Επίσης γνωστό ως "δεσμευμένα έσοδα".
ΑΦΑΙΡΕΣΗ ΥΠΗΡΕΣΙΑ ΑΣΦΑΛΙΣΗΣ ΕΣΟΔΩΝ
Όπως και οι πιο περιοριστικές διατάξεις σε ένα ομολογιακό δάνειο, μια δέσμευση μεικτών εσόδων καθιστά την έκδοση χρεών ασφαλέστερη για τους ομολογιούχους. Οι κάτοχοι ομολογιών λαμβάνουν τη διαβεβαίωση ότι τα έσοδα εφαρμόζονται για πρώτη φορά στις πληρωμές κεφαλαίου και τόκων πριν από τα έξοδα O & M. Σε μια καθαρή δέσμευση εσόδων, τα έξοδα O & M έχουν ληφθεί μέριμνα πριν από το κόστος εξυπηρέτησης του χρέους. Γενικά, η προστιθέμενη ασφάλεια που δημιουργείται από την εγγύηση των ενεχύρων εσόδων αποτελεί αιτία για την έκδοση ομολογιακού δανείου με χαμηλότερο επιτόκιο, το οποίο εξοικονομεί χρήματα για το έξοδο τόκων για τον εκδότη.
Παράδειγμα δέσμευσης ακαθάριστων εσόδων
Τον Μάρτιο του 2018, το Πανεπιστήμιο του Κοννέκτικατ διέθεσε 152 εκατομμύρια δολάρια ειδικών υποχρεώσεων φοιτητικών αμοιβών για την χρηματοδότηση ενός κέντρου αναψυχής σπουδαστών στην κεντρική πανεπιστημιούπολη του πανεπιστημίου. Τα ομόλογα έχουν δομηθεί για να παρέχουν επίπεδο εξυπηρέτησης του χρέους τα επόμενα 29 χρόνια με εξαμηνιαίο ενδιαφέρον. Το περιουσιακό στοιχείο περιέχει δεσμευμένη ρήτρα εσόδων. Τα ομόλογα βαθμολογούνται ως Aa3 και AA- από την Moody's Investors Service και την S & P Global Ratings, αντίστοιχα, κατά μία βαθμίδα υψηλότερη από τις εκτιμήσεις των κρατικών ομολόγων γενικής υποχρέωσης του Κοννέκτικατ. Η Moody's δήλωσε ότι η βαθμολόγησή της "αντικατοπτρίζει το εύρος των εργασιών του πανεπιστημίου καθώς και τα σταθερά αποτελέσματά του, τη δύναμη των δεσμευμένων εσόδων και την ουσιαστική χρηματοδότηση του κρατικού κεφαλαίου που οδηγεί σε χαμηλές υποχρεώσεις άμεσου χρέους".
