Η αγορά πετρελαίου μπορεί να προκαλέσει σύγχυση τόσο στον επαγγελματία όσο και στον ιδιώτη επενδυτή, με μεγάλες διακυμάνσεις των τιμών που συμβαίνουν σε καθημερινή βάση. Αυτό το άρθρο εξηγεί τις δυνάμεις που οδηγούν την αγορά και τον τρόπο με τον οποίο μπορεί να υπάρξει μια χρηματοοικονομική συμμετοχή στις διακυμάνσεις των τιμών πετρελαίου χωρίς να ανοίξει ένα λογαριασμό μελλοντικής εκπλήρωσης.
Ζήτηση
Ο Οργανισμός Πετρελαιοπαραγωγών Χωρών (ΟΠΕΚ) και ο Διεθνής Οργανισμός Ενέργειας υπολογίζουν την τρέχουσα παγκόσμια ζήτηση πετρελαίου μεταξύ 97 και 99 εκατομμυρίων βαρελιών ημερησίως το 2017. Όταν η τιμή του πετρελαίου αυξάνεται, αυτό μειώνει τη ζήτηση στις Ηνωμένες Πολιτείες, αλλά η ζήτηση από τις αναπτυσσόμενες οικονομίες αναδυόμενων αγορών αναμένεται να αυξηθεί με την εκβιομηχάνιση αυτών των χωρών.
Ορισμένες οικονομίες αναδυόμενων αγορών έχουν επιδοτήσεις καυσίμων για τους καταναλωτές. Ωστόσο, οι επιδοτήσεις δεν είναι πάντοτε επωφελείς για την οικονομία μιας χώρας, διότι, αν και τείνουν να εντείνουν τη ζήτηση στη χώρα, μπορεί επίσης να προκαλέσουν απώλειες στους παραγωγούς πετρελαίου της χώρας. Ως εκ τούτου, η κατάργηση των επιδοτήσεων μπορεί να επιτρέψει σε μια χώρα να αυξήσει την παραγωγή πετρελαίου, αυξάνοντας έτσι την προσφορά και μειώνοντας τις τιμές. Επιπλέον, η μείωση των επιδοτήσεων μπορεί να μειώσει κάθε έλλειψη εξευγενισμένων προϊόντων, καθώς οι υψηλότερες τιμές του πετρελαίου δίνουν στα διυλιστήρια κίνητρο να παράγουν προϊόντα όπως ντίζελ και βενζίνη.
Προμήθεια
Από την πλευρά της προσφοράς, το 2017, περίπου 92, 6 εκατομμύρια βαρέλια πετρελαίου παρήχθησαν κάθε μέρα. Η ανακάλυψη νέων αποθεμάτων το 2017 ήταν η χαμηλότερη από τη δεκαετία του 1940. Το ποσό των αποθεματικών που βρέθηκαν μειώθηκε κάθε χρόνο από το 2014 καθώς οι προϋπολογισμοί για την έρευνα πετρελαίου μειώθηκαν μετά την πτώση των τιμών του πετρελαίου.
Στο ΟΠΕΚ, οι περισσότερες χώρες δεν έχουν τη δυνατότητα να αντλούν πολύ περισσότερο πετρέλαιο. Η Σαουδική Αραβία, η μόνη εξαίρεση, διατηρεί μια εκτιμώμενη πλεονάζουσα παραγωγική ικανότητα από 1, 5 έως 2 εκατομμύρια βαρέλια πετρελαίου ημερησίως από το 2018. Οι Ηνωμένες Πολιτείες, η Ρωσία και η Σαουδική Αραβία είναι οι μεγαλύτεροι παραγωγοί πετρελαίου παγκοσμίως.
Ποιότητα
Ένα από τα σημαντικότερα προβλήματα που αντιμετωπίζει η αγορά πετρελαίου είναι η έλλειψη υψηλής ποιότητας γλυκού αργού, το είδος πετρελαίου που πολλά διυλιστήρια πρέπει να πληρούν αυστηρές περιβαλλοντικές απαιτήσεις, ιδιαίτερα στις Ηνωμένες Πολιτείες. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο, παρά την αυξανόμενη παραγωγή πετρελαίου στις Ηνωμένες Πολιτείες, πρέπει να εξακολουθήσει να εισάγει πετρέλαιο.
Κάθε χώρα έχει διαφορετική ικανότητα διύλισης. Όπως οι Ηνωμένες Πολιτείες, οι οποίες παράγουν πολύ ελαφρύ αργό πετρέλαιο που μπορεί να εξάγει. Εν τω μεταξύ, εισάγει άλλους τύπους πετρελαίου για να μεγιστοποιήσει την παραγωγή του με βάση τη δυναμικότητα διύλισης.
Κερδοσκοπία
Πέραν των παραγόντων της προσφοράς και της ζήτησης, μια άλλη δύναμη που οδηγεί τις τιμές του πετρελαίου είναι οι επενδυτές και οι κερδοσκόποι που προσφέρουν συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης πετρελαίου. Πολλοί σημαντικοί θεσμικοί επενδυτές που συμμετέχουν τώρα στις αγορές πετρελαίου, όπως τα συνταξιοδοτικά ταμεία και τα ταμεία κεφαλαίων, κατέχουν επενδύσεις συνδεδεμένες με βασικά εμπορεύματα ως μέρος μιας μακροπρόθεσμης στρατηγικής κατανομής περιουσιακών στοιχείων. Άλλοι, συμπεριλαμβανομένων των κερδοσκόπων της Wall Street, διαπραγματεύονται τα συμβόλαια πετρελαίου για πολύ σύντομα χρονικά διαστήματα για να αποκομίσουν γρήγορα κέρδη. Ορισμένοι παρατηρητές αποδίδουν σε αυτούς τους κερδοσκόπους ευρείες βραχυπρόθεσμες μεταβολές στις τιμές του πετρελαίου, ενώ άλλοι πιστεύουν ότι η επιρροή τους είναι ελάχιστη.
Επιλογές επενδύσεων στην αγορά πετρελαίου
Ανεξάρτητα από τους υποκείμενους λόγους για τις μεταβολές των τιμών του πετρελαίου, οι επενδυτές που επιθυμούν να επενδύσουν σε αγορές πετρελαίου και να αξιοποιήσουν τις διακυμάνσεις των τιμών ενέργειας έχουν ορισμένες επιλογές. Ένας απλός τρόπος για τον μέσο άνθρωπο να επενδύει σε πετρέλαιο είναι μέσω αποθεμάτων πετρελαιοπηγών και εταιρειών παροχής υπηρεσιών.
Πολλά τομεακά αμοιβαία κεφάλαια επενδύουν κυρίως σε ενεργειακά αποθέματα.
Οι επενδυτές μπορούν να αποκτήσουν πιο άμεση έκθεση στην τιμή του πετρελαίου μέσω ενός χρηματιστηρίου που διαπραγματεύεται σε χρηματιστήριο (ETF) ή μέσω σημείων ανταλλαγής (ETN), το οποίο συνήθως επενδύει σε προθεσμιακά συμβόλαια πετρελαίου παρά σε ενεργειακά αποθέματα. Επειδή οι τιμές του πετρελαίου είναι σε μεγάλο βαθμό άσχετες με τις αποδόσεις των χρηματιστηριακών αγορών ή την κατεύθυνση του δολαρίου, τα προϊόντα αυτά ακολουθούν την τιμή του πετρελαίου πιο προσεκτικά από τα ενεργειακά αποθέματα και μπορούν να χρησιμεύσουν ως αντιστάθμιση κινδύνου και διαφοροποιητής χαρτοφυλακίου.
Οι επενδυτές έχουν διάφορες επιλογές ETF και ETN από τις οποίες μπορεί να επιλέξει, όπως ένα ETF με ένα μόνο εμπόρευμα (π.χ. μόνο πετρέλαιο) ή ένα πολυεθνικό ETF που θα καλύπτει μια ποικιλία ενεργειακών αγαθών (πετρέλαιο, φυσικό αέριο, βενζίνη και θέρμανση λάδι). Υπάρχουν πολλές επιλογές για τους επενδυτές.
Η κατώτατη γραμμή
Η επένδυση στις αγορές πετρελαίου σημαίνει ότι οι επενδυτές έχουν μια ποικιλία επιλογών. Από την έμμεση έκθεση μέσω ενεργειακού αποθέματος σε πιο άμεσες επενδύσεις σε ETF που συνδέεται με εμπορεύματα, ο ενεργειακός τομέας έχει κάτι σχεδόν για όλους. Όπως συμβαίνει με όλες τις επενδύσεις, οι επενδυτές πρέπει να πραγματοποιήσουν τη δική τους έρευνα ή να συμβουλευτούν έναν επαγγελματία επενδύσεων.
