Η αρνητική συσχέτιση είναι ένα στατιστικό μέτρο που χρησιμοποιείται για να περιγράψει τη σχέση μεταξύ δύο μεταβλητών. Όταν δύο μεταβλητές είναι αρνητικά συσχετισμένες, μία μεταβλητή μειώνεται καθώς η άλλη αυξάνεται και αντίστροφα. Οι αρνητικοί συσχετισμοί μεταξύ δύο επενδύσεων χρησιμοποιούνται στη διαχείριση κινδύνου για τη διαφοροποίηση ή τον μετριασμό του κινδύνου που συνδέεται με ένα χαρτοφυλάκιο.
Κατανόηση των αρνητικών συσχετίσεων
Η διαχείριση κινδύνων είναι μια διαδικασία που χρησιμοποιείται στη λήψη αποφάσεων για τον εντοπισμό και την ανάλυση του κινδύνου που σχετίζεται με μια επένδυση. Οι επενδυτές, οι διαχειριστές χαρτοφυλακίου και οι διαχειριστές κινδύνου χρησιμοποιούν αυτή την ιδέα για να αναλύσουν και να επιχειρήσουν να ποσοτικοποιήσουν το επίπεδο των πιθανών απωλειών που σχετίζονται με ένα χαρτοφυλάκιο επενδύσεων και να λάβουν τα κατάλληλα μέτρα λαμβάνοντας υπόψη τους επενδυτικούς στόχους και την ανοχή κινδύνου που σχετίζεται με το χαρτοφυλάκιο.
Βασικές τακτικές
- Οι συσχετισμοί είναι αρνητικοί όταν οι τιμές των δύο επενδύσεων κινούνται σε διαφορετικές κατευθύνσεις. Η διαχείριση κινδύνων είναι η διαδικασία αξιολόγησης και μετριασμού των κινδύνων ενός χαρτοφυλακίου. Η διαφοροποίηση του χαρτοφυλακίου με μη συσχετισμένα περιουσιακά στοιχεία μπορεί να μετριάσει τη μεταβλητότητα και τον κίνδυνο. τακτική που χρησιμοποιείται για την αντιστάθμιση αποθεμάτων ή χαρτοφυλακίων, διότι η θέση είναι αρνητικά συσχετισμένη με το υποκείμενο μέσο από το οποίο προέρχεται.
Οι αρνητικές συσχετίσεις των επενδύσεων χρησιμοποιούνται με τη διαχείριση του κινδύνου χαρτοφυλακίου για να αποφασιστεί ο τρόπος κατανομής των περιουσιακών στοιχείων. Οι διαχειριστές χαρτοφυλακίων και οι επενδυτές πιστεύουν ότι ορισμένοι από τους κινδύνους που σχετίζονται με το χαρτοφυλάκιο θα διαφοροποιηθούν εάν μπορούν να συγκεντρώσουν ένα χαρτοφυλάκιο αρνητικά συσχετισμένων περιουσιακών στοιχείων. Η στρατηγική συγκέντρωσης αρνητικά συσχετιζόμενων περιουσιακών στοιχείων μπορεί να είναι κατάλληλη, για παράδειγμα, εάν ένας διαχειριστής χαρτοφυλακίου προβαίνει σε πρόβλεψη συντριβής της αγοράς ή σε περιόδους υψηλής μεταβλητότητας.
Η στρατηγική του διαχειριστή χαρτοφυλακίου σε περιόδους υψηλής μεταβλητότητας είναι συχνά η σωστή διαχείριση του κινδύνου στο χαρτοφυλάκιό του και η συγκέντρωση περιουσιακών στοιχείων για την παραγωγή χαρτοφυλακίου χαμηλής μεταβλητότητας. Η χρήση αρνητικά συσχετισμένων επενδύσεων συμβάλλει στη μείωση της συνολικής μεταβλητότητας του χαρτοφυλακίου.
Παραδείγματα χρήσης αρνητικών συσχετίσεων
Ένας διαχειριστής χαρτοφυλακίου επενδύει σε μετοχές στον πετρελαϊκό τομέα. Ωστόσο, κατά τους τελευταίους έξι μήνες, τα αποθέματα πετρελαίου μειώνονται λόγω της υπερπροσφοράς αργού πετρελαίου, γεγονός που οδήγησε στην πτώση των τιμών κατά 50%. Ο διαχειριστής πιστεύει ότι οι τιμές του πετρελαίου θα συνεχίσουν να μειώνονται και ενδέχεται να συντρίψουν βραχυπρόθεσμα, αλλά εξακολουθούν να θέλουν να κατέχουν τα αποθέματα για μακροπρόθεσμες επενδύσεις.
Οι αρνητικές συσχετίσεις των στοιχείων ενεργητικού μπορούν να χρησιμοποιηθούν για τη διαφοροποίηση του χαρτοφυλακίου του πετρελαϊκού τομέα και τη μείωση του κινδύνου. Ορισμένοι τομείς που σχετίζονται αρνητικά με τον πετρελαϊκό τομέα είναι η αεροδιαστημική, οι αεροπορικές εταιρείες και τα τυχερά παιχνίδια καζίνο. Ο διαχειριστής χαρτοφυλακίου μπορεί να ψάξει να πουλήσει ένα μέρος των επενδύσεών του στον πετρελαϊκό τομέα και να αγοράσει αποθέματα που σχετίζονται με τους αρνητικά συσχετισμένους τομείς.
Ο διαχειριστής χαρτοφυλακίου μπορεί επίσης να αντισταθμίσει το χαρτοφυλάκιο για να μειώσει τον κίνδυνο Η αντιστάθμιση μειώνει τον κίνδυνο που συνδέεται με μια επένδυση ή ένα χαρτοφυλάκιο λαμβάνοντας θέσεις που θα αντισταθμίσουν ζημίες από τις υπάρχουσες συμμετοχές στο χαρτοφυλάκιο. Υπό αυτή την έννοια, οι αρνητικοί συσχετισμοί χρησιμοποιούνται για την αντιστάθμιση του κινδύνου. Αντί να διαφοροποιήσει το χαρτοφυλάκιο, το οποίο μπορεί να χρησιμοποιήσει υπερβολική αγοραστική δύναμη, ο διαχειριστής χαρτοφυλακίου μπορεί να χρησιμοποιήσει αρνητικά συσχετισμένα περιουσιακά στοιχεία για να μετριάσει μέρος του κινδύνου στον πετρελαϊκό τομέα.
Για παράδειγμα, η αγορά δικαιωμάτων προαίρεσης αγοράς μετοχών είναι μια στρατηγική που μπορεί να συμπεριληφθεί στο χαρτοφυλάκιο και θα μειώσει τον κίνδυνο. Δεδομένου ότι οι επιλογές πώλησης αυξάνονται ως τιμή, καθώς η τιμή του υποκείμενου μετοχικού κεφαλαίου μειώνεται, η στρατηγική επιλογής είναι συσχετισμένη αρνητικά με τα αποθέματα και οι αγορές θα μειώσουν τους κινδύνους του χαρτοφυλακίου. Υπάρχει όμως ένα εμπόριο, καθώς οι επιλογές πώλησης κοστίζουν χρήματα για να αγοράσουν και θα χάσουν αξία αν τα αποθέματα αυξήσουν την αξία τους.
