Τόσο οι εξασφαλισμένες υποθήκες (CMO) όσο και οι υποχρεώσεις ομολογιακών ομολόγων (CBO) είναι παρόμοιες, καθώς οι επενδυτές λαμβάνουν πληρωμές από μια ομάδα υποκείμενων περιουσιακών στοιχείων. Η διαφορά μεταξύ αυτών των τίτλων έγκειται στο είδος των περιουσιακών στοιχείων που παρέχουν ταμειακή ροή στους επενδυτές.
Συγκεκριμένη υποχρέωση υποθηκών (ΚΟΑ)
Τι είναι μια υποθήκη που καλύπτεται από ασφάλεια;
Μια ΚΟΑ είναι ένας τύπος ενυπόθηκης εγγύησης (MBS) με ξεχωριστές δεξαμενές υποθηκών ασφαλείας που περιλαμβάνουν διαφορετικές κατηγορίες κατόχων και διάρκειες (δόσεις). Όταν τα στεγαστικά δάνεια στα οποία βασίζεται μια ΚΟΑ είναι χαμηλής πιστωτικής ποιότητας, όπως τα δάνεια χαμηλού κινδύνου, θα υπάρξει υπερχρέωση.
Σε περίπτωση υπερβολικής εξασφάλισης, ο εκδότης θα τοποθετήσει περισσότερες εξασφαλίσεις από ό, τι είναι απαραίτητο σε μια προσπάθεια επίτευξης καλύτερης πιστοληπτικής ικανότητας από έναν οργανισμό αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας. Μία καλύτερη βαθμολογία αποδίδεται συχνά επειδή οι επενδυτές είναι μαξιλάρι (σε κάποιο βαθμό) από ένα ορισμένο επίπεδο αθέτησης υποθηκών εντός της ομάδας. Οι βασικές αποπληρωμές από τα ενυπόθηκα δάνεια καταβάλλονται στους επενδυτές με διάφορα επιτόκια, ανάλογα με το ποια δόση αγοράζει ο επενδυτής.
(Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε το Κέρδος από το χρέος υποθήκης με MBS .)
Τι είναι η δέσμευση ομολογιακού ομολογιακού δανείου;
Από την άλλη πλευρά, ένα CBO είναι ένα επενδυτικό χαρτοφυλάκιο που υποστηρίζεται από ένα σύνολο χαμηλού βαθμού χρεωστικών τίτλων, όπως ομόλογα χαμηλού κινδύνου, και όχι υποθήκες. Οι CBO χωρίζονται σε δόσεις που βασίζονται σε διάφορα επίπεδα πιστωτικού κινδύνου και όχι σε διαφορετικές διάρκειες.
Όπως και οι ΚΟΑ, οι ΚΟΑ είναι επίσης σε θέση να αυξήσουν τις αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας τους. Ωστόσο, η πιστοληπτική τους ικανότητα αυξάνεται σε επενδυτικό βαθμό μέσω της διαφοροποίησης των διαφόρων ποιοτικών χαρακτηριστικών των ομολόγων, και όχι μέσω της υπερχαρακτηρισμού.
