Όταν μια εταιρεία καταρτίζει πρώτα τα αποθέματά της μέσω μιας αρχικής δημόσιας προσφοράς (IPO), μια τράπεζα επενδύσεων αξιολογεί την τρέχουσα και προβλεπόμενη απόδοση και την υγεία της εταιρείας για να καθορίσει την αξία της IPO για την επιχείρηση.
Η τράπεζα μπορεί να το κάνει αυτό συγκρίνοντας την εταιρεία με την IPO μιας άλλης παρόμοιας εταιρείας ή υπολογίζοντας την καθαρή παρούσα αξία της επιχείρησης. Αυτή η αποτίμηση είναι συχνά ο πιο σημαντικός καθοριστικός παράγοντας για την επιλογή της αρχικής τιμής των μετοχών όταν οι μεγαλύτερες εταιρείες, ιδιαίτερα γνωστές ιδιωτικές εταιρείες, δημοσιοποιούνται.
Η εταιρεία και η επενδυτική τράπεζα συναντώνται με επενδυτές μέσω μιας σειράς οδικών εκθέσεων για να βοηθήσουν στον προσδιορισμό της καλύτερης τιμής IPO. Τέλος, μετά την αποτίμηση και τις οδικές εκθέσεις, η επιχείρηση πρέπει να συναντηθεί με την ανταλλαγή στην οποία θα εισαχθεί και καθορίζει εάν η τιμή της IPO είναι δίκαιη.
Βασικές τακτικές
- Οι τιμές των μετοχών καθορίζονται με βάση διάφορους παράγοντες, μεταξύ των οποίων η προβλεπόμενη απόδοση μιας επιχείρησης και η σημερινή της αξία. Για μεγαλύτερες γνωστές ιδιωτικές εταιρείες που πραγματοποιούν δημόσια εγγραφή, η αποτίμηση είναι ο σημαντικότερος παράγοντας. Τα νέα της αγοράς, οι κανόνες προσφοράς και ζήτησης, και το ένστικτο αγέλης μπορεί επίσης να επηρεάσει τις αρχικές τιμές των μετοχών.
Κατανόηση του τρόπου καθορισμού των τιμών των μετοχών
Προσφορά και ζήτηση
Μόλις ξεκινήσει η διαπραγμάτευση, οι τιμές των μετοχών καθορίζονται σε μεγάλο βαθμό από τις δυνάμεις της προσφοράς και της ζήτησης. Μια εταιρεία που επιδεικνύει μακροπρόθεσμο δυναμικό κέρδους μπορεί να προσελκύσει περισσότερους αγοραστές, απολαμβάνοντας έτσι την αύξηση των τιμών των μετοχών.
Μια εταιρεία με κακή προοπτική, από την άλλη πλευρά, μπορεί να προσελκύσει περισσότερους πωλητές από τους αγοραστές, γεγονός που μπορεί να οδηγήσει σε χαμηλότερες τιμές. Γενικά, οι τιμές αυξάνονται κατά τις περιόδους αυξημένης ζήτησης, όταν υπάρχουν περισσότεροι αγοραστές από τους πωλητές. Οι τιμές μειώνονται κατά τις περιόδους αυξημένης προσφοράς, όταν υπάρχουν περισσότεροι πωλητές από τους αγοραστές.
Η συνεχής άνοδος της τιμής είναι γνωστή ως ανοδική τάση και η συνεχής πτώση των τιμών ονομάζεται πτωτική τάση. Οι παρατεταμένες ανοδικές τάσεις αποτελούν μια αγορά ταύρων και οι συνεχείς καθοδικές τάσεις ονομάζονται αγορές με μερίδες.
Ειδήσεις αγοράς
Άλλοι παράγοντες μπορούν να επηρεάσουν τις τιμές και να προκαλέσουν ξαφνικές ή προσωρινές αλλαγές στην τιμή. Μερικά παραδείγματα περιλαμβάνουν αναφορές κερδών, πολιτικές εκδηλώσεις, σημαντικές εταιρικές εκδηλώσεις και οικονομικά νέα.
Δεν υπάρχουν όλοι οι τύποι ειδήσεων ή οικονομικών εκθέσεων που επηρεάζουν όλους τους τίτλους. Για παράδειγμα, τα αποθέματα εταιρειών που ασχολούνται με τη βιομηχανία φυσικού αερίου και πετρελαίου ενδέχεται να αντιδράσουν στην εβδομαδιαία αναφορά πετρελαίου από την Υπηρεσία Πληροφοριών για τις Ενεργειακές Πληροφορίες των ΗΠΑ (EIA), αλλά ενδέχεται να μην αντιδρούν τόσο έντονα σε μια αδύναμη μηνιαία έκθεση εργασίας.
Έντονο αγέλης
Οι τιμές των μετοχών μπορούν επίσης να καθοδηγούνται από αυτό που είναι γνωστό ως ένστικτο αγέλης, το οποίο είναι η τάση των ανθρώπων να μιμούνται τις ενέργειες μιας μεγαλύτερης ομάδας. Για παράδειγμα, καθώς όλο και περισσότεροι άνθρωποι αγοράζουν ένα απόθεμα, πιέζοντας την τιμή υψηλότερα και υψηλότερα, άλλοι άνθρωποι θα πηδήξουν στο πλοίο, υποθέτοντας ότι όλοι οι άλλοι επενδυτές πρέπει να είναι σωστοί (ή ότι ξέρουν κάτι που δεν γνωρίζουν όλοι άλλοι).
Σε μια κατάσταση νοοτροπίας των αγελών, μπορεί να μην υπάρχει καμία θεμελιώδης ή τεχνική υποστήριξη για την αύξηση των τιμών, όμως οι επενδυτές συνεχίζουν να αγοράζουν επειδή άλλοι το κάνουν και φοβούνται ότι θα χάσουν. Αυτό είναι ένα από τα πολλά φαινόμενα που μελετήθηκαν υπό την αιγίδα της συμπεριφοράς χρηματοδότησης.
