Πολλοί επενδυτές εξακολουθούν να βασίζονται στους οικονομικούς τους συμβούλους για να παρέχουν καθοδήγηση και να τους βοηθήσουν να διαχειριστούν τα επενδυτικά τους χαρτοφυλάκια. Οι συμβουλές που λαμβάνουν είναι τόσο ποικίλες όσο το ιστορικό, η γνώση και η εμπειρία των συμβούλων τους. Μερικά από αυτά είναι καλά, μερικά από αυτά είναι κακά, και μερικά είναι απλά άσχημα.
Οι επενδυτικές αποφάσεις γίνονται σε έναν κόσμο αβεβαιότητας και αναμένονται επενδυτικά λάθη. Κανείς δεν έχει κρυστάλλινη σφαίρα και οι επενδυτές δεν πρέπει να περιμένουν τους οικονομικούς τους συμβούλους να είναι σωστοί κάθε φορά. Τούτου λεχθέντος, η πραγματοποίηση ενός επενδυτικού λάθους που βασίζεται σε ορθή κρίση και σοφή συμβουλή είναι ένα πράγμα. κάνοντας ένα λάθος με βάση τις κακές συμβουλές είναι ένα άλλο θέμα.
Οι κακές επενδυτικές συμβουλές οφείλονται συνήθως σε έναν από τους δύο λόγους. Το πρώτο είναι επικεντρωμένο γύρω από έναν σύμβουλο που θα τοποθετεί επανειλημμένα το δικό του συμφέρον τους πριν από αυτό του πελάτη. Ο δεύτερος λόγος που οδηγεί σε κακές συμβουλές είναι η έλλειψη γνώσεων ενός συμβούλου και η αποτυχία να επιδείξει τη δέουσα επιμέλεια πριν προβεί σε συστάσεις και αναλάβει δράση. Κάθε τύπος κακής συμβουλής έχει τις δικές της συνέπειες για τον πελάτη βραχυπρόθεσμα, αλλά μακροπρόθεσμα θα έχει ως αποτέλεσμα κακή απόδοση ή απώλεια χρημάτων.
Όταν ένας σύμβουλος επιλέγει τον ίδιο ενδιαφέρον για το ενδιαφέρον σας
Οι περισσότεροι οικονομικοί σύμβουλοι ενδιαφέρονται να κάνουν το σωστό για τους πελάτες τους, αλλά κάποιοι βλέπουν τους πελάτες τους ως κέντρα κέρδους και ο στόχος τους είναι να μεγιστοποιήσουν τα δικά τους έσοδα. Αν και όλοι τους αρέσουν να βλέπουν τους πελάτες τους να κάνουν καλά, στην περίπτωση των αυτοαπασχολούμενων συμβούλων, τα δικά τους συμφέροντα θα έρθουν πρώτα.
Αυτό συνήθως θα οδηγήσει σε σύγκρουση συμφερόντων και μπορεί να οδηγήσει στις ακόλουθες κακές κινήσεις:
1. Υπερβολική εμπορία
Churning είναι η ανήθικη πρακτική πώλησης υπερβολικής διαπραγμάτευσης στο λογαριασμό ενός πελάτη. Η ενεργός διαπραγμάτευση είναι παρόμοια, αλλά όχι ανήθικη, και μόνο μια λεπτή γραμμή χωρίζει τα δύο. Οι σύμβουλοι, των οποίων το κύριο μέλημα είναι να παράγουν προμήθειες, θα βρίσκουν σχεδόν πάντοτε τους λόγους για να πραγματοποιούν συναλλαγές με έναν λογαριασμό πελάτη για λογαριασμό του πελάτη. Η υπερβολική διαπραγμάτευση σχεδόν πάντα σημαίνει ότι πραγματοποιεί περισσότερα κεφαλαιακά κέρδη από ό, τι είναι απαραίτητο και η παραγόμενη προμήθεια έρχεται απευθείας από την τσέπη του πελάτη.
Οι σύμβουλοι που εμπορεύονται υπερβολικά τους λογαριασμούς των πελατών τους γνωρίζουν ότι είναι πολύ πιο εύκολο να αποκτήσουν οι πελάτες να πουλήσουν μια ασφάλεια με κέρδος από ό, τι είναι να τους πείσουν να πουλήσουν ένα πακέτο με απώλειες (ειδικά αν είναι σύσταση τους). Το καθαρό αποτέλεσμα μπορεί να είναι ένα χαρτοφυλάκιο όπου οι νικητές πωλούνται πολύ σύντομα και οι απώλειες επιτρέπονται. Αυτό είναι το αντίθετο από μία από τις παροιμίες της Wall Street, "κόψτε τις απώλειες σας σύντομα και αφήστε τους νικητές σας να τρέξουν".
(Για περισσότερη διορατικότητα, διαβάστε την κατανόηση των δυσνόητων τακτικών χρηματιστών .)
2. Χρήση ακατάλληλου μοχλού
Χρησιμοποιώντας δανεισμένα χρήματα για να επενδύσετε σε μετοχές, πάντα φαίνεται καλό σε χαρτί. Ο επενδυτής δεν χάνει ποτέ χρήματα επειδή τα ποσοστά απόδοσης των επενδύσεων είναι πάντα υψηλότερα από το κόστος δανεισμού. Στην πραγματική ζωή, δεν λειτουργεί πάντα με αυτόν τον τρόπο, αλλά η χρήση της μόχλευσης είναι πολύ ωφέλιμη για τον σύμβουλο. Ένας επενδυτής που έχει 100.000 δολάρια και στη συνέχεια δανείζεται επιπλέον 100.000 δολάρια σχεδόν σίγουρα θα πληρώσει πάνω από το διπλάσιο των αμοιβών και προμηθειών στον σύμβουλο, λαμβάνοντας ταυτόχρονα όλο το πρόσθετο ρίσκο.
Η πρόσθετη μόχλευση αυξάνει την υποκείμενη μεταβλητότητα, η οποία είναι καλή αν η επένδυση ανεβαίνει, αλλά κακή αν μειωθεί. Ας υποθέσουμε ότι στο παραπάνω παράδειγμα το χαρτοφυλάκιο μετοχών του επενδυτή μειώνεται κατά δέκα τοις εκατό. Η μόχλευση έχει διπλασιάσει την απώλεια του επενδυτή στο 20%, οπότε η επένδυση σε μετοχές ύψους $ 100.000 ανέρχεται τώρα μόνο σε $ 80.000.
Ο δανεισμός χρημάτων μπορεί επίσης να προκαλέσει στον επενδυτή να χάσει τον έλεγχο των επενδύσεών του. Για παράδειγμα, ένας επενδυτής που δανείζεται 100.000 δολάρια έναντι του μετοχικού κεφαλαίου του σπιτιού του ενδέχεται να αναγκαστεί να πουλήσει τις επενδύσεις εάν η τράπεζα ζητήσει το δάνειο. Η επιπλέον μόχλευση αυξάνει επίσης τον συνολικό κίνδυνο του χαρτοφυλακίου.
(Για περισσότερες πληροφορίες, διαβάστε για το Margin Trading .)
3. Κάνοντας έναν πελάτη σε επενδύσεις υψηλού κόστους
Είναι φανερό ότι οι οικονομικοί σύμβουλοι που προσπαθούν να μεγιστοποιήσουν τα έσοδα από έναν πελάτη δεν αναζητούν λύσεις χαμηλού κόστους. Για παράδειγμα, ένας πελάτης που σπάνια εμπορεύεται μπορεί να κατευθυνθεί σε λογαριασμό βασισμένο σε αμοιβή, προσθέτοντας το συνολικό κόστος του επενδυτή αλλά ωφελώντας τον σύμβουλο. Ένας αδίστακτος σύμβουλος μπορεί να συστήσει ένα περίπλοκο δομημένο επενδυτικό προϊόν σε απλοϊκούς επενδυτές επειδή θα δημιουργήσει υψηλές προμήθειες και αμοιβές ρυμουλκουμένων για τον σύμβουλο.
Πολλά από τα προϊόντα έχουν ενσωματωμένα τέλη, επομένως οι επενδυτές δεν γνωρίζουν καν τις χρεώσεις. Στο τέλος, τα υψηλά τέλη μπορούν τελικά να διαβρώσουν τις μελλοντικές επιδόσεις του χαρτοφυλακίου ενώ εμπλουτίζουν τον σύμβουλο.
4. Πώληση που θέλουν οι πελάτες, όχι αυτό που χρειάζονται
Τα αμοιβαία κεφάλαια καθώς και πολλές άλλες επενδύσεις πωλούνται παρά αγοράζονται. Αντί να παρέχουμε επενδυτικές λύσεις που να ανταποκρίνονται σε έναν στόχο του πελάτη, ένας συμβούλων που ενδιαφέρονται να πωλούν αυτό που επιθυμεί ο πελάτης. Η διαδικασία πωλήσεων γίνεται ευκολότερη και πιο αποτελεσματική για τον σύμβουλο, συστήνοντας επενδύσεις στον πελάτη, τις οποίες ο σύμβουλος γνωρίζει ότι ο πελάτης θα αγοράσει, ακόμη και αν δεν είναι προς το συμφέρον του πελάτη.
Για παράδειγμα, ένας πελάτης που ανησυχεί για τις απώλειες της αγοράς μπορεί να αγοράσει ακριβά δομημένα επενδυτικά προϊόντα, παρόλο που ένα καλά διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο θα επιτύχει το ίδιο πράγμα με χαμηλότερο κόστος και πιο ανοδική. Ένας πελάτης που ψάχνει για μια κερδοσκοπική επένδυση που μπορεί να διπλασιάσει την τιμή θα ήταν καλύτερη με κάτι που προσφέρει μικρότερο κίνδυνο. Ως αποτέλεσμα, αυτοί οι επενδυτές που πωλούνται προϊόντα που προσελκύουν τα συναισθήματά τους μπορεί να καταλήξουν σε επενδύσεις που τελικά είναι ακατάλληλες. Οι επενδύσεις τους δεν ευθυγραμμίζονται με τους μακροπρόθεσμους στόχους τους, οι οποίες ενδέχεται να οδηγήσουν σε υπερβολικό κίνδυνο χαρτοφυλακίου.
(Για σχετική ανάγνωση, ελέγξτε Γιατί οι κίνδυνοι των διαχειριστών κεφαλαίων πάρα πολύ .)
Όταν ένας σύμβουλος στερείται γνώσης επένδυσης
Πολλοί άνθρωποι έχουν την εσφαλμένη πεποίθηση ότι οι οικονομικοί σύμβουλοι περνούν το μεγαλύτερο μέρος της ημέρας τους πραγματοποιώντας επενδυτική έρευνα και αναζητώντας ιδέες για χρήματα για τους πελάτες τους. Στην πραγματικότητα, οι περισσότεροι σύμβουλοι δαπανούν λίγο χρόνο για την έρευνα επενδύσεων και περισσότερο χρόνο για το μάρκετινγκ, την ανάπτυξη των επιχειρήσεων, την εξυπηρέτηση πελατών και τη διοίκηση. Πατώντας για το χρόνο, μπορεί να μην κάνουν μια λεπτομερή ανάλυση των επενδύσεων που συνιστούν.
Η γνώση και η κατανόηση των επενδυτικών και χρηματοπιστωτικών αγορών ποικίλλει ευρέως από σύμβουλο σε σύμβουλο. Ορισμένοι είναι πολύ καλά ενημερωμένοι και εξαιρετικά ικανοί όταν παρέχουν συμβουλές στους πελάτες τους, και άλλοι όχι. Κάποιοι σύμβουλοι ίσως πιστεύουν πραγματικά ότι κάνουν το σωστό για τους πελάτες τους και δεν συνειδητοποιούν καν ότι δεν είναι.
Αυτός ο τύπος κακής συμβουλής περιλαμβάνει τα εξής:
1. Δεν κατανοούν πλήρως τις επενδύσεις που προτείνουν
Μερικά από τα σημερινά οικονομικά σχεδιασμένα επενδυτικά προϊόντα είναι δύσκολο να κατανοήσουν ακόμη και οι πιο έξυπνοι οικονομικοί σύμβουλοι. Τα σχετικά απλά αμοιβαία κεφάλαια ή τα χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο εξακολουθούν να απαιτούν ανάλυση για να κατανοήσουν τους πιθανούς κινδύνους και να εξασφαλίσουν ότι θα εκπληρώσουν τους στόχους του πελάτη.
Ένας σύμβουλος που είναι πολύ απασχολημένος ή που δεν έχει το υψηλότερο οικονομικό άγχος ίσως να μην καταλάβει πραγματικά αυτό που συστήνει ή τον αντίκτυπό του στο χαρτοφυλάκιο του ατόμου. Αυτή η έλλειψη δέουσας επιμέλειας μπορεί να οδηγήσει σε συγκέντρωση κινδύνων που δεν γνωρίζει ούτε ο σύμβουλος ούτε ο πελάτης.
2. Η υπερβολική αυτοπεποίθηση
Η επιλογή των νικητών και η καλύτερη απόδοση της αγοράς είναι δύσκολη ακόμη και για τους έμπειρους επαγγελματίες που διαχειρίζονται κεφάλαια, συντάξεις, παροχές κλπ. Πολλοί οικονομικοί σύμβουλοι - μια ομάδα που δεν στερούνται εμπιστοσύνης - πιστεύουν ότι έχουν εξαιρετικές δεξιότητες επιλογής μετοχών. Μετά από μια ισχυρή εξέλιξη της αγοράς, πολλοί σύμβουλοι μπορούν να γίνουν υπερβολικοί στις ικανότητές τους - άλλωστε, τα περισσότερα από τα αποθέματα που πρότειναν είδαν τις αυξήσεις των τιμών κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου. Με την παραβίαση μιας αγοράς ταύρων για εγκέφαλο, αρχίζουν να προτείνουν επενδύσεις με υψηλότερο κίνδυνο, ή να συγκεντρώνουν την επένδυση σε έναν τομέα ή λίγα αποθέματα. Οι άνθρωποι που είναι υπερβολικά αυτοπεποίθηση εξετάζουν μόνο την ανοδική δυναμική και όχι τον κίνδυνο. Το καθαρό αποτέλεσμα είναι ότι οι πελάτες καταλήγουν σε πιο ριψοκίνδυνα και πιο ευμετάβλητα χαρτοφυλάκια τα οποία μπορούν να υποχωρήσουν απότομα όταν τελειώσει η τύχη του συμβούλου.
(Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με την ψυχολογία της επένδυσης, διαβάστε την Κατανόηση της Συμπεριφοράς των Επενδυτών .)
3. Momentum Επένδυση - Αγοράζοντας Τι είναι Hot
Είναι εύκολο για τους οικονομικούς συμβούλους και τους πελάτες τους να παρασυρθούν σε μια καυτή αγορά ή σε ένα ζεστό τομέα. Η τεχνολογική φούσκα και η επακόλουθη έκρηξη της περιόδου 1999-2002 κατέδειξαν ότι ακόμη και οι πιο σκεπτικιστές επενδυτές μπορούν να πιαστούν στην ευφορία που περιβάλλει μια κερδοσκοπική φούσκα.
Οι σύμβουλοι που συνιστούν μόνο τις πιο καυτές επενδύσεις της στιγμής, όπως το bitcoin, στους πελάτες τους παίζουν στην απληστία των πελατών. Αγοράζοντας μια αυξανόμενη ασφάλεια παρέχει μια ψευδαίσθηση εύκολο χρήμα, αλλά μπορεί να έρθει με ένα κόστος. Η επένδυση της ορμής συνήθως οδηγεί σε ένα χαρτοφυλάκιο που παρουσιάζει σημαντικό κίνδυνο μείωσης, με δυνατότητες μεγάλων απωλειών κατά τη στροφή των αγορών.
4. Αρκετά διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο
Ένα κακώς κατασκευασμένο ή διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο είναι το αθροιστικό αποτέλεσμα των κακών συμβουλών. Ένα κακώς διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο μπορεί να λάβει διάφορες μορφές. Μπορεί να είναι πολύ συγκεντρωμένη σε λίγα αποθέματα ή τομείς, με αποτέλεσμα να υπάρχει μεγαλύτερος κίνδυνος από ό, τι είναι κατάλληλος ή απαραίτητος. Ομοίως, θα μπορούσε να είναι υπερβολικά διαφοροποιημένη, με αποτέλεσμα, στην καλύτερη περίπτωση, μέτρια απόδοση μετά την αφαίρεση των τελών.
Συχνά τα χαρτοφυλάκια είναι πολύ περίπλοκα για να κατανοήσουν - αυτό θα μπορούσε να σημαίνει ότι οι κίνδυνοι δεν είναι εμφανείς. Μπορεί να είναι δύσκολο να διαχειριστούν και οι επενδυτικές αποφάσεις δεν μπορούν να γίνουν με σιγουριά. Στην καλύτερη περίπτωση, ένα κακώς κατασκευασμένο χαρτοφυλάκιο θα οδηγήσει σε μέτριες επιδόσεις και, στη χειρότερη περίπτωση, θα μπορούσε να υποστεί μεγάλη πτώση της αξίας.
(Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τη σημασία της διαφοροποίησης .)
Η κατώτατη γραμμή
Οι κακές συμβουλές συχνά οδηγούν σε κακή απόδοση ή απώλεια χρημάτων για τους επενδυτές. Όταν επιλέγετε έναν σύμβουλο (ή αξιολογείτε αυτόν που έχετε), παραμείνετε σε επαγρύπνηση για ενδείξεις που μπορεί να υποδεικνύουν ότι ο σύμβουλος δεν λειτουργεί προς το συμφέρον σας ή δεν είναι τόσο εξειδικευμένος όσο θα θέλατε. Μετά από όλα, είναι τα χρήματά σας. Εάν δεν είστε ευχαριστημένοι με το πώς σας συμβουλεύουμε να το επενδύσετε, θα μπορούσε να πληρώσει για να το πάρετε αλλού.
