Οι προσδοκίες των επενδυτών σχετικά με τις περικοπές των επιτοκίων Fed και μια εμπορική συμφωνία ΗΠΑ-Κίνας έστειλαν αποθέματα που ανέβαιναν μέσα σε μια τρίχα των υψηλών επιπέδων τους. Αλλά αρκετοί στρατηγικοί της αγοράς λένε ότι τα κέρδη αυτά είναι πιθανό να είναι απατηλά και βραχυπρόθεσμα. Αντ 'αυτού, μια τέλεια καταιγίδα είναι ζυθοποιία που θα μπορούσε να σφυρηλατήσει τις αγορές μετοχών κατά το δεύτερο εξάμηνο του έτους καθώς τέσσερις μεγάλες αγωνιώδεις δυνάμεις συγκεντρώνουν δύναμη, συμπεριλαμβανομένων των ασθενέστερων από τις αναμενόμενες αποδοχές, η διακοπή των μαζικών αποταμιεύσεων αποθεμάτων, οι μειωμένες αναμενόμενες μειώσεις των επιτοκίων και η αυξανόμενη αναταραχή από την Brexit και άλλων σπασμών στην Ευρώπη, σύμφωνα με τον μακροοικονομικό στρατηγό David Deluard στο INTL FCStone, σύμφωνα με μια αναλυτική ιστορία στο Business Insider.
"Οι περικοπές των επιτοκίων, μια αρκετά ανθεκτική οικονομία, το υψηλό ποσοστό κέρδους κερδών και η πρόσφατη απόσυρση των αποτιμήσεων θα πείσουν ορισμένους επενδυτές να αγοράσουν την βουτιά", έγραψε ο Deluard σε σημείωμα στους πελάτες. Ωστόσο, η πτώση της χρηματιστηριακής αγοράς θα συνεχιστεί το φθινόπωρο, με μια τέλεια καταιγίδα αρνητικών γεγονότων ", πρόσθεσε.
Η Deluard δεν είναι ο μόνος σκεπτικιστής. Σύμφωνα με έρευνα του αμερικανικού τραπεζικού ιδρύματος Merrill Lynch, η φτώχεια των επενδυτών βρίσκεται στα υψηλότερα επίπεδα από την οικονομική κρίση πριν από 10 χρόνια, «με απαισιοδοξία λόγω εμπορικού πολέμου και ύφεσης», σύμφωνα με τον στρατηγό επενδύσεων Michael Hartnett. της ύφεσης και της απότομης πτώσης της αγοράς έχουν αυξηθεί δραματικά.
Αυτές οι φτωχές προβλέψεις έρχονται καθώς οι κύριοι δείκτες σημείωσαν έντονα κέρδη τον Ιούνιο και πήγαν και πάλι την Τρίτη για τις ελπίδες μιας επικείμενης εμπορικής συμφωνίας ΗΠΑ-Κίνας. Ο τελευταίος καταλύτης ήταν η είδηση ότι ο Πρόεδρος Donald Trump θα πραγματοποιήσει μια "εκτεταμένη συνάντηση" με τον Πρόεδρο της Κίνας Xi Jinping στη συνεδρίαση της G-20 την επόμενη εβδομάδα.
Τι σημαίνει για τους επενδυτές
Ο μεγάλος κίνδυνος είναι ότι οποιαδήποτε εμπορική συμφωνία μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας θα μπορούσε να υποχωρήσει πολύ από τις προσδοκίες των επενδυτών ή ότι η σύγκρουση θα μπορούσε να προκληθεί. Από την πλευρά του, ο μακροβιότοπος Deluard αναφέρει ότι οι συνεχιζόμενες εμπορικές εντάσεις ενδέχεται να πλήξουν τα περιθώρια κέρδους των εταιρειών. Εάν τα περιθώρια αυτά δεν επεκταθούν, οι επενδυτές θα πρέπει να είναι προετοιμασμένοι για πιο αδύναμη προσανατολισμό προς τα εμπρός στις εκθέσεις κερδών του 2ου τριμήνου ή αλλιώς να απογοητευθούν από τα ασθενέστερα από τα αναμενόμενα κέρδη στο τρίτο και το τέταρτο τρίμηνο. Οι αναθεωρήσεις πτωτικών κερδών στο παρελθόν ήταν επιζήμιες για τις τιμές των μετοχών.
Επιπλέον, η Deluard αναφέρει ότι οι εξαγορές, οι οποίες έχουν διαδραματίσει σημαντικό ρόλο στην ενίσχυση της χρηματιστηριακής αγοράς, θα μειωθούν κατά τη διάρκεια των περιόδων διακοπής των κερδών όταν οι εταιρείες απαγορεύουν τις αγορές ιδίων μετοχών. Ενώ αυτή η παύση συμβαίνει κάθε εποχή των κερδών, οι αυξημένες εμπορικές εντάσεις και η εξασθενημένη επιρροή του φορολογικού σχεδίου της Trump θα μπορούσαν να εντείνουν το φαινόμενο ματαίωσης του buyback.
Και ενώ οι αγορές σήμερα καθορίζουν τιμές μέχρι τρεις μειώσεις των τιμών, η Deluard πιστεύει ότι ο σημερινός ρυθμός πληθωρισμού δικαιολογεί μόνο δύο περικοπές. Αν η Fed αδυνατεί να ανταποκριθεί στις προσδοκίες της αγοράς, αναμένετε να δείτε τα αποθέματα σωστά προς τα κάτω.
Εντός της Ευρώπης, η Deluard αναφέρει επίσης ότι ο αγώνας των μετοχών θα μπορούσε να εκτονωθεί από διάφορες δυνάμεις, συμπεριλαμβανομένου του τρόπου με τον οποίο η Ευρωπαϊκή Επιτροπή αντιμετωπίζει το υπερβολικό έλλειμμα της Ιταλίας, τη λήξη της θητείας του Mario Draghi ως προέδρου της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας πιθανότητα ότι θα υπάρξει μια "μη διαπραγμάτευση" Brexit.
Κοιτάω μπροστά
Στην τελευταία πρόβλεψή της για την υπόθεση, η Morgan Stanley παρουσίασε ένα ζοφερό σενάριο σε περίπτωση επιδείνωσης της εμπορικής σύγκρουσης μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας. Με την πιθανότητα 20% ότι συμβαίνει αυτό το σενάριο, η Morgan Stanley αναμένει ότι το S & P 500 θα μειωθεί στα 2.400 τους επόμενους έξι έως 12 μήνες, ενώ η οικονομία των ΗΠΑ θα εισέλθει σε πλήρη ύφεση έως το 2020 και η αύξηση των κερδών % το 2021.
