Ένα πράγμα που ακόμη και οι νέοι επενδυτές καταλαβαίνουν (ή τουλάχιστον έχουν ακούσει για) σχετικά με ένα χαρτοφυλάκιο είναι η έννοια της διαφοροποίησης - η ανάμειξη μιας ποικιλίας κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων για τη μείωση της έκθεσης στον κίνδυνο. Όμως, ένα καλά διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο μετοχών είναι μόνο ένα από τα συστατικά στοιχεία της συγκέντρωσης του καλύτερου δυνατού επενδυτικού χαρτοφυλακίου.
Η διαφοροποίηση όχι μόνο μεταξύ διαφορετικών αποθεμάτων, αλλά με τη χρήση διαφόρων τύπων περιουσιακών στοιχείων, είναι ο τρόπος με τον οποίο ο επενδυτής μπορεί πραγματικά να μετριάσει τον κίνδυνο. Ακόμη και με ένα καλά διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο μετοχών, ένα άτομο εξακολουθεί να είναι εκτεθειμένο σε κίνδυνο αγοράς (ή συστηματικός κίνδυνος, όπως το λένε οι καθηγητές χρηματοδότησης), το οποίο δεν μπορεί να μειωθεί προσθέτοντας πρόσθετα αποθέματα.
Τι ακριβώς είναι η διαφοροποίηση;
Η διαφοροποίηση διαδίδει τις επενδύσεις σας σε διάφορες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων (π.χ. μετοχές, ομόλογα, μετρητά, χρεόγραφα, ακίνητα κ.λπ.) με χαμηλή συσχέτιση μεταξύ τους. Αυτό σας επιτρέπει να μειώσετε την αστάθεια στο χαρτοφυλάκιό σας, επειδή τα διάφορα περιουσιακά στοιχεία κινούνται προς τα πάνω και προς τα κάτω σε τιμές σε διαφορετικές χρονικές στιγμές και με διαφορετικούς ρυθμούς. Έτσι, η διαφοροποίηση του χαρτοφυλακίου μεταξύ διαφορετικών τύπων περιουσιακών στοιχείων δημιουργεί μεγαλύτερη συνοχή και βελτιώνει τη συνολική απόδοση του χαρτοφυλακίου.
Πώς λειτουργεί η συσχέτιση;
Η συσχέτιση είναι απλή: Εάν δύο κατηγορίες πόρων είναι τέλεια συσχετισμένες, λέγεται ότι έχουν συσχετισμό +1. Αυτό σημαίνει ότι κινούνται σε απόσταση μεταξύ τους, είτε προς τα πάνω είτε προς τα κάτω.
Μια εντελώς τυχαία συσχέτιση - μια σχέση στην οποία η πιθανότητα ενός περιουσιακού στοιχείου να ανέλθει είναι ίση με την πιθανότητα πτώσης εάν το άλλο περιουσιακό στοιχείο αυξάνεται ή μειώνεται - λέγεται ότι αντιστοιχεί σε 0.
Τέλος, εάν δύο τάξεις περιουσιακών στοιχείων κινούνται σε ακριβή αντίθεση - για κάθε ανοδική κίνηση ενός υπάρχει μια ίση και αντίθετη προς τα κάτω κίνηση άλλου και αντίστροφα - λέγεται ότι είναι απόλυτα αρνητικά συσχετισμένες ή έχουν συσχέτιση -1.
Διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο μετοχών έναντι διαφοροποιημένου χαρτοφυλακίου περιουσιακών στοιχείων
Όταν μιλάμε για διαφοροποίηση σε ένα χαρτοφυλάκιο μετοχών, αναφέρουμε την προσπάθεια ενός επενδυτή να μειώσει την έκθεση σε μη συστηματικό κίνδυνο (π.χ. κίνδυνος συγκεκριμένης εταιρείας) επενδύοντας σε διάφορες εταιρείες σε διάφορους τομείς, κλάδους ή ακόμη και σε χώρες.
Όταν συζητάμε για τη διαφοροποίηση μεταξύ των κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων, ισχύει η ίδια ιδέα, αλλά σε ένα ευρύτερο εύρος. Με τη διαφοροποίηση των συμμετοχών σε διαφορετικές κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων, μειώνετε τον κίνδυνο έκθεσης στον συστημικό κίνδυνο μιας κατηγορίας περιουσιακών στοιχείων.
Όπως και η κατοχή μίας εταιρείας στο χαρτοφυλάκιό σας, η κατοχή ολόκληρης της καθαρής σας αξίας σε ένα χαρτοφυλάκιο ενός περιουσιακού στοιχείου (ακόμα και αν το χαρτοφυλάκιο είναι διαφοροποιημένο) αποτελεί το παροιμιώδες "όλα τα αυγά σας σε ένα καλάθι". Παρά το μετριασμό του μη συστηματικού κινδύνου (κίνδυνος που σχετίζεται με κάθε μεμονωμένο απόθεμα), εξακολουθείτε να είστε εκτεθειμένος σε κίνδυνο αγοράς. Με την επένδυση σε μια σειρά από διαφορετικά περιουσιακά στοιχεία, μειώνετε αυτήν την έκθεση σε κίνδυνο αγοράς ή στο συστημικό κίνδυνο κάθε κατηγορίας περιουσιακών στοιχείων.
Οι περισσότεροι επαγγελματίες επενδύσεων συμφωνούν ότι αν και η διαφοροποίηση δεν αποτελεί εγγύηση για απώλειες, είναι μια συνετή στρατηγική για να υιοθετήσετε τους οικονομικούς στόχους σας μεγάλης εμβέλειας.
Πώς να διαφοροποιήσετε το χαρτοφυλάκιό σας
Μέχρι τώρα έχουμε μιλήσει περισσότερο με θεωρητική έννοια. Τώρα, ας δούμε μερικά παραδείγματα για να βυθίσετε τα δόντια σας.
Τα ομόλογα είναι ένας δημοφιλής τρόπος διαφοροποίησης λόγω της πολύ χαμηλής τους συσχέτισης με ορισμένες από τις άλλες κύριες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων, ιδιαίτερα μετοχές. Άλλες επενδύσεις σταθερού επιτοκίου, όπως τα Τ-χαρτονομίσματα, οι αποδοχές των τραπεζιτών και τα πιστοποιητικά κατάθεσης, είναι επίσης δημοφιλή.
Μια άλλη βιώσιμη επιλογή είναι η ακίνητη περιουσία, η οποία έχει σχετικά χαμηλή συσχέτιση με τη χρηματιστηριακή αγορά. Η χρήση ακινήτων ως πλεονέκτημα για τη διαφοροποίηση ενός χαρτοφυλακίου είναι μια εξαιρετική και πρακτική επένδυση, κυρίως λόγω του γεγονότος ότι πολλοί άνθρωποι (μέσω των σπιτιών τους ή άλλως) επενδύονται στην αγορά ακινήτων.
Είναι εκπληκτικό το πόσοι άνθρωποι έχουν την τάση να παραβλέπουν τις επενδυτικές δυνατότητες αυτού του περιουσιακού στοιχείου. Η επένδυση σε ακίνητα δεν σημαίνει ότι πρέπει να βγείτε έξω και να αγοράσετε ένα σπίτι ή ένα κτίριο, αν και αυτή είναι μια βιώσιμη επιλογή για την είσοδο στην αγορά.
Ως εναλλακτική λύση σε μια άμεση αγορά ακινήτων, τα άτομα μπορούν να επενδύσουν στην αγορά ακινήτων μέσω εταιρειών επενδύσεων σε ακίνητα ή REITs. Οι εταιρείες REIT πωλούν όπως τα αποθέματα στα μεγάλα χρηματιστήρια και επενδύουν άμεσα σε ακίνητα μέσω ακινήτων ή στεγαστικών δανείων. Οι εταιρείες REIT συνήθως προσφέρουν στους επενδυτές υψηλές αποδόσεις καθώς και υψηλή ρευστότητα. Λόγω της σχετικά χαμηλής συσχέτισης της αγοράς ακινήτων με τη χρηματιστηριακή αγορά, επενδύοντας σε ένα REIT, ένα άτομο μπορεί να διαφοροποιήσει κάποιους εγγενείς κινδύνους της χρηματιστηριακής αγοράς.
Τα ακίνητα (και πιο συγκεκριμένα τα REITs) είναι μόνο ένα από τα μέσα για την επίτευξη αυτής της μειωμένης έκθεσης στον κίνδυνο. Όπως δείχνει το παραπάνω παράδειγμα, οι επενδυτές έχουν διάφορες επιλογές που μπορούν να συμβάλουν στη μείωση του κινδύνου επένδυσης σε οποιαδήποτε κατηγορία περιουσιακών στοιχείων.
Η κατώτατη γραμμή
Η διαφοροποίηση αποτελεί βασικό δομικό στοιχείο του οικονομικού σχεδίου κάποιου, συμπεριλαμβανομένης της κατανόησης της διαφοροποίησης και του τρόπου με τον οποίο βοηθά τη συνολική οικονομική θέση του ατόμου. Είναι σημαντικό οι επενδυτές να γνωρίζουν τη διαφορά μεταξύ συστηματικού και μη συστηματικού κινδύνου, καθώς και να κατανοούν ότι με τη διαφοροποίηση μεταξύ των κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων, μπορούν να μετριάσουν την έκθεση σε συστηματικό κίνδυνο.
