Πίνακας περιεχομένων
- Πρόωρη ζωή και σχολική φοίτηση
- Καριέρα πριν από την KKR
- Το KKR γεννήθηκε
- Η κατώτατη γραμμή
Ο Henry Kravis είναι πρωτοπόρος της βιομηχανίας ιδιωτικών επενδύσεων. Μετά από μια επιτυχημένη καριέρα στον τομέα της εταιρικής χρηματοδότησης, ο Kravis, μαζί με δύο άλλους επιχειρηματικούς συνεργάτες, ίδρυσε μια εταιρεία εξαγοράς με μόχλευση, που ονομάστηκε Kohlberg Kravis Roberts & Co. LP (KKR) στα τέλη της δεκαετίας του 1970. Ήταν 32 εκείνη τη στιγμή. Στόχος της εταιρείας ήταν να δημιουργήσει και να διαχειριστεί τα ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια που δανείστηκαν χρήματα για να αποκτήσουν επιχειρήσεις με χαμηλή απόδοση. Αυτές οι επιχειρήσεις αργότερα θα βελτιωθούν και θα πωληθούν με κέρδος. Από τις 6 Ιανουαρίου 2018, η εταιρεία διέθετε υπό διαχείριση ενεργητικού 143 δισεκατομμύρια δολάρια, από τις 30 Σεπτεμβρίου 2017.
Με προσωπική καθαρή αξία ύψους 5, 2 δισ. Δολαρίων, ο Kravis είναι ένας από τους πιο ταλαντούχους και επιτυχημένους διαπραγματευτές της Wall Street. Ακολουθεί μια επισκόπηση του τρόπου με τον οποίο ο Kravis δημιούργησε μία από τις μεγαλύτερες εταιρείες ιδιωτικών μετοχών στον κόσμο, ενώ παράλληλα δημιούργησε μια περιουσία ύψους δισεκατομμυρίων δολαρίων στη διαδικασία.
Βασικές τακτικές
- Ο Henry Kravis είναι γνωστός για την ίδρυση του ιδιωτικού επενδυτικού κολοσσού KKR, ο οποίος λειτουργεί από το 1970. Με εκτιμώμενο προσωπικό πλούτο άνω των 5 δισεκατομμυρίων δολαρίων, ο Kravis κεφαλαιοποίησε την έννοια της εξαγοράς μόχλευσης (LBO) στον ιδιωτικό επενδυτικό χώρο. στο χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης το 2010, προσφέροντας ακόμα περισσότερους πλούτου στον Κράυβι.
Πρόωρη ζωή και σχολική φοίτηση
Ο πατέρας του, Raymond Kravis, ήταν ένας επιτυχημένος σύμβουλος πετρελαίου και φυσικού αερίου που ήταν σύμβουλος του Joseph P. Kennedy Sr., του πατέρα του Προέδρου John F. Κένεντι. Στα τέλη της δεκαετίας του 1930, έγινε γνωστός για την πρωτοπορία σε μια διαδικασία για την αγορά ιδιοτήτων πετρελαίου και φυσικού αερίου. Τα δάνεια για τις περιουσίες επιστράφηκαν με τα έσοδα από φυσικό αέριο ή πετρέλαιο που παράγεται από τις ίδιες τις ιδιοκτησίες.
Ο Kravis αποφοίτησε από το κολλέγιο Claremont McKenna της Καλιφόρνιας το 1967, όπου ειδικεύτηκε στα οικονομικά. Στη συνέχεια, εγγραφεί στο πρόγραμμα MBA στο Columbia University School of Business και εργάστηκε ως έμπορος μετοχών στον ελεύθερο χρόνο του. Αποφοίτησε με το δεύτερο πτυχίο του το 1969. Κατά τη διάρκεια μιας ομιλίας έναρξης που παρέδωσε στο Claremont McKenna το 2010, ο Kravis περιέγραψε πως ο ρυθμός εξελίξεώς του στη δεκαετία του 1960 βοήθησε να δημιουργήσει τη ζωή του. Σημείωσε ότι «Ήταν μια δεκαετία σοβαρής κοινωνικής, πολιτικής, οικονομικής και πολιτισμικής αλλαγής… Αναγνώρισα την ευελιξία που απαιτούσε η αλλαγή και κατάλαβα ότι αυτές οι ταχείες και ενοχλητικές αλλαγές θα μπορούσαν να με βοηθήσουν να κοιτάξω ποιος ήμουν και ποιος θα γίνω."
Καριέρα πριν από την KKR
Με ένα MBA του Ivy League κάτω από τη ζώνη του, ο Kravis κατόρθωσε να προσγειωθεί σε μια δουλειά με τον νεκρό επενδυτικό γίγαντα Bear Stearns. Ο πρώτος ξάδερφος του, ο Τζορτζ Ρόμπερτς, πήρε επίσης μια δουλειά στην επιχείρηση την ίδια εποχή. Ο Lewis Eisenberg, ανώτερος σύμβουλος της εταιρείας Kravis, συζήτησε τη σχέση μεταξύ των ξαδέρφων κατά τη διάρκεια ενός Bloomberg Business documentary σχετικά με τη ζωή και την καριέρα του Kravis. Είπε ότι «ο Χένρι και ο Γιώργος είναι περισσότερο από πολύ κοντά, μπορούν να τελειώσουν ο ένας τον άλλον τις ποινές τους τις περισσότερες φορές, τους ακούω να διαφωνούν, αλλά τελικά καταλήγουν στο ίδιο συμπέρασμα και οι δύο έχουν την ίδια λαμπρότητα για τις επιχειρήσεις."
Τόσο ο Κραβής όσο και ο Ρόμπερτς κατέληξαν να εργάζονται σε μια ομάδα στο Bear Stearns, η οποία ήταν επικεφαλής ενός αντιστασιακού επενδυτή που ονομάζεται Jerry Kohlberg. Ο Kohlberg επικεντρώθηκε στο μεγαλύτερο μέρος του χρόνου αγοράζοντας επιχειρήσεις που είχαν χρέη και στη συνέχεια τους καθορίζοντας για να τους πουλήσει για πολύ περισσότερα από αυτά που αγόραζε αρχικά η επιχείρηση. Αυτή η στρατηγική είναι γνωστή ως εξαγορά με μόχλευση (LBO), η οποία την εποχή εκείνη ονομάστηκε επένδυση "bootstrap".
Από τα τέλη της δεκαετίας του 1960 έως τα μέσα της δεκαετίας του '70, ο Kravis και ο Roberts συνεργάστηκαν με την Kohlberg για να εξαγοράσουν αρκετές εταιρείες. Μια από τις πιο επιτυχημένες εξαγορές τους ήταν η Incom International το 1971. Η εταιρεία κατασκευάζει βιομηχανικά εξαρτήματα και είχε τιμή αγοράς 92 εκατομμυρίων δολαρίων. Η εξαγορά έφερε τέλη ύψους 950.000 δολαρίων για την Bear Stearns, η οποία ήταν τότε το μεγαλύτερο ποσό που είχαν πραγματοποιήσει σε μια ενιαία συναλλαγή. Ο Kravis και ο Roberts έγιναν εταίροι στο Bear Stearns σε ηλικία 30 και 31 ετών αντίστοιχα.
Παρόλο που οι συμφωνίες LBO είχαν καλές επιδόσεις, η διοίκηση της Bear Stearns δεν ήταν ευχαριστημένη από το χρόνο που χρειάστηκε για να πραγματοποιήσουν τυχόν αποδόσεις από τις εξαγορές. Ο Bryan Burrough, ένας συγγραφέας που κατέγραψε μια από τις πιο αμφιλεγόμενες συμφωνίες του Kravis, μόλις εξήγησε: "Το να πω ότι δεν είχαν υπομονή με τις διαπραγματεύσεις του Jerry είναι σαν να λέει ότι τείνει να ζεσταθεί στο Τέξας το καλοκαίρι." Ως αποτέλεσμα αυτού, απέρριψε την ιδέα του Kohlberg να δημιουργήσει ένα ολόκληρο τμήμα της LBO στην επιχείρηση. Ο Kohlberg, ο Κραβής και ο Ρόμπερτς εγκατέλειψαν την εταιρεία για να ξεκινήσουν μια επιχείρηση μόνοι τους σύντομα μετά.
Το KKR γεννήθηκε
Το 1976, το τρίο ίδρυσε μια εταιρεία της ίδιας της LBO που ονομάζεται KKR & Co. Με επιτυχία κέρδισε $ 400, 000 κεφάλαιο κίνησης για να πάρει την επιχείρηση σε λειτουργία. Η KKR πραγματοποίησε το πρώτο μεγάλο εξαγορές της το 1979, έναν αγωνιστικό κατασκευαστή ανταλλακτικών αυτοκινήτων που ονομάζεται Houdaille Industries, ο οποίος αγοράστηκε για 355 εκατομμύρια δολάρια. Με τα χρόνια, η KKR έχει αποκτήσει δεκάδες επιχειρήσεις. Μία από τις πιο αξιοσημείωτες εξαγορές ήταν η RJR Nabisco για 25 δισεκατομμύρια δολάρια.
Η KKR έχει επεκταθεί σε νέους επιχειρηματικούς τομείς από τότε που ξεκίνησε το πρώτο ιδιωτικό ταμείο συμμετοχών. Η εταιρεία κατέχει επενδύσεις σε ένα ευρύ φάσμα ακίνητης περιουσίας που παράγει έσοδα σε όλες τις Ηνωμένες Πολιτείες. Αυτό περιλαμβάνει ενοικιάσεις γραφείων, χώρους λιανικής πώλησης και ιδιότητες υγειονομικής περίθαλψης. Το 2013, η KKR συγκέντρωσε 1, 2 δισεκατομμύρια δολάρια για ένα ταμείο επενδύσεων σε ακίνητα. Η KKR επίσης κατασκευάζει και διαχειρίζεται τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου. Η εταιρεία εισήχθη στο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης το 2010 και συγκέντρωσε 1, 25 δισ. Δολάρια από την αρχική δημόσια προσφορά της (IPO).
Η κατώτατη γραμμή
Ο Henry Kravis έκανε την περιουσία του σε δισεκατομμύρια δολάρια χρησιμοποιώντας χρήματα άλλων ανθρώπων για να αγοράσει επιχειρήσεις. Η KKR, μαζί με τον μέντορα Jerry Kohlberg και τον εξαδέλτη George Roberts, αποφάσισαν να ξεκινήσουν τη δική τους εταιρεία επενδύσεων με την επωνυμία KKR & Co. Σήμερα, η KKR είναι μία από τις πιο επιτυχημένες και μεγαλύτερες ιδιωτικές εταιρείες στον κόσμο.
