Ερχόμενοι στην 75η επέτειο από το τέλος του Β 'Παγκοσμίου Πολέμου, ο κόσμος επικεντρώνεται τώρα στη δυνατότητα μιας ένοπλης σύγκρουσης μεταξύ των ΗΠΑ, των συμμάχων και του Ιράν. Μέχρι στιγμής, οι ΗΠΑ δαπάνησαν περίπου 6, 4 τρισεκατομμύρια δολάρια σε πολέμους μετά την 11η Σεπτεμβρίου και προχωρώντας με τα τελευταία tweets του προέδρου, φαίνονται πρόθυμοι να συνεχίσουν να δαπανούν εάν τα πράγματα κλιμακωθούν. Ωστόσο, υπάρχει ελάχιστη σαφήνεια σχετικά με το πόσο μακριά το Ιράν, η οικονομία που ήδη αγωνίζεται και η ηγεσία του είναι βαθιά αντιδημοφιλής, είναι πρόθυμη να αναλογιστεί το θάνατο του ανώτατου στρατηγού του.
Οι εμπειρογνώμονες στον τομέα της ασφάλειας ζυγίζουν και μόνο ο χρόνος θα το πει, αλλά οι επενδυτικοί εμπειρογνώμονες στέλνουν υπενθυμίσεις ότι οι προηγούμενοι πόλεμοι δεν προωθούν τις αμερικανικές μετοχές χαμηλότερες μακροπρόθεσμα.
Η LPL Financial δήλωσε σε σημείωμα ότι τα αποθέματα έχουν σε μεγάλο βαθμό μειώσει τις προηγούμενες γεωπολιτικές συγκρούσεις. "Όσο σοβαρή είναι αυτή η κλιμάκωση, οι προηγούμενες εμπειρίες έχουν δείξει ότι είναι απίθανο να έχει σημαντική επίδραση στα βασικά οικονομικά μεγέθη των ΗΠΑ ή στα εταιρικά κέρδη", δήλωσε ο John Lynch, Οικονομικός Διευθυντής Επενδυτικών Στρατηγικών της LPL. "Δεν θα είμαστε πωλητές αποθεμάτων σε αδυναμία σχετιζόμενη με αυτό το γεγονός, δεδομένου ότι τα αποθέματα έχουν υποβαθμίσει τις αυξημένες γεωπολιτικές εντάσεις στο παρελθόν."
Πηγή: LPL Financial.
«Από την αρχή του Β Παγκοσμίου Πολέμου το 1939 έως το τέλος του 1945, ο Dow έφθασε συνολικά το 50%, περισσότερο από 7% ετησίως. Έτσι, κατά τη διάρκεια δύο από τους χειρότερους πολέμους της σύγχρονης ιστορίας, ένα συνδυασμένο 115% », γράφει ο Ben Carlson, Διευθυντής της Διαχείρισης Θεσμικών Επενδύσεων στην Ritholtz Wealth Management, σε άρθρο σχετικά με τα απροσδόκητα αποτελέσματα της αγοράς. «Η σχέση μεταξύ των γεωπολιτικών κρίσεων και των αποτελεσμάτων της αγοράς δεν είναι τόσο απλή όσο φαίνεται».
Η ιστορία μας λέει περιόδους αβεβαιότητας, όπως βλέπουμε τώρα, συνήθως όταν τα αποθέματα υποφέρουν περισσότερο. Το 2011, οι ερευνητές του Ελβετικού Χρηματοδοτικού Ινστιτούτου εξέτασαν τις στρατιωτικές συγκρούσεις των ΗΠΑ μετά τον Δεύτερο Παγκόσμιο Πόλεμο και διαπίστωσαν ότι σε περιπτώσεις που υπάρχει μια προπολεμική φάση, η αύξηση της πιθανότητας του πολέμου τείνει να μειώσει τις τιμές των μετοχών, αλλά το τελικό ξέσπασμα ο πόλεμος τους αυξάνει. Ωστόσο, σε περιπτώσεις που ο πόλεμος αρχίζει ως έκπληξη, η εκδήλωση ενός πολέμου μειώνει τις τιμές των μετοχών. Κάλεσαν αυτό το φαινόμενο "το παζλ πολέμου" και είπαν ότι δεν υπάρχει σαφής εξήγηση για το γιατί τα αποθέματα αυξάνονται σημαντικά μόλις ξεσπάσει ο πόλεμος μετά από ένα πρελούδιο.
Ομοίως, ο Mark Armbruster, πρόεδρος της Armbruster Capital Management, μελέτησε την περίοδο από το 1926 έως τον Ιούλιο του 2013 και διαπίστωσε ότι η μεταβλητότητα της χρηματιστηριακής αγοράς ήταν στην πραγματικότητα χαμηλότερη κατά τη διάρκεια περιόδων πολέμου. "Δυστυχώς, θα περίμενε κανείς ότι η αβεβαιότητα του γεωπολιτικού περιβάλλοντος θα ξεπεράσει τη χρηματιστηριακή αγορά. Ωστόσο, αυτό δεν συνέβη, εκτός από τον πόλεμο του Κόλπου, όταν η μεταβλητότητα ήταν κατά προσέγγιση σύμφωνη με τον ιστορικό μέσο όρο".
Πηγή: Mark Armbruster / Ινστιτούτο CFA.
Ωστόσο, όσον αφορά τη σύγκρουση στο Ιράν, οι επενδυτές έχουν αντιδράσει σιωπηρά στους τίτλους: "Αν το 2019 μας διδάξει τίποτα, είναι ότι πρέπει να προσπαθήσετε όσο το δυνατόν καλύτερα να κρατήσετε τη διαδικασία σας και να μην πιάσετε τους τίτλους, "δήλωσε ο τεχνικός αναλυτής του Στρατηγά Τοντ Σον προς το The Washington Post. "Με ένα θλιβερό τρόπο, αναρωτιέμαι αν έχουμε συνηθίσει σε αυτό. Αναρωτιέμαι αν η αγορά έχει μάθει να εκπτωθούν αυτά τα γεγονότα."
"Μέρος του λόγου για την ηρεμία μπορεί να έγκειται στην μεταβαλλόμενη δομή των παγκόσμιων αγορών πετρελαίου και πως η αμερικανική οικονομία έχει γίνει λιγότερο ευάλωτη στις διακυμάνσεις των τιμών της ενέργειας", δήλωσε σε σημείωμα ο επικεφαλής της παγκόσμιας στρατηγικής της JPMorgan Funds, David Kelly. "Οι επενδυτές σημείωσαν την ανάκαμψη της χρηματιστηριακής αγοράς τόσο από την 11η Σεπτεμβρίου όσο και από τη Μεγάλη Οικονομική Κρίση, αναμφισβήτητα τις μεγαλύτερες γεωπολιτικές και οικονομικές κρίσεις της εποχής μας, γεγονός που διευκολύνει τους επενδυτές να αποκλίνουν από άλλες γεγονότα. "
«Τα τελευταία χρόνια, οι αγορές έχουν προετοιμαστεί να μην αντιδράσουν υπερβολικά σε πολιτικούς και γεωπολιτικούς κραδασμούς για δύο λόγους: πρώτον, την πεποίθηση ότι δεν θα υπάρξει σημαντική εν συνεχεία εντατικοποίηση του αρχικού σοκ · και δεύτερον, ότι οι κεντρικές τράπεζες ήταν έτοιμες και ικανές να καταστείλει την οικονομική αστάθεια ", δήλωσε ο Mohamed Aly El-Erian, ο επικεφαλής οικονομικός σύμβουλος της Allianz, σε στήλη Bloomberg.
Ωστόσο, προειδοποίησε ότι οι επενδυτές που αγοράζουν τη βουτιά πρέπει να χρησιμοποιούν μια επιλεκτική γενική στρατηγική. "Αυτό περιλαμβάνει την έμφαση σε επαγγέλματα υψηλής ποιότητας τα οποία είναι αγκυροβολημένα από ισχυρούς ισολογισμούς και υψηλή παραγωγή ταμειακών ροών, αντιστέκονται στον έντονο πειρασμό για μεγάλες μετατοπίσεις από τα αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία υπέρ των διεθνών επενδύσεων και στη μείωση της έκθεσης σε εγγενώς λιγότερο δαπανηρές συναλλαγές, ρευστά τμήματα της αγοράς που έχουν βιώσει ωφέλιμες επιδράσεις από τα έκτακτα ερεθίσματα των κεντρικών τραπεζών και τη γενική προσέλκυση κερδών και αποδόσεων ", ανέφερε.
