Τι είναι η αγορά δημοπρασιών;
Σε μια αγορά δημοπρασιών, οι αγοραστές συμμετέχουν σε ανταγωνιστικές προσφορές και οι πωλητές υποβάλλουν ανταγωνιστικές προσφορές ταυτόχρονα. Η τιμή στην οποία μια μετοχή αντιπροσωπεύει την υψηλότερη τιμή που ο αγοραστής είναι διατεθειμένη να πληρώσει και τη χαμηλότερη τιμή που ο πωλητής είναι πρόθυμος να δεχτεί. Οι αντίστοιχες προσφορές και οι προσφορές αντιστοιχίζονται και οι εντολές εκτελούνται. Το χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης (NYSE) είναι ένα παράδειγμα μιας αγοράς δημοπρασιών.
Διαδικασία αγοράς δημοπρασιών
Η διαδικασία που εμπλέκεται σε μια αγορά πλειστηριασμών διαφέρει από τη διαδικασία σε μια εξωχρηματιστηριακή (OTC) αγορά. Στο NYSE, για παράδειγμα, δεν υπάρχουν άμεσες διαπραγματεύσεις μεταξύ μεμονωμένων αγοραστών και πωλητών, ενώ οι διαπραγματεύσεις πραγματοποιούνται σε εξωχρηματιστηριακές συναλλαγές. Οι περισσότερες παραδοσιακές δημοπρασίες περιλαμβάνουν πολλούς δυνητικούς αγοραστές ή πλειοδότες, αλλά μόνο έναν μόνο πωλητή, ενώ οι αγορές δημοπρασιών για τίτλους έχουν πολλαπλούς αγοραστές και πολλαπλούς πωλητές, όλοι θέλουν να κάνουν συμφωνίες ταυτόχρονα.
Βασικές τακτικές
- Μια αγορά δημοπρασιών είναι εκείνη όπου οι αγοραστές και οι πωλητές εισέρχονται ανταγωνιστικά προσφορές ταυτόχρονα. Η τιμή στην οποία ένα χρηματιστήριο αντιπροσωπεύει την υψηλότερη τιμή που ο αγοραστής είναι διατεθειμένος να πληρώσει και η χαμηλότερη τιμή που ένας πωλητής είναι πρόθυμος να δεχτεί. η τιμή του αγοραστή και ο αγώνας τιμής του πωλητή, καθώς και τα εμπορικά έσοδα σε αυτή την τιμή. Οι αγορές αγορών δεν περιλαμβάνουν άμεσες διαπραγματεύσεις μεταξύ μεμονωμένων αγοραστών και πωλητών, ενώ πραγματοποιούνται διαπραγματεύσεις για εξωχρηματιστηριακές συναλλαγές. Το Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ κρατά δημοπρασίες που είναι ανοικτά στο κοινό και μεγάλες επενδυτικές οντότητες, για τη χρηματοδότηση ορισμένων κυβερνητικών χρηματοπιστωτικών δραστηριοτήτων.
Διπλές αγορές δημοπρασιών
Μια αγορά πλειστηριασμών, γνωστή και ως αγορά διπλής δημοπρασίας, επιτρέπει στους αγοραστές και τους πωλητές να υποβάλλουν τιμές που θεωρούν αποδεκτές σε μια λίστα. Όταν εντοπιστεί ένας αγώνας μεταξύ της τιμής του αγοραστή και της ζητούμενης τιμής ενός πωλητή, το εμπόριο προχωρά σε αυτή την τιμή. Οι συναλλαγές χωρίς αγώνες δεν θα εκτελεστούν.
Παραδείγματα της Διαδικασίας Αγοράς Δημοπρασιών
Φανταστείτε ότι τέσσερις αγοραστές θέλουν να αγοράσουν ένα μερίδιο της εταιρείας XYZ και να κάνουν τις ακόλουθες προσφορές: $ 10.00, $ 10.02, $ 10.03 και $ 10.06, αντίστοιχα. Αντίστροφα, τέσσερις πωλητές επιθυμούν να πουλήσουν μετοχές της εταιρείας XYZ και αυτοί οι πωλητές υπέβαλαν προσφορές για να πουλήσουν τις μετοχές τους στις ακόλουθες τιμές: $ 10, 06, $ 10, 09, $ 10, 12 και $ 10, 13 αντίστοιχα.
Σε αυτό το σενάριο, τα άτομα που πραγματοποίησαν προσφορές / προσφορές για την εταιρεία XYZ στα $ 10, 06 θα εκτελέσουν τις εντολές τους. Όλες οι υπόλοιπες παραγγελίες δεν θα εκτελεστούν άμεσα και η τρέχουσα τιμή της εταιρείας XYZ θα είναι $ 10, 06.
Δημοπρασίες Δημοσίου
Το Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ κρατά δημοπρασίες για τη χρηματοδότηση ορισμένων κυβερνητικών χρηματοπιστωτικών δραστηριοτήτων. Η δημοπρασία του Δημοσίου είναι ανοικτή στο κοινό και σε διάφορες μεγαλύτερες επενδυτικές οντότητες. Αυτές οι προσφορές υποβάλλονται ηλεκτρονικά και χωρίζονται σε ανταγωνιστικές και μη ανταγωνιστικές προσφορές ανάλογα με το πρόσωπο ή την οντότητα που τοποθετεί την καταγεγραμμένη προσφορά.
Οι μη ανταγωνιστικές προσφορές εξετάζονται πρώτα επειδή οι ανταγωνιστές δεν είναι εγγυημένοι ότι λαμβάνουν προκαθορισμένη ποσότητα κινητών αξιών ως ελάχιστο ποσό και μέχρι το πολύ 5 εκατομμύρια δολάρια. Αυτά εισάγονται συνήθως από μεμονωμένους επενδυτές ή από εκπροσώπους μικρών οντοτήτων.
Στην ανταγωνιστική προσφορά, μόλις λήξει η περίοδος δημοπρασίας, όλες οι εισερχόμενες προσφορές αναθεωρούνται για να καθορίσουν τη νικηφόρα τιμή. Οι τίτλοι πωλούνται στους ανταγωνιστές προσφέροντες με βάση το ποσό που αναφέρεται στην προσφορά. Μετά την πώληση όλων των τίτλων, οι υπόλοιποι ανταγωνιστές δεν θα λάβουν τίτλους.
Παράδειγμα πραγματικού κόσμου
Όπως αναφέρθηκε από την MarketWatch.com στις 14 Φεβρουαρίου 2019, η NYSE ανέφερε ότι οι τιμές λιανικής των μετοχών μειώθηκαν αφού αποκαλύφθηκε ότι οι πωλήσεις μειώθηκαν κατά 1, 2% το Δεκέμβριο. Επίσης, οι λιανικές πωλήσεις στο διαδίκτυο μειώθηκαν κατά 3, 9%, συμπεριλαμβανομένων των πωλήσεων της Amazon.com (AMZN), οι οποίες μειώθηκαν κατά 1, 2%, μειώνοντας την κυκλοφορία των δεδομένων πωλήσεων. Πολλές πληροφορίες επενδυτών προσεκτικά και συχνά αντιδρούν με την αγορά ή πώληση μετοχών για την ελαχιστοποίηση των ζημιών ή τη μεγιστοποίηση των κερδών.
