Όπως ακριβώς η τιμή των μετοχών στο χαρτοφυλάκιο του αμοιβαίου κεφαλαίου υπαγορεύει την αξία του, η εμπορική δραστηριότητα των αμοιβαίων κεφαλαίων συνδέεται εγγενώς με την τιμή των μετοχών στα οποία επενδύουν. Όταν τα αμοιβαία κεφάλαια αγοράζουν και πωλούν αποθέματα, οι τιμές αυτών των αποθεμάτων επηρεάζονται αυτόματα.
Στην πραγματικότητα, λόγω του μεγέθους των επενδύσεών τους, τα αμοιβαία κεφάλαια μπορούν να έχουν τεράστιο αντίκτυπο στις τιμές των μετοχών, τόσο βραχυπρόθεσμα όσο και μακροπρόθεσμα. Η διαπραγμάτευση αμοιβαίων κεφαλαίων μπορεί να ωθήσει τις τιμές των μετοχών προς τα πάνω ή προς τα κάτω σε οποιαδήποτε δεδομένη ημέρα και η επίδραση των αμοιβαίων κεφαλαίων και άλλων μεγάλων θεσμικών επενδυτών μπορεί να δημιουργήσει μακροχρόνιες τάσεις που επηρεάζουν την τιμή του αποθέματος με την πάροδο του χρόνου.
Άμεση επίδραση
Ο πιο προφανής αντίκτυπος της διαπραγμάτευσης των αμοιβαίων κεφαλαίων στις τιμές των μετοχών είναι η άμεση αύξηση ή μείωση που δημιουργεί. Δεδομένου ότι οι τιμές των μετοχών είναι το σύνθετο αποτέλεσμα της δραστηριότητας των επενδυτών κάθε μέρα, οποιαδήποτε τεράστια αγορά ή πώληση ενός μεμονωμένου αποθέματος έχει φυσικά μεγάλη επίδραση στην ημερήσια σειρά συναλλαγών. Εάν ένα αμοιβαίο κεφάλαιο εκκαθαρίσει για παράδειγμα όλες τις μετοχές του ABC και το εμπόριο αναγκάζει τον αριθμό των συνολικών πωλήσεων να είναι υψηλότερος από τον συνολικό αριθμό των αγορών για την ημέρα, η τιμή του ABC θα μειωθεί. Η εμπορική δραστηριότητα για εκείνη την ημέρα θα δείξει ότι οι περισσότεροι επενδυτές ήταν bearish, επειδή η πλειοψηφία πώλησε αντί να αγόραζε το απόθεμα. Το γεγονός ότι το αμοιβαίο κεφάλαιο αντιπροσωπεύει ένα τεράστιο μέρος των επενδυτών για εκείνη την ημέρα δεν έχει σημασία.
Αντίθετα, εάν ένα αμοιβαίο κεφάλαιο αποφασίσει να προσθέσει ένα απόθεμα στο χαρτοφυλάκιό του, η τιμή των μετοχών αυξάνεται ανάλογα με το μέγεθος της επένδυσης του αμοιβαίου κεφαλαίου. Ένα επιθετικό ταμείο που επιλέγει ένα απόθεμα που ενδέχεται να αποφέρει σημαντικά κέρδη μπορεί να διαθέσει ένα μεγάλο μέρος του ενεργητικού του σε αυτή την επένδυση, δημιουργώντας μεγαλύτερη αύξηση από ό, τι αν είχε επενδύσει σε μικρότερο αριθμό μετοχών.
Αυτό θα ήταν το ίδιο εάν ένας μεμονωμένος επενδυτής αγόραζε ή πώλησε μεγάλο μερίδιο στην εκδότρια εταιρεία, αλλά είναι πολύ πιο κοινό για τα αμοιβαία κεφάλαια και άλλους θεσμικούς επενδυτές να ασκούν το είδος αγοραστικής δύναμης που απαιτείται για τη δημιουργία ουσιαστικών αλλαγών στις τιμές. Ακόμα και η θεσμική συζήτηση για ένα συγκεκριμένο απόθεμα μπορεί να επηρεάσει την τιμή του βραχυπρόθεσμα.
Θεσμική Θεοτόκος
Μια λιγότερο εμφανής επίδραση της διαπραγμάτευσης των αμοιβαίων κεφαλαίων στις τιμές των μετοχών είναι αυτή της θεσμικής κτηνοτροφίας. Όταν ένα αμοιβαίο κεφάλαιο αγοράζει ή πωλεί μια ασφάλεια, είναι πολύ πιθανό ότι θα ακολουθήσουν και άλλοι, αν η εν λόγω ασφάλεια ταιριάζει στους δηλωμένους επενδυτικούς τους στόχους.
Αυτό το αποτέλεσμα οφείλεται σε μεγάλο βαθμό σε μια νοοτροπία πλήθους μεταξύ των επενδυτών όλων των επιπέδων εμπειρίας. Όταν ένας διαχειριστής κεφαλαίων κάνει μια κίνηση, ειδικά μια τολμηρή, άλλα στελέχη αρχίζουν να φοβούνται ότι έχουν χάσει τις βασικές πληροφορίες. Ο φόβος της απώλειας είναι γενικά μεγαλύτερος από την επιθυμία για ανταμοιβή, επομένως οι διαχειριστές κεφαλαίων τείνουν να εκτελούν τις ίδιες συναλλαγές με τους ίδιους τίτλους, ώστε να αποφεύγουν να χάνουν τις κερδοφόρες ευκαιρίες που εκμεταλλεύονται οι ανταγωνιστές τους. Η επίδραση αυτή ονομάζεται βοσκή και χρησιμεύει για να επιδεινώσει τον αντίκτυπο της διαπραγμάτευσης των αμοιβαίων κεφαλαίων στις τιμές των μετοχών, πολλαπλασιάζοντας ταυτόχρονα τον αριθμό των πανομοιότυπων θεσμικών συναλλαγών.
Μακροπρόθεσμες τάσεις
Επειδή πολλά αμοιβαία κεφάλαια έχουν σχεδιαστεί για να χρησιμοποιήσουν μια επενδυτική στρατηγική buy-and-hold, έχουν την εξουσία να επηρεάζουν τις τιμές των μετοχών μακροπρόθεσμα. Όταν τα άτομα εμπορεύονται τα αποθέματα, τείνουν να ωθήσουν την τιμή ψηλά και στη συνέχεια να την επαναφέρουν, πωλώντας σχετικά γρήγορα. Ο αντίκτυπος αυτών των συναλλαγών είναι ουσιαστικά ουδέτερος μακροπρόθεσμα. Ωστόσο, δεδομένου ότι τα αμοιβαία κεφάλαια μπορούν να δημιουργήσουν τέτοιες μεγάλες μεταβολές των τιμών και να κρατήσουν τις επενδύσεις τους για μεγάλα χρονικά διαστήματα, μπορούν να δημιουργήσουν μακροπρόθεσμες διογκωτικές τάσεις. Επιπλέον, όταν τα ταμεία επιλέγουν ένα απόθεμα για να επενδύσουν μακροπρόθεσμα, τείνουν να αυξάνουν τις συμμετοχές τους σταδιακά με την πάροδο του χρόνου. Όσο υψηλότερη είναι η τιμή, τόσο μεγαλύτερη είναι η έκκληση. Αυτή η σταθερή αύξηση του ενδιαφέροντος των αμοιβαίων κεφαλαίων ενισχύει περαιτέρω την ανοδική πορεία του αποθέματος.
Επιπλέον, η επενδυτική κοινότητα γνωρίζει ότι τα αμοιβαία κεφάλαια διερευνούν αυστηρά τις πιθανές συναλλαγές, προσδίδοντας πρόσθετη αξιοπιστία στη χρηματοδότηση της εμπορικής δραστηριότητας. Μια επένδυση σε ταμείο δείχνει ότι το απόθεμα έχει περάσει μερικές αυστηρές διαδικασίες ελέγχου, ενώ μια πώληση δείχνει ότι οι επαγγελματίες διαχειριστές του ταμείου δεν έχουν πλέον εμπιστοσύνη στην εκδότρια εταιρεία.
Αν ένα αμοιβαίο κεφάλαιο πραγματοποιεί μεγάλη επένδυση στην ABC, για παράδειγμα, το άμεσο αποτέλεσμα είναι ότι η τιμή της μετοχής ανεβαίνει. Ωστόσο, εάν το Αμοιβαίο Κεφάλαιο κατέχει ABC αντί να το πωλήσει αμέσως, αυτό το αποτέλεσμα δεν εξουδετερώνεται, ειδικά αν το ταμείο συνεχίζει να αυξάνει την επένδυσή του. Η αύξηση της τιμής του ABC και των σιωπηρών σημείων υποστήριξης των κεφαλαίων σε άλλους επενδυτές δείχνουν ότι το απόθεμα έχει καλές επιδόσεις και ίσως επιταχύνει την πορεία του. Αυτό ενθαρρύνει τόσο τους θεσμικούς όσο και τους μεμονωμένους επενδυτές να αγοράσουν το απόθεμα, πιέζοντας περαιτέρω την τιμή. Ουσιαστικά, ο άμεσος και συνεχής αντίκτυπος των επενδύσεων των αμοιβαίων κεφαλαίων μπορεί να δημιουργήσει την ευκαιρία για αυτοκατευθυνόμενη τάση αύξησης. Οι επενδυτές πιστεύουν ότι η τιμή θα αυξηθεί και οι επακόλουθες επενδύσεις τους, με τη σειρά τους, θα κάνουν την αύξηση αυτή πραγματικότητα.
Αντίθετα, όταν τα αμοιβαία κεφάλαια πωλούν μεγάλες εκμεταλλεύσεις, η πτώση των τιμών μπορεί να δημιουργήσει αβεβαιότητα στη χρηματιστηριακή αγορά, η οποία επιδεινώνεται από την ψήφο του μη-εμπιστοσύνης του ταμείου στην εκδότρια εταιρεία. Άλλοι επενδυτές μπορούν να αρχίσουν να πωλούν τις μετοχές τους για να αποφύγουν τις ζημίες, πραγματoπoιιιιίoντας τηv εvώση τωv τρoφoλoγικώv τάσεωv.
Όπως και ο άμεσος αντίκτυπος στις χρηματιστηριακές συναλλαγές των χρηματιστηριακών συναλλαγών, η πιθανότητα μακροπρόθεσμων τάσεων που δημιουργούνται από τα αμοιβαία κεφάλαια αυξάνεται εάν πολλαπλά κεφάλαια ή ιδρύματα εκτελούν ταυτόσημα συναλλαγές ταυτόχρονα.
Χρησιμοποιώντας το για το πλεονέκτημά σας
Ενώ ο αντίκτυπος της διαπραγμάτευσης των αμοιβαίων κεφαλαίων στις τιμές των μετοχών μπορεί να προκαλέσει δυσάρεστη μεταβλητότητα για επενδυτές που δεν καταλαβαίνουν το ρόλο των θεσμικών επενδυτών στο χρηματιστήριο, όσοι γνωρίζουν πώς να προσδιορίσουν αυτόν τον τύπο δραστηριότητας μπορούν να το χρησιμοποιήσουν για να μετατρέψουν σημαντικά κέρδη.
Για παράδειγμα, αν ένας δείκτης απομακρύνει μια δεδομένη ασφάλεια από το χαρτοφυλάκιό του, τα αμοιβαία κεφάλαια ή τα χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήριο (ETF) που παρακολουθούν αυτόν τον δείκτη είναι σχεδόν εγγυημένα να ρευστοποιήσουν τις συμμετοχές τους στο άμεσο μέλλον. Η διόρθωση αυτών των μετοχών ή η αγορά μετοχών σε προετοιμασία για την προβλεπόμενη πτώση των τιμών μπορεί να είναι ένας γρήγορος τρόπος για τη δημιουργία κερδών, αν και απαιτεί πολύ ενεργό και προσεκτικό επενδυτικό στυλ.
συμπέρασμα
Λόγω της σημαντικής επίδρασης των αμοιβαίων κεφαλαίων στη χρηματιστηριακή αγορά, είναι σημαντικό να κατανοήσουμε πώς λειτουργούν τα αμοιβαία κεφάλαια και γιατί επιλέγουν να εκτελούν διαφορετικές συναλλαγές. Μια καλά στρογγυλεμένη κατανόηση του τρόπου λειτουργίας της χρηματιστηριακής αγοράς, του τρόπου και του τρόπου με τον οποίο οι τιμές των μετοχών κυμαίνονται και ο ρόλος των θεσμικών επενδυτών στον προσδιορισμό της αξίας των αποθεμάτων θα σας βοηθήσει να διασφαλίσετε ότι θα κάνετε εκπαιδευμένες επιλογές κατά την οικοδόμηση του χαρτοφυλακίου σας.
