Υπάρχει ένα φωτεινό σημείο εν μέσω αυξανόμενων ανησυχιών των επενδυτών ότι η επικείμενη οικονομική επιβράδυνση των ΗΠΑ θα μπορούσε να προκαλέσει μια αγορά αρκούδων. Ο λόγος για αισιοδοξία είναι οι ισχυρές καταναλωτικές δαπάνες, οι οποίες αντιπροσωπεύουν περίπου τα δύο τρίτα της οικονομικής δραστηριότητας των ΗΠΑ. "Τρεις από τις βασικές κινητήριες δυνάμεις των καταναλωτικών δαπανών στέλνουν ένα θετικό μήνυμα για τη βραχυπρόθεσμη προοπτική", γράφουν οι αναλυτές της Goldman Sachs σε πρόσφατο ερευνητικό σημείωμα, όπως ανέφερε το CNBC.
Η Goldman έχει μια γενική προοπτική για τις μετοχές των ΗΠΑ το 2019, με μια βασική περίπτωση 3.000 για τον δείκτη S & P 500 (SPX) και μια ανοδική περίπτωση των 3.400 κατά το τέλος του έτους. Οι αριθμοί αυτοί θα αντιπροσωπεύουν κέρδη 13% και 28%, αντίστοιχα, από το κλείσιμο της Τετάρτης. Μια οικονομία που ενισχύεται από τις καταναλωτικές δαπάνες είναι ένας ισχυρός οδηγός που θα μπορούσε να διατηρήσει την ανάπτυξη των εταιρικών κερδών και να ενισχύσει τα αποθέματα, τα οποία υποβαθμίζονται από τα αυξανόμενα επιτόκια, τους εμπορικούς πολέμους και τις προβλέψεις επιβράδυνσης των κερδών και της αύξησης του ΑΕΠ.
Σημασία για τους επενδυτές
Η Goldman προβλέπει ότι οι καταναλωτικές δαπάνες θα αυξηθούν με ετήσιο ρυθμό 2, 7% τόσο το 2018 όσο και το 2019, πριν μειωθεί ο ρυθμός αύξησης κατά 2, 0% το 2020, σύμφωνα με την έκθεση της εταιρείας Weekly Kickstart της εταιρείας. Προβάλλουν ότι οι καταναλωτικές δαπάνες θα είναι πιο ισχυρές από την αμερικανική οικονομία στο σύνολό της, δεδομένου ότι αναμένουν επιβράδυνση του ρυθμού αύξησης του ΑΕΠ στο 2, 5% το 2019 και σε 1, 6% το 2020.
Υπάρχουν τρεις λόγοι για τους οποίους η Goldman είναι αισιόδοξη για τις καταναλωτικές δαπάνες, σύμφωνα με το ερευνητικό σημείωμα που ανέφερε το CNBC:
"Πρώτον, το πραγματικό διαθέσιμο εισόδημα είναι πιθανό να συνεχίσει να αυξάνεται έντονα λόγω της επιτάχυνσης της αύξησης των μισθών και η πρόσφατη πτώση της τιμής του πετρελαίου είναι πιθανό να είναι σημαντική ύφεση στις δαπάνες το 2019." Η Goldman εκτιμά ότι το ποσοστό ανεργίας θα συνεχίσει να μειώνεται από 3, 8% το 2018 σε 3, 2% το 2019 και 3, 1% το 2019, το οποίο θα πρέπει να συνεχίσει να αυξάνει τους μισθούς, δίνοντας στους καταναλωτές περισσότερα χρήματα για τα ηλεκτρονικά, την ψυχαγωγία, αντικειμένων. Οι ομοσπονδιακές περικοπές φόρου εισοδήματος είναι ένας άλλος παράγοντας που συμβάλλει στην αύξηση του διαθέσιμου εισοδήματος το 2018.
"Δεύτερον, το ποσοστό αποταμίευσης φαίνεται αυξημένο σε σχέση με το υψηλό επίπεδο του πλούτου των νοικοκυριών, ακόμα και μετά την πρόσφατη πώληση." Η προσωπική αποταμίευση ως ποσοστό του διαθέσιμου εισοδήματος ήταν 6, 2% τον Οκτώβριο, ο τελευταίος μήνας για τον οποίο υπάρχουν διαθέσιμα στοιχεία και κυμάνθηκε από 6, 2% έως 7, 4% από τον Ιανουάριο του 2017, σύμφωνα με το Γραφείο Οικονομικής Ανάλυσης των ΗΠΑ.
Τρίτον, «το κλίμα των καταναλωτών είναι πιθανό να παραμείνει υψηλό, αντανακλώντας τα ισχυρά υποκείμενα οικονομικά μεγέθη καθώς και αισιοδοξία για την αγορά εργασίας και αύξηση του εισοδήματος». Ο δείκτης καταναλωτικού κλίματος ανέρχεται σε 97, 5 τον Δεκέμβριο, αυξημένος κατά 1, 7% από ένα χρόνο πριν, σύμφωνα με το Πανεπιστήμιο του Michigan. Η έκθεσή τους σημειώνει ότι ο μηνιαίος δείκτης ήταν πάνω από 90 από τον Ιανουάριο του 2017, ο μεγαλύτερος τεντωμένος σε αυτό το επίπεδο από το 1997-2000.
Οι λιανικές πωλήσεις φαίνονται ιδιαίτερα ισχυρές. Εξαιρουμένων των αυτοκινήτων και της βενζίνης, είναι σε καλό δρόμο να αυξηθούν κατά 4, 9% το 2018, από 4, 2% το 2017, που θα είναι η μεγαλύτερη ετήσια αύξηση σε επτά χρόνια ανά Kiplinger. Στην ίδια έκθεση εκτιμάται ότι η αύξηση των πωλήσεων θα επιβραδυνθεί το 2019, αλλά θα είναι ακόμη σταθερή 4%. Εν τω μεταξύ, οι αναλυτές του Edward Jones πρόβλεψαν ότι οι πωλήσεις των εορταστικών περιόδων κατά το 2018 θα αυξηθούν κατά 5% από την ίδια περίοδο το 2017, αύξηση πάνω από το έτος που θα υπερέβαινε τον πενταετή μέσο όρο, όπως αναφέρθηκε προηγουμένως από την Investopedia.
Κοιτάω μπροστά
Ενώ οι ισχυρές καταναλωτικές δαπάνες είναι θετικές για την οικονομία και τα αποθέματα, ορισμένα αρνητικά στοιχεία θα μπορούσαν να τα υπονομεύσουν. Ο ένας είναι ο κίνδυνος διεύρυνσης του εμπορικού πολέμου με την Κίνα, ο οποίος θα μπορούσε να αυξήσει τις τιμές των αμερικανικών αγαθών, ενώ επιβράδυνε την απασχόληση και την αύξηση των μισθών σε βασικούς κλάδους. Ήδη, οι αυξήσεις των επιτοκίων αυξάνουν το κόστος τόσο για τους καταναλωτές όσο και για τις επιχειρήσεις, περιορίζοντας τα περιθώρια κέρδους των επιχειρήσεων. Αυτές οι δυνάμεις, οι οποίες αναπτύσσονται, έχουν ήδη μετατρέψει πολλούς επενδυτές σε χαμηλά επίπεδα.
