Όσον αφορά τον προϋπολογισμό κεφαλαίων, τα έργα συχνά αξιολογούνται με τη σύγκριση του εσωτερικού ποσοστού απόδοσης (IRR) σε ένα έργο με το ποσοστό εμποδίων ή με το ελάχιστο αποδεκτό ποσοστό απόδοσης (MARR). Σύμφωνα με αυτή την προσέγγιση, εάν το IRR ισούται με ή είναι μεγαλύτερο από το ποσοστό εμπόδια, το έργο είναι πιθανόν να εγκριθεί. Εάν δεν συμβαίνει, το σχέδιο απορρίπτεται συνήθως.
Ποσοστό εμπόδιο (MARR)
Το ποσοστό εμπόδιο είναι το ελάχιστο ποσοστό που η εταιρεία ή ο διευθυντής αναμένει να κερδίσει κατά την επένδυση σε ένα έργο. Το IRR, από την άλλη πλευρά, είναι το επιτόκιο στο οποίο η καθαρή παρούσα αξία (NPV) όλων των ταμειακών ροών, τόσο θετικών όσο και αρνητικών, από ένα έργο είναι ίση με το μηδέν.
Τα έργα αξιολογούνται επίσης με προεξόφληση των μελλοντικών ταμειακών ροών προς το παρόν από το ποσοστό εμποδίων για τον υπολογισμό της ΚΠΑ, η οποία αντιπροσωπεύει τη διαφορά μεταξύ της παρούσας αξίας των ταμειακών εισροών και της παρούσας αξίας των ταμειακών εκροών.
Γενικά, το ποσοστό εμποδίων ισούται με το κόστος κεφαλαίου της εταιρείας, το οποίο είναι ένας συνδυασμός του κόστους των ιδίων κεφαλαίων και του κόστους του χρέους. Οι διαχειριστές αυξάνουν συνήθως το ποσοστό εμπόδια για πιο επικίνδυνα έργα ή όταν η εταιρεία συγκρίνει πολλαπλές επενδυτικές ευκαιρίες.
Εσωτερικός ρυθμός απόδοσης (IRR)
Το IRR χρησιμοποιείται επίσης από τους επαγγελματίες του χρηματοπιστωτικού τομέα για τον υπολογισμό της αναμενόμενης απόδοσης αποθεμάτων ή άλλων επενδύσεων, όπως η απόδοση μέχρι τη λήξη των ομολόγων.
Ενώ είναι σχετικά απλό να αξιολογούνται τα έργα με τη σύγκριση του IRR με το MARR, η προσέγγιση αυτή έχει ορισμένους περιορισμούς ως επενδυτική στρατηγική. Παραδείγματος χάριν, εξετάζει μόνο το ποσοστό απόδοσης, σε αντίθεση με το μέγεθος της απόδοσης. Μια επένδυση $ 2 που επιστρέφει $ 20 θα είχε πολύ υψηλότερο ποσοστό απόδοσης από μια επένδυση $ 2 εκατομμυρίων που επιστρέφει $ 4 εκατομμύρια σε μια εταιρεία.
Το IRR μπορεί να χρησιμοποιηθεί μόνο όταν εξετάζονται έργα και επενδύσεις που έχουν αρχική ταμειακή εκροή ακολουθούμενη από μία ή περισσότερες εισροές. Επίσης, αυτή η μέθοδος δεν εξετάζει το ενδεχόμενο ότι διάφορα έργα ενδέχεται να έχουν διαφορετικές διάρκειες.
