Τι είναι οι πληροφορίες εμπιστευτικών πληροφοριών;
Οι πληροφορίες εμπιστευτικών πληροφοριών είναι ένα μη δημόσιο γεγονός σχετικά με τα σχέδια ή την κατάσταση μιας εταιρείας εισηγμένης στο χρηματιστήριο που θα μπορούσε να παράσχει ένα οικονομικό πλεονέκτημα όταν χρησιμοποιήθηκε για να αγοράσει ή να πουλήσει μετοχές των εν λόγω τίτλων ή άλλης εταιρείας.
Κατανόηση των πληροφοριών Insider
Η γνώση των σημαντικών, εμπιστευτικών εταιρικών εξελίξεων μιας εταιρείας, όπως η απελευθέρωση ενός νέου προϊόντος, θα μπορούσε να αποφέρει αθέμιτο όφελος εάν οι πληροφορίες δεν είναι δημόσιες και μόνο λίγοι άνθρωποι γνωρίζουν τις εξελίξεις. Οι πληροφορίες εμπιστευτικών πληροφοριών αποκτούνται συνήθως από κάποιον που εργάζεται εντός ή κοντά σε εισηγμένη εταιρεία.
Η διαπραγμάτευση εμπιστευτικών πληροφοριών είναι παράνομη όταν οι πληροφορίες ουσίας δεν έχουν δημοσιοποιηθεί και έχουν αποτελέσει αντικείμενο διαπραγμάτευσης. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι η διαπραγμάτευση σε εμπιστευτικές πληροφορίες θεωρείται ως αθέμιτη χειραγώγηση της ελεύθερης αγοράς για να δοθεί προτίμηση σε συγκεκριμένα μέρη. Υπονομεύει τη γενική εμπιστοσύνη των επενδυτών στην ακεραιότητα της αγοράς και μπορεί να επιβραδύνει την οικονομική ανάπτυξη.
Βασικές τακτικές
- Οι πληροφορίες εμπιστευτικών πληροφοριών αφορούν μη δημόσια στοιχεία σχετικά με μια δημόσια εισηγμένη εταιρεία, η οποία θα μπορούσε να αποτελέσει πλεονέκτημα για τους επενδυτές. Η χειραγώγηση των πληροφοριών εμπιστευτικών πληροφοριών προς όφελος ενός επενδυτή για την αγορά ή πώληση μετοχών είναι γνωστή ως εμπιστευτική διαπραγμάτευση και είναι παράνομη. Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς ρυθμίζει το νόμιμο εμπόριο εμπιστευτικών πληροφοριών.
Ρύθμιση πληροφοριών και εμπορίας εμπιστευτικών πληροφοριών
Εάν ένα άτομο χρησιμοποιεί πληροφορίες εμπιστευτικές πληροφορίες για να πραγματοποιήσει συναλλαγές, αυτός ή αυτή μπορεί να κριθεί ένοχος εμπιστευτικών συναλλαγών. Αυτό το πρόσωπο μπορεί επίσης να κριθεί ένοχο αν συμβουλεύει έναν τρίτο να πραγματοποιήσει συναλλαγές με βάση τις πληροφορίες, ανεξάρτητα από το αν οι ίδιοι οι ίδιοι οι ίδιοι επωφελήθηκαν οικονομικά από τις άθικτες πληροφορίες.
Στις Ηνωμένες Πολιτείες, η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) ρυθμίζει τις νομικές πράξεις εμπιστευτικών πληροφοριών, στις οποίες εταιρικοί σύμβουλοι, όπως αξιωματικοί, διευθυντές και υπάλληλοι, αγοράζουν και πωλούν μετοχές στις δικές τους εταιρείες. Αυτό το είδος διαπραγμάτευσης επιτρέπεται αλλά υπόκειται σε ορισμένους κανονισμούς, πολλοί από τους οποίους κωδικοποιήθηκαν στον νόμο περί ανταλλαγής κινητών αξιών του 1934. Το άρθρο 16 της εν λόγω πράξης στοχεύει στην αποτροπή της παράνομης πράξης εμπιστευτικότητας, απαιτώντας ότι όταν κάποιος εμπιστευόμενος, στην περίπτωση αυτή, ιδιοκτήτες τουλάχιστον 10% εταιρείας, αξιωματικών και διευθυντών - αγοράζει και πωλεί μετοχές της εταιρείας εντός περιόδου έξι μηνών, όλα τα κέρδη πρέπει να επιστρέψουν στην εταιρεία.
Τα αμερικανικά δικαστήρια και νομοθέτες έχουν επεκτείνει τους εκτελεστούς ορισμούς της κατοχής εμπιστευτικών πληροφοριών από τη μετάβαση του νόμου, μέσω των αποφάσεων περί απάτης υψηλού επιπέδου και της νομοθεσίας περί λήξης νομοθεσίας. Το 2000, το Κογκρέσο ενέκρινε την κανονιστική δημοσιοποίηση (Regulation Fair Disclosure, Κανονισμός FD), η οποία είχε σκοπό να περιορίσει την επιλεκτική γνωστοποίηση πληροφοριών από εταιρείες σε επιλεγμένους μετόχους ή άλλους εμπόρους. ορίζει ότι κάθε φορά που μια επιχείρηση αποκαλύπτει προηγουμένως μη δημόσια στοιχεία σε ένα ενδιαφερόμενο μέρος, πρέπει να δημοσιοποιήσει τις πληροφορίες αυτές και να είναι διαθέσιμες σε όλους τους εμπόρους.
Η SEC διενεργεί διαπραγμάτευση βάσει πληροφοριών εμπιστευτικών πληροφοριών ως σοβαρό έγκλημα κατά της απάτης και τα άτομα που κρίνονται ένοχνα μπορούν να επιβληθούν υψηλά πρόστιμα ή να φυλακιστούν. Το επιχειρηματικό mogul και η προσωπικότητα Martha Stewart κατηγορήθηκε το 2003 για απάτη τίτλων και άλλες χρεώσεις μετά από διαπραγμάτευση για να αποφευχθεί η απώλεια με βάση εμπιστευτικές πληροφορίες και φυλακίστηκε για πέντε μήνες και πρόστιμο ύψους $ 30.000.
