Τι είναι το Διεθνές Σύστημα Εκκαθάρισης;
Το Διεθνές Σύστημα Εκκαθάρισης είναι ένα σύστημα διαπραγμάτευσης που χρησιμοποιείται όταν συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης ή άλλες επιλέξιμες συναλλαγές συμβαίνουν σε διεθνές ή σε διεθνές επίπεδο. Έχει σχεδιαστεί για να προάγει το παγκόσμιο εμπόριο και την αποτελεσματικότητα της αγοράς. Οι περισσότερες διεθνείς συναλλαγές εκκαθάρισης διοικούνται από ένα διεθνές κέντρο εκκαθάρισης.
Βασικές τακτικές
- Το διεθνές σύστημα εκκαθάρισης χρησιμοποιείται για την εκκαθάριση των συναλλαγών όταν τα εμπλεκόμενα μέρη βρίσκονται σε διαφορετικές χώρες. Η εκκαθάριση είναι απαραίτητη προκειμένου να διευκολυνθεί το αποτελεσματικό εμπόριο όπου τα μέρη γνωρίζουν ότι η συναλλαγή θα διευθετηθεί με τακτικό τρόπο. Το London Clearing House Ltd. είναι το σημαντικότερο παίκτης από την άποψη της διεθνούς εκκαθάρισης.
Κατανόηση του Διεθνούς Συστήματος Εκκαθάρισης
Η διαδικασία εκκαθάρισης ενός εμπορίου περιλαμβάνει όλες τις ενέργειες και τα γεγονότα που συμβαίνουν μεταξύ της δέσμευσης για συναλλαγή και του διακανονισμού. Μετατρέπει ουσιαστικά την υπόσχεση για να πληρώσει τα χρήματα και να παραδώσει τη σύμβαση σε μια πραγματική μεταφορά του καθενός από το ένα λογαριασμό στο άλλο.
Η εκκαθάριση είναι απαραίτητη για την αντιστοίχιση όλων των παραγγελιών αγοράς και πώλησης στην αγορά. Επιβεβαιώνει τον συγκεκριμένο τύπο και ποσότητα του διαπραγματεύσιμου μέσου, την τιμή συναλλαγής, την ημερομηνία και την ταυτότητα του αγοραστή και του πωλητή. Δημιουργεί πιο αποτελεσματικές αγορές, καθώς τα μέρη αλληλεπιδρούν με την εταιρεία εκκαθάρισης και όχι με την άλλη.
Για παράδειγμα, εάν μια εταιρεία επιθυμούσε να αγοράσει ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης για σιτάρι από ξένο μέρος, θα χρειαζόταν να επικοινωνήσει με ένα κέντρο εκκαθάρισης, το οποίο θα χρησιμοποιήσει το διεθνές σύστημα εκκαθάρισης για να ταιριάζει με το εμπόριο με ένα άλλο μέρος. Το άλλο συμβαλλόμενο μέρος, το οποίο θα αναλάβει την αντίθετη θέση (που πωλεί τη σύμβαση σιταριού) στο συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης, θα έχει επίσης έλθει σε επαφή με ένα κέντρο εκκαθάρισης στην αντίστοιχη χώρα του, ο οποίος θα χρησιμοποιήσει επίσης το διεθνές σύστημα εκκαθάρισης.
Οι μεμονωμένες χώρες έχουν τους δικούς τους μηχανισμούς εκκαθάρισης και απαιτήσεις. Ως εκ τούτου, σε έναν παγκόσμιο κόσμο με τα συμβαλλόμενα μέρη που διαπραγματεύονται συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης εκτός των εγχώριων αγορών τους, είναι απαραίτητο ένα σύστημα συντονισμού σε διεθνές επίπεδο. Μία από τις εταιρείες που υπηρετούν σε αυτό το ρόλο είναι το London Clearing House Ltd. (LCH).
Ιστορικό του Διεθνούς Συστήματος Εκκαθάρισης
Η λειτουργία της διεθνούς εκκαθάρισης πραγματοποιήθηκε αρχικά από το Διεθνές Κέντρο Εκκαθάρισης Εμπορευμάτων (ICCH). Το ICCH ήταν ανεξάρτητο κέντρο εκκαθάρισης που παρέχει υπηρεσίες εκκαθάρισης ή κεντρικών αντισυμβαλλομένων σε διάφορες αγορές.
Η ICCH άλλαξε το όνομά της στο London Clearing House Ltd. (LCH) το 1992. Η εταιρεία εξακολούθησε να λειτουργεί όπως είχε προηγουμένως, υποθέτοντας τον κίνδυνο αντισυμβαλλομένου όταν δύο μέρη εμπορεύονταν, εξασφαλίζοντας τη διευθέτηση του εμπορίου. Για τον μετριασμό του κινδύνου, επιβάλλει ελάχιστες απαιτήσεις στα μέλη και εισπράττει το αρχικό περιθώριο ή το περιθώριο διακύμανσης ή την ασφάλεια για τις συναλλαγές που εκτελούνται.
Τα μέλη της LCH περιλαμβάνουν τις περισσότερες μεγάλες επενδυτικές τράπεζες, μεσίτες χρηματιστών και διεθνείς οίκους βασικών προϊόντων. Η επίβλεψη πραγματοποιείται από την εθνική ρυθμιστική αρχή των κινητών αξιών ή από την κεντρική τράπεζα σε κάθε δικαιοδοσία στην οποία λειτουργεί η LCH.
Το LCH διαθέτει μοντέλο ανοιχτής πρόσβασης με επιλογή τόπων εκτέλεσης. Η LCH Ltd. είναι το κέντρο εκκαθάρισης που καταχωρήθηκε στο Ηνωμένο Βασίλειο. Διαθέτει υπηρεσίες εκκαθάρισης για επιτόκια, συνάλλαγμα, συμφωνίες επαναγοράς ή repos, σταθερό εισόδημα, βασικά εμπορεύματα, μετοχές σε μετρητά, παράγωγα μετοχών και άλλα χρηματοοικονομικά προϊόντα.
Το 2003, η LCH συγχωνεύθηκε με το Clearnet του Παρισιού, ένα κέντρο εκκαθάρισης για τις αγορές του Παρισιού.
Παράδειγμα Διεθνούς Εμπορικού Συγκροτήματος
Ας υποθέσουμε ότι ένας αμερικανός επενδυτής αγοράζει σύμβαση από το Τόκιο. Επομένως, υποθέστε ότι ο αγοραστής είναι κάτοικος των ΗΠΑ και ο πωλητής είναι από την Ιαπωνία.
Το διεθνές κέντρο εκκαθάρισης θα λαμβάνει τις εμπορικές λεπτομέρειες, συμπεριλαμβανομένου του τύπου και της ποσότητας του διαπραγματεύσιμου μέσου, την τιμή, την ημερομηνία συναλλαγής και την ταυτότητα του αγοραστή και του πωλητή. Αυτές οι πληροφορίες προέρχονται από τοπικούς οργανισμούς ή από οικιακούς εκκολαπτήρια.
Το διεθνές κέντρο εκκαθάρισης έχει σχέσεις με τους εγχώριους οργανισμούς, τους εκκαθαριστικούς οίκους (τα καλούμενα μέλη εκκαθάρισης) και τις τράπεζες που επιτρέπουν στο διεθνές εκκαθαριστικό γραφείο να εγγυάται τις συναλλαγές, δεδομένου ότι τα εκκαθαριστικά μέλη χειρίζονται τα εμπορικά στοιχεία και το μέλος του τραπεζικού ιδρύματος θα επεξεργάζεται τις μεταφορές κεφαλαίων.
Τα εμπορικά στοιχεία που διαχειρίζεται το εγχώριο μέλος περιλαμβάνουν εκείνα που απαριθμούνται παραπάνω, καθώς και τη διατήρηση ελάχιστων κεφαλαιακών απαιτήσεων και τον έλεγχο ποιος μπορεί να εμπορεύεται στην πρώτη θέση. Ανάλογα με το προϊόν που αποτελεί αντικείμενο διαπραγμάτευσης, το διεθνές κέντρο εκκαθάρισης θα λαμβάνει επίσης το αρχικό περιθώριο κέρδους και περιθωρίου μεταβλητότητας μόλις επιβεβαιωθεί ότι το εμπόριο είναι διακρατικό.
Ως εκ τούτου, η διεθνής εκκαθάριση είναι μια ομαδική προσπάθεια εκ μέρους των εγχώριων κομμάτων, καθώς και των διεθνών εκκαθαριστικών μελών και τραπεζών. Όλα αυτά τα μέρη επιτρέπουν τον απρόσκοπτο διακανονισμό των συναλλαγών και την παράδοση των προϊόντων και την παραλαβή ή πληρωμή των κεφαλαίων.
