Τι είναι το Κεϋνσιανό Βάζο;
Ένα Κεϋνσιανό Put είναι η προσδοκία ότι οι αγορές και η οικονομία θα υποστηριχθούν με μέτρα τόνωσης της δημοσιονομικής πολιτικής. Η τόνωση της δημοσιονομικής πολιτικής, συμπεριλαμβανομένης της μείωσης των φόρων και των αυξημένων κρατικών δαπανών, αποσκοπεί συνήθως στην ενίσχυση της πραγματικής οικονομίας, παρόλο που οι χρηματοπιστωτικές αγορές επωφελούνται επίσης από την ενίσχυση της οικονομικής ανάπτυξης.
Κατανόηση του Κεϋνσιανού Put
Ο όρος Κεϋνσιανός στίβος δημιουργήθηκε από τους αναλυτές της Bank of America Merrill Lynch το 2016. Είναι μια αναφορά στην οικονομική θεωρία του βρετανού οικονομολόγου John Maynard Keynes του 20ου αιώνα, ο οποίος υποστήριζε τις κρατικές δαπάνες όταν η ζήτηση ήταν χαλαρή και ένα παιχνίδι για τον όρο Greenspan Put, το οποίο χρησιμοποιήθηκε για πρώτη φορά το 1998 για να περιγράψει την εξαιρετικά ευνοϊκή νομισματική πολιτική του τότε προέδρου της Federal Reserve, Alan Greenspan, για να αποφύγει την ύφεση.
Το Keynesian Put αποτελεί μια υπόσχεση που οι κυβερνήσεις και οι φορολογικές αρχές θα ξοδέψουν για να διατηρήσουν την ανάπτυξη και τον πληθωρισμό στην παγκόσμια οικονομία. Ενώ η ευνοϊκή νομισματική πολιτική με τη μορφή χαμηλότερων επιτοκίων προορίζεται να αποτελέσει κίνητρο για την πραγματική οικονομία, από την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση του 2007 έως το 2008, οι παγκόσμιες κεντρικές τράπεζες υιοθέτησαν εξαιρετικά ευνοϊκές πολιτικές που συνέβαλαν στην άνοδο της τιμής των περιουσιακών στοιχείων κινδύνου αλλά με περιορισμένα αποτελέσματα για την πραγματική οικονομία.
Σε αυτό το πλαίσιο, η ανανεωμένη στήριξη των μέτρων δημοσιονομικής τόνωσης σε συνδυασμό με το κεϋνσιανό πρότυπο οδήγησε στις προσδοκίες ότι οι κυβερνήσεις σε όλο τον κόσμο θα χρησιμοποιήσουν την αγοραστική τους δύναμη για την τόνωση της οικονομίας και, με τη σειρά τους, θα βοηθήσουν στη στήριξη των τιμών των περιουσιακών στοιχείων.
Αποδεικτικά στοιχεία για το κεϋνσιανό στίγμα
Από το 2016, δεν υπήρξαν συγκεκριμένα μέτρα για την τόνωση της ζήτησης από οποιοδήποτε έθνος, παρότι η αμερικανική επενδυτική τράπεζα συνέστησε στους επενδυτές να προετοιμαστούν και να εξετάσουν το ενδεχόμενο επανεξισορρόπησης των χαρτοφυλακίων προς όφελος εταιρειών που θα μπορούσαν να ωφεληθούν από την οικονομική τόνωση. Αυτές περιλαμβάνουν τη λιανική πώληση, για παράδειγμα, την άμυνα, τις υποδομές και τα πραγματικά περιουσιακά στοιχεία.
Εκτός από την πρόταση αύξησης των δημοσιονομικών δαπανών από τους Αμερικανούς προέδρους, η Τράπεζα της Αγγλίας ακολούθησε τη διαφορά από τότε που η Brexit, η Γερμανία μετρά τη λιτότητα της στην Ευρωπαϊκή Ένωση και η Ιαπωνία εξετάζει επίσης τα κίνητρα.
Η επίδραση της κεϋνσιανής θέσης
Παρόλο που η επίδραση του Keynesian Put είναι σε μεγάλο βαθμό κερδοσκοπία, οι δαπάνες υποδομών για τη βελτίωση των δρόμων, των γεφυρών, των αεροδρομίων, των νοσοκομείων, του διαδικτύου υψηλής ταχύτητας και της ενίσχυσης της άμυνας μπορούν να βελτιώσουν την οικονομία. ΑΕΠ. Ωστόσο, οι αυξημένες κρατικές δαπάνες θα αυξήσουν το έλλειμμα ακόμα υψηλότερα στους φόρους και τον πληθωρισμό. Το κύριο μειονέκτημα για το Keynesian Put είναι ότι οι αυξημένες δαπάνες και η συνακόλουθη αύξηση του πληθωρισμού είναι επιζήμια για τους κατόχους ομολόγων.
