Κύριες κινήσεις
Η πρώτη Παρασκευή κάθε μήνα (εκτός αν είναι προσαρμοσμένη για διακοπές) είναι η ημέρα που το Γραφείο Εργατικών Στατιστικών (BLS) κυκλοφορεί την έκθεση μισθοδοσίας μη γεωργικής εκμετάλλευσης. Σύμφωνα με την BLS, 304.000 νέες θέσεις εργασίας προστέθηκαν στην οικονομία των ΗΠΑ τον Ιανουάριο. Αυτό είναι πολύ πάνω από το μέσο όρο, γεγονός που είναι καλό, παρά το γεγονός ότι τα μέσα ωριαία κέρδη αυξήθηκαν πολύ λιγότερο από το αναμενόμενο.
Ωστόσο, ακριβώς κάτω από τον τίτλο ήταν μια απογοητευτική λεπτομέρεια. Η αλλαγή της απασχόλησης για το μήνα Δεκέμβριο ήταν αρχικά 312.000 νέες θέσεις εργασίας, η οποία αναθεωρήθηκε σήμερα σε 222.000 νέες θέσεις εργασίας σήμερα.
Αμερικανικό Γραφείο Στατιστικής Εργασίας
S & P 500
Όπως μπορείτε να δείτε στο προηγούμενο διάγραμμα, η αναθεώρηση προς τα κάτω στην έκθεση εργασίας είχε αντίκτυπο στην τάση των δεδομένων. Ωστόσο, κατά τη γνώμη μου, το πιο σημαντικό ερώτημα είναι αν οι αναθεωρήσεις προς τα πάνω συσχετίζονται με τις θετικές αποδόσεις και οι αναθεωρήσεις προς τα κάτω συσχετίζονται με τις αρνητικές αποδόσεις στην αγορά.
Η σημερινή αγορά δεν ήταν απαραιτήτως αρνητική, αλλά ήταν υποτονική σε σύγκριση με τη μετα-Fed rally την Τετάρτη και την Πέμπτη. Η τελευταία σημαντική θετική αναθεώρηση αφορούσε τα στοιχεία για την απασχόληση του Ιουνίου, τα οποία αναθεωρήθηκαν υψηλότερα με συνολικά 54.000 θέσεις εργασίας στις 6 Ιουλίου και 3 Αυγούστου. Η αγορά ξεπήδησε σε νέα υψηλά επίπεδα κατά τη διάρκεια αυτών των θετικών αναθεωρήσεων, κάτι που φαίνεται να απαντά στην ερώτησή μου.
Ωστόσο, εάν εξετάσουμε τις θετικές ή αρνητικές εκπλήξεις στην έκθεση εργασίας σε ένα μεγαλύτερο σύνολο δειγμάτων, δεν μπορεί να αποδειχθεί ότι έχει κάποια προγνωστική αξία για τις τιμές των μετοχών που είναι πιθανό να κάνουν τις επόμενες 30 ημέρες. Αυτές είναι σημαντικές πληροφορίες για τους επενδυτές που λαμβάνουν εμπορικές αποφάσεις αυτή τη στιγμή.
Από ιστορική άποψη, εφόσον η μεταβολή της μέσης μη-γεωργικής απασχόλησης είναι θετική, είναι απίθανο να επεκταθούν οι αγορές bear. Όσο η τάση των μισθώσεων είναι επίπεδη ή αυξάνεται, τα αποθέματα θα πρέπει να είναι ακόμα σε καλή θέση για περισσότερα κέρδη το 2019. Για πρόσθετο ιστορικό πλαίσιο, να έχετε κατά νου ότι η κατάρρευση της Lehman Brothers δεν συνέβη πριν από την πορεία της εργασίας κάτω από το μηδέν για λίγους μήνες το 2008.
Αυτό είναι καλό που πρέπει να θυμάστε γιατί οι έμποροι είναι υποχρεωμένοι να πάρουν λίγο νευρικό την επόμενη εβδομάδα. Από τεχνικής απόψεως, το S & P 500 ανεβαίνει έναντι του δείκτη αντιστάθμισης 61, 8%, το οποίο είναι περίπου ίσο με το κατώτατο σημείο του δείκτη τον Μάιο και τον Ιούνιο του περασμένου έτους. Επιπλέον, οι επενδυτές έκαναν μερικές πωλήσεις σε κινεζικές μετοχές σήμερα μπροστά από την εορτή της άνοιξης ή της Πρωτοχρονιάς την επόμενη εβδομάδα. Οι κινεζικές τράπεζες και αγορές μετοχών θα κλείσουν όλη την επόμενη εβδομάδα, διακόπτοντας επίσης το χρονοδιάγραμμα των κινεζικών οικονομικών ανακοινώσεων, οι οποίες θα μπορούσαν να απελευθερωθούν απροσδόκητα αργότερα τον Φεβρουάριο.
:
Τι είναι η αναφορά του NFP;
Κατανόηση των επιπέδων επαναφοράς
Πώς επηρεάζει η κινεζική χρηματιστηριακή αγορά Αμερικανοί επενδυτές
Δείκτες κινδύνου - Η Εβδομάδα μπροστά
Είμαι λίγο ανήσυχος για το γεγονός ότι οι κινεζικές αγορές θα "σκοτεινιάσουν" για μια εβδομάδα, αλλά δεν υπάρχουν πολλά άλλα σημάδια άγχους στην αγορά. Ακόμα και οι προοπτικές για τον δείκτη μεταβλητότητας CBOE (VIX), ή για τον δείκτη φόβου της αγοράς, φαίνονται λίγο καλύτεροι. Αν και το VIX έχει κολλήσει πάνω από 15 (συνήθως ένα σημάδι της bearishness) από τον περασμένο Οκτώβριο, υπάρχουν νέα στοιχεία ότι μπορεί να σπάσει τελικά χαμηλότερα.
Μια άλλη εκδοχή του VIX που μετρά τις προσδοκίες της αγοράς για αστάθεια τις επόμενες εννέα μέρες έσπασε την υποστήριξη σήμερα. Όπως θα περίμενε κανείς, το VIX εννέα ημερών κινείται πολύ παρόμοια με το VIX, αλλά μπορεί να αποκαλύψει πιο γρήγορα την εμπιστοσύνη λόγω των βραχυπρόθεσμων προοπτικών του. Όπως βλέπετε στον παρακάτω πίνακα, το VIX εννέα ημερών μειώθηκε κάτω από την υποστήριξη στις 15 σήμερα, παρά το γεγονός ότι οι κύριοι δείκτες ταλαντούσαν γύρω από το break even κατά τη διάρκεια της συνόδου.
Μπορούμε να ερμηνεύσουμε αυτό το κίνημα στο εννεάμηνο VIX ως ένα καλό σημάδι ότι οι επενδυτές δεν τιμολογούν σε υπερβολική μεταβλητότητα λόγω των διακοπών της αγοράς στην Κίνα ή των εκθέσεων σχετικά με τα κέρδη που θα κυκλοφορήσουν μέσα στις επόμενες ημέρες.
:
Πώς λειτουργεί το VIX;
Χρησιμοποιώντας μετακινούμενους μέσους για το εμπόριο του VIX
Bolsonaro Ενισχύει τα βραζιλιάνικα ETF
Η κατώτατη γραμμή
Ως αντισυμβαλλόμενος στην έκθεση για την ανάμεικτη εργασία, ο δείκτης διαχείρισης προμηθειών της διοίκησης προμηθειών (PMI) απελευθερώθηκε σήμερα το πρωί, με μια απροσδόκητα θετική αναπήδηση των δύο ετών. Παρόλο που ο δείκτης PMI εξακολουθεί να είναι πολύ χαμηλότερος από τον κινητό μέσο όρο, το καλό σημάδι ότι η ανάγνωση των 56, 6 οδήγησε υψηλότερα στον δείκτη των νέων παραγγελιών που αυξάνεται με τον ταχύτερο ρυθμό από το 2014.
Η αναφορά PMI είναι μία από τις αγαπημένες μου μηνιαίες οικονομικές εκδόσεις δεδομένου ότι είναι προς τα εμπρός. Ο δείκτης συγκεντρώνεται από τα αποτελέσματα των ερευνών των "διαχειριστών αγορών" σε κατασκευαστές σε όλη τη χώρα. Οι μετρήσεις που περιλαμβάνονται στη συνολική βαθμολογία αντικατοπτρίζουν τις προσδοκίες των διαχειριστών προμηθειών για την πρόσληψη, την απογραφή, τις νέες παραγγελίες, τις τιμές και τη συνολική παραγωγή. Το εάν αυτοί οι επαγγελματίες είναι σωστοί σχετικά με τις εκτιμήσεις τους για το μέλλον δεν είναι τόσο σημαντικό όσο χρησιμοποιούν την έκθεση PMI ως δείκτη της τρέχουσας εμπιστοσύνης των κατασκευαστών. Κατά την άποψή μου, η σημερινή έκθεση αυξάνει τις δυνατότητες για περαιτέρω κέρδη σε όλα τα βιομηχανικά αποθέματα τον Φεβρουάριο.
