Η Adena Friedman πήγε από το να εργάζεται ως υπάλληλος στο Nasdaq ως Διευθύνων Σύμβουλος και Πρόεδρος για 23 χρόνια. Υπήρξαν μερικές στάσεις κατά μήκος της πορείας, κυρίως στο The Carlyle Group, όπου ήταν η CFO και Διευθύνων Σύμβουλος από το 2011 έως το 2014. Ωστόσο, την 1η Ιανουαρίου 2017, έγινε η πρώτη γυναίκα στην ιστορία για να διεξάγει μια παγκόσμια ανταλλαγή.
Το ίδιο το Nasdaq ήταν το πρώτο ηλεκτρονικό χρηματιστήριο, ανοίγοντας τις εικονικές πόρτες του το 1971. Σήμερα, είναι μια παγκόσμια εταιρεία τεχνολογίας που εξυπηρετεί τις κεφαλαιαγορές και άλλες βιομηχανίες με δεδομένα, αναλύσεις, λογισμικό και υπηρεσίες. Βεβαίως, εξακολουθεί να είναι ένα κορυφαίο χρηματιστήριο όπου ορισμένες από τις πιο αξιοσημείωτες εταιρείες στον κόσμο είναι εισηγμένες και διαπραγματεύονται.
Luis Villa del Campo / Κοινή χρήση του Wikimedia Commons (CC0 by 2.0)
Δεδομένης της εκτεταμένης ιστορίας της Friedman στην Nasdaq και της ιστορικής της καριέρας στις κεφαλαιαγορές, μίλησα μαζί της για το μέλλον των χρηματιστηρίων, τις επενδυτικές τάσεις και τις επιπτώσεις της νέας τεχνολογίας.
Παθητική έναντι ενεργητικής επένδυσης
Silver: Πώς θα βοηθήσει η παθητική επενδυτική τάση να διαμορφώσει το μέλλον της ανταλλαγής; Προφανώς έχουμε δει μια μεγάλη κίνηση με αυτόν τον τρόπο.
Friedman: Έχουμε περίπου $ 200 δισεκατομμύρια περιουσιακά στοιχεία υπό διαχείριση που συνδέονται με προϊόντα ευρετηρίου που έχουμε δημιουργήσει, πράγμα που σημαίνει ότι μας αρέσει ο παθητικός κόσμος. Έχει ενδιαφέρον 10 χρόνια. Όταν η αγορά κινείται κατά κύριο λόγο προς μία κατεύθυνση, καθιστά δυσχερέστερο για τους ενεργούς επενδυτές να διαφοροποιηθούν από τη βήτα της αγοράς. Έχουν περάσει 10 χρόνια από αυτή την πρόκληση. Νομίζω ότι το ερώτημα είναι τα επόμενα 10 με 20 χρόνια, θα υπάρξει ένας κύκλος που θα τους επιτρέψει να διαφοροποιηθούν θετικά σε ένα παθητικό ταμείο; Θα βρουν νέους τρόπους να διαφοροποιήσουν τους εαυτούς τους μέσω εναλλακτικών δεδομένων και της χρήσης του AI-και πόσο θέλουμε αυτό;
Πιστεύω ότι θα υπάρξει ισορροπία μεταξύ ενεργητικού και παθητικού, διότι αν κάθε δολάριο που εισέρχεται στην αγορά είναι ένας παθητικός πωλητής και δεν υπάρχει κανένας ιδιώτης σκεπτόμενος να παίρνει επενδυτικές αποφάσεις, νομίζω ότι έχετε μια νοοτροπία των κοπαδιών αυτό για μένα δημιουργεί μια τεράστια ευκαιρία αρμπιτράζ. Αυτό συνεπώς θα προκαλέσει την είσοδο των ενεργών ατόμων και την πλήρη εξάρθρωση. Πιστεύω ότι θα υπάρχει πάντα ισορροπία. Νομίζω όμως ότι σε αυτόν τον κόσμο των 10 χρόνων ταύρου τρέχει αυτή η ισορροπία μετατοπίζεται και νομίζω ότι μέσα στα επόμενα 10 με 20 χρόνια, εάν περάσουμε από τους φυσιολογικούς οικονομικούς κύκλους, πιθανότατα θα βρούμε μια πιο αποκατάσταση της ισορροπίας εκεί.
Οι ενεργείς διαχειριστές πρέπει να επανεξετάσουν τι αξία παρέχουν και πόσα μπορούν να χρεώσουν για αυτό. Αυτό συμβαίνει τώρα. Έτσι, αν φτάσουν σε ένα σημείο να είναι πιο αποδοτικές και λιγότερο δαπανηρές και μπορούν να δείξουν κάποιο άλφα σε έναν κύκλο χρησιμοποιώντας πιο προηγμένα εργαλεία για να κάνουν επενδύσεις, εκεί πιστεύω ότι μπορούν να συνεχίσουν να βρίσκουν έναν νέο τρόπο να διαφοροποιηθούν.
Ευγενική παραχώρηση: Nasdaq.com.
Τεχνητή Νοημοσύνη και Ελεύθερη Συναλλαγή
Silver: Ποια θα είναι η μεγαλύτερη διαφορά στον τρόπο λειτουργίας των ανταλλαγών από σήμερα και τον τρόπο με τον οποίο θα λειτουργούν 10 με 20 χρόνια από τώρα; Ποια είναι η άποψή σας σε αυτό;
Friedman: Νομίζω ότι τα βασικά πλεονεκτήματα των ανταλλαγών είναι ότι αποτελούν κεντρικό κόμβο όπου οι αγοραστές και οι πωλητές έρχονται μαζί θα συνεχίσουν να είναι πολύ ζωντανοί και καλά. Επομένως, ίσως έχετε έναν αγοραστή μιας εταιρείας και έναν πωλητή μιας επιχείρησης και ναι, μπορεί να μην συναντηθούν τη συγκεκριμένη στιγμή στην ακριβή τιμή, έτσι ώστε οι ενδιάμεσοι αυτοί να παρέχουν τη δυνατότητα στους επενδυτές να το βρουν, να μπορούν να αγοράσουν και να πωλούν σε μια τιμή που ψάχνουν σε μια στιγμή που ψάχνουν. Και ο ρόλος των αγορών είναι να φέρουν όλα αυτά μαζί. Νομίζω ότι θα επιμείνουμε.
Νομίζω ότι εξακολουθούν να υπάρχουν τριβές μετά την αποφασιστικότητα του εμπορίου. Αυτό το επίπεδο τριβής δημιουργεί μεγάλο κόστος για τους διανομείς των μεσιτών, όλους τους μεσάζοντες και τους επενδυτές, ιδίως τους θεσμικούς επενδυτές. Και όμως, είναι πολύ δύσκολο να σπάσουμε. Έτσι, 10 με 20 χρόνια, πιστεύω ότι θα ακολουθήσουμε έναν δρόμο προς μια πολύ πιο εξορθολογισμένη διαδικασία από τη συμφωνία να αγοράσουμε και να πουλήσουμε για να διευθετήσουμε το εμπόριο ανεξάρτητα από την κλάση των περιουσιακών στοιχείων - είτε πρόκειται για blockchain είτε για κάποια άλλη σύγχρονη τεχνολογία για τη διαχείριση αυτές τις πληροφορίες με πολύ πιο απλοποιημένο τρόπο. Νομίζω ότι είναι ένα κλειδί.
Η άλλη αλλαγή που νομίζω ότι θα είναι πολύ πιο διαδεδομένη στην αγορά είναι η χρήση της τεχνητής νοημοσύνης και άλλων δεδομένων για να μπορέσουμε να κάνουμε πιο έξυπνες επενδυτικές αποφάσεις. Και τότε πλησιάζετε σε αυτό που ονομάζουμε, τέλεια αποτελεσματικές αγορές. Είτε συμβαίνει ή όχι σε πέντε, 10 και 20 χρόνια, δεν ξέρω. Αλλά αν υποθέσουμε ότι έχετε αυτή τη συνεχιζόμενη πορεία προς την ενεργό ΑΙ, τη χρήση της τεχνητής νοημοσύνης για να παίρνετε καλύτερες αποφάσεις, τα βουνά των δεδομένων με αυτό, μπορούν να συνθέσουν και να συνθέσουν και να εξαγάγουν συμπεράσματα από αυτό. Εάν στη συνέχεια συσσωρεύετε πάνω από αυτό σε 10 έως 20 χρόνια, το δυναμικό της κβαντικής πληροφορικής, τότε έχετε τη δυνατότητα να εξετάσετε χιλιάδες αποτελέσματα σε δευτερόλεπτα για να καταλάβετε ποιο είναι το σωστό δρόμο και ποια είναι η σωστή τιμή και πώς να πάρει τη σωστή απόφαση γύρω από την αγορά και πώληση μιας συγκεκριμένης εταιρείας ή μιας κατηγορίας περιουσιακών στοιχείων.
Silver: Πώς χρησιμοποιείτε ήδη τεχνολογία διαπραγμάτευσης και reg tech όπως AI και blockchain που μπορεί να διαμορφώσει το μέλλον της Nasdaq;
Friedman: Το πιο σημαντικό έργο του AI που κάνουμε είναι πραγματικά το εφαρμόζουμε στα εργαλεία παρακολούθησης της αγοράς μας. Είναι μια τεχνολογία που χρησιμοποιούμε για την εποπτεία της αγοράς στις δικές μας αγορές, αλλά επίσης πουλάμε το εργαλείο αυτό σε 50 άλλα χρηματιστήρια, 12 ρυθμιστικές αρχές και περίπου 160 αντιπροσώπους χρηματιστών. Όλα αυτά τα εργαλεία υποτίθεται ότι θα εξαλείψουν κακή συμπεριφορά, χειραγώγηση της αγοράς, εμπόριο εμπιστευτικών πληροφοριών, μόνο όλα τα κακά πράγματα που κάνουν τις αγορές άδικες.
Είμαστε πολύ αφοσιωμένοι στη χρήση της πιο σύγχρονης διαθέσιμης τεχνολογίας για να βεβαιωθούμε ότι θέτουμε τη σωστή άμυνα στη θέση της και μπορούμε να βρούμε και να εξαλείψουμε και να εξαλείψουμε αυτό το είδος κακής συμπεριφοράς. Έτσι, το AI είναι ένα κρίσιμο κομμάτι του οδικού μας χάρτη εκεί. Έχουμε αρχίσει να φέρνουμε την AI στα δικά μας εργαλεία για την δική μας αγορά. Αρχίζουμε να το κάνουμε διαθέσιμο σε άλλες αγορές και στη συνέχεια θα ξεκινήσουμε να το ξεκινήσουμε και στην πλατφόρμα μεσολαβητών στους επόμενους μήνες και χρόνια. Έτσι είμαστε πολύ ενθουσιασμένοι γι 'αυτό.
Blockchain και το Χρηματιστήριο
Silver: Τι γίνεται με το Blockchain; Πώς θα χωρέσει αυτό;
Friedman: Η δημόσια αγορά μετοχών δεν πρόκειται να είναι η πρώτη θέση που εμποδίζει τον κόσμο. Τούτου λεχθέντος, χρησιμοποιούμε το blockchain για την ψήφο με πληρεξούσιο, και έχουμε φτάσει στο σημείο όπου είμαστε κοντά στην ανάπτυξη αυτού σε μία από τις χώρες στις οποίες παρέχουμε τεχνολογία. Η τελευταία περιοχή του blockchain είναι σε είδος σταθερού τύπου τύπου δομής. Κάνουμε επενδύσεις σε αυτόν τον τομέα σε εταιρείες που επικεντρώνονται πραγματικά σε σταθερά σημεία. Αυτές είναι οι περιοχές που πιστεύουμε ότι το blockchain θα έχει τον μεγαλύτερο αντίκτυπο για τα επόμενα πέντε χρόνια.
Silver: Θα αλλάξει η διαπραγμάτευση περιουσιακών στοιχείων όπως ψηφιακό νόμισμα ο τρόπος λειτουργίας του Nasdaq στο μέλλον;
Friedman: Το πρώτο ερώτημα είναι, τα ψηφιακά νομίσματα θα γίνουν ένα πραγματικό fiat για τους ανθρώπους να χρησιμοποιούν για τη μεταφορά ορισμένων αγαθών για ορισμένες υπηρεσίες; Νομίζω ότι πραγματικά η κριτική επιτροπή είναι ακόμα έξω σε αυτό. Σίγουρα δεν πρόκειται να σας δώσω μια προγνωστική άποψη γι 'αυτό επειδή είναι αδύνατο να το ξέρετε. Αυτή τη στιγμή, σίγουρα το Bitcoin δεν χρησιμοποιείται ολιστικά για το σκοπό αυτό. Θεωρώ ότι το σταθερό κέρμα έχει καλύτερη ικανότητα να προσπαθήσει να δημιουργήσει ένα περιβάλλον για αυτό με την πάροδο του χρόνου; Ναί. Νομίζω ότι επειδή βρίσκετε έναν τρόπο να κυκλοφορήσετε σε ένα fiat που εκδίδεται από την κυβέρνηση, νομίζω ότι αυτός είναι ο γρηγορότερος τρόπος για την υιοθεσία και απλώς ψηφιοποιεί ένα νόμισμα με τρόπο που αποβάλλει το τριβή από το σύστημα και επιτρέποντας τη μεταφορά χρήματα με ταχύτερο και αποτελεσματικότερο τρόπο.
Οι δημόσιες εγγραφές εξακολουθούν να έχουν σημασία;
Ασημένιο: Είναι προφανές ότι θα είναι δημόσιο και θα είναι δημόσια στο Nasdaq, είναι ένα σήμα τιμής και αξιοπιστίας και μια μεγάλη στιγμή για πολλές εταιρείες. Πώς θα είναι μια δημόσια εταιρεία από την άποψή σας αλλαγή στα επόμενα 20 χρόνια; Πόσο σημαντικό θα είναι να υπάρχει αυτή η λίστα;
Friedman: Νομίζω ότι το πραγματικό ερώτημα είναι, θα υπάρξει σύγκλιση μεταξύ των ιδιωτικών αγορών και των δημόσιων αγορών τα επόμενα 20 χρόνια; Πιστεύω προσωπικά ότι είναι αναπόφευκτο. Το πώς αυτή η σύγκλιση είναι δύσκολο να γίνει γνωστό, επειδή το ρυθμιστικό περιβάλλον γύρω από αυτό είναι το κρίσιμο στοιχείο. Αυτή τη στιγμή οι ιδιωτικές αγορές είναι διαθέσιμες μόνο σε διαπιστευμένους επενδυτές ή σε ειδικευμένους αγοραστές, οπότε είναι πραγματικά διαθέσιμο μόνο για τους πλούσιους. Για να προσπαθήσουμε να δημιουργήσουμε μια σύγκλιση αυτών των τύπων αγορών, νομίζω ότι θα πρέπει να νούψετε ένα, να καταστήσετε αυτές τις ιδιωτικές αγορές πιο διαθέσιμες και προσιτές σε ένα ευρύτερο ρεύμα επενδυτών. Αλλά ο δεύτερος, πρέπει πραγματικά να αυξήσετε τις υποχρεώσεις γνωστοποίησης και πολλά από τα στοιχεία διαφάνειας που οι ιδιωτικές αγορές δεν αναλαμβάνουν σήμερα.
Silver: Στην εποχή των προϊόντων με χαμηλό κόστος και, καθώς μειώνονται οι τιμές για την εκτέλεση του εμπορίου, ποια θα είναι η πιο σημαντική λειτουργία του Nasdaq, καθώς κοιτάζετε μια δεκαετία, δύο δεκαετίες;
Friedman: Πιστεύουμε πολύ ξεκάθαρα ότι η πιο σημαντική λειτουργία μας είναι να προσφέρουμε την τεχνολογία που υποστηρίζει τα δεδομένα και την διορατικότητα ώστε να καταστεί δυνατή η άνθηση των κεφαλαιαγορών σε όλο τον κόσμο. Έτσι τρέχουμε τις δικές μας αγορές, αλλά παρέχουμε την τεχνολογία και σε άλλους. Θέλουμε να το κάνουμε έτσι ώστε τα δεδομένα και οι ιδέες μας να βοηθήσουν πραγματικά τους επενδυτές σε όλο τον κόσμο, σε όλες τις κεφαλαιαγορές .
