Τι είναι η τελική θέση των μελλοντικών υπολοίπων;
Μια οριστική προθεσμιακή θέση είναι ένα μακρύ ή σύντομο εμπόριο που δεν αντισταθμίζεται από τον κίνδυνο αγοράς. Τόσο το δυνητικό κέρδος όσο και ο δυνητικός κίνδυνος είναι μεγαλύτεροι για θέσεις απ 'ό, τι για θέσεις που καλύπτονται ή αντισταθμίζονται με κάποιο τρόπο. Μια οριστική θέση είναι αυτή που είναι από μόνη της και δεν αποτελεί μέρος ενός μεγαλύτερου ή πιο πολύπλοκου εμπορίου.
Ένα κέρδος γίνεται από μια μακρά οριστική προθεσμιακή θέση εάν η τιμή αυξάνεται μετά την αγορά ή από ένα σύντομο εμπόριο εάν η τιμή πέσει μετά την έναρξη του βραχυπρόθεσμου.
Βασικές τακτικές
- Μια οριστική προθεσμιακή θέση είναι μια θέση κατευθυνόμενης πονταρίσματος σε ένα συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης και δεν αποτελεί μέρος μιας μεγαλύτερης ή πιο σύνθετης στρατηγικής. Μια οριστική θέση εκθέτει τον επιχειρηματία σε μεγαλύτερο κίνδυνο από μια αντισταθμισμένη θέση, αν και η οριστική θέση έχει θεωρητικά μεγαλύτερο κέρδος. Εάν μια θέση αντιστάθμισης ή αντιστάθμισης προστεθεί σε μια οριστική θέση, τότε δεν είναι πλέον μια οριστική θέση, αλλά μάλλον μια αντισταθμισμένη ή μερικώς αντισταθμισμένη θέση.
Κατανόηση της θέσης των τελικών υπολοίπων
Μια οριστική θέση είναι αυτή που είναι ένα καθαρό μακρύ ή σύντομο στοίχημα στην κατεύθυνση του συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης. Η αντιστάθμιση ή η αντιστάθμιση αυτής της θέσης με άλλη θέση σημαίνει ότι δεν είναι πλέον μια οριστική θέση.
Τα οριστικά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης καλούνται επίσης γυμνά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης διότι αφήνουν τον επενδυτή εκτεθειμένο στις διακυμάνσεις της αγοράς. Για να μειωθεί ο κίνδυνος, ο επενδυτής μπορεί να επιλέξει να αγοράσει μια προστατευτική επιλογή αντιστάθμισης, μια θέση συμψηφισμού στη υποκείμενη ασφάλεια μελλοντικής εκπλήρωσης ή μια αντίθετη θέση σε μια σχετική αγορά. Η αντιστάθμιση ή η αντιστάθμιση του κινδύνου σημαίνει ότι δεν είναι πλέον μια οριστική προθεσμιακή θέση.
Μια οριστική μελλοντική θέση είναι εγγενώς επικίνδυνη επειδή δεν υπάρχει καμία προστασία από μια αρνητική κίνηση. Οι περισσότεροι έμποροι δεν θεωρούν ότι τα εμπορικά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι ρευστά, ειδικά επειδή στις περισσότερες περιπτώσεις είναι εύκολο να καλύψουν ή να πουλήσουν τη θέση πίσω στην αγορά. Οι περισσότερες κερδοσκοπικές θέσεις στην προθεσμιακή αγορά είναι οριστικές θέσεις.
Ωστόσο, μια φθίνουσα αγορά για έναν επενδυτή που κατέχει μια μακρά θέση σε συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης εξακολουθεί να έχει τη δυνατότητα να αποφέρει σημαντικές ζημίες. Στην περίπτωση αυτή, η κατοχή μίας δικαιοσύνης έναντι της μακράς προθεσμιακής θέσης θα μπορούσε να καλύψει τις ζημίες σε ένα διαχειρίσιμο ποσό. Το δυναμικό κέρδους του εμπόρου θα μειωθεί με το ασφάλιστρο ή το κόστος του δικαιώματος προαίρεσης. Θεωρήστε ότι είναι ασφαλιστήριο συμβόλαιο που ο έμπορος ελπίζει να μην χρησιμοποιήσει.
Οι έμποροι που πωλούν συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης μικρής διάρκειας χωρίς κίνδυνο αντιστάθμισης κινδύνου αντιμετωπίζουν ακόμη μεγαλύτερο κίνδυνο, δεδομένου ότι οι ανοδικές δυνατότητες για τις περισσότερες προθεσμιακές αγορές είναι θεωρητικά απεριόριστες. Στην περίπτωση αυτή, η κατοχή κλήσης στο υποκείμενο συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης θα περιορίσει αυτόν τον κίνδυνο.
Μια άλλη εναλλακτική λύση σε μια οριστική προθεσμιακή θέση, η οποία μερικές φορές μπορεί να φέρει μικρότερο κίνδυνο, είναι να πάρει θέση σε ένα κατακόρυφο εμπόριο. Αυτό καλύπτει τόσο το δυνητικό κέρδος όσο και τον κίνδυνο απώλειας και θα ήταν μια καλή επιλογή για έναν έμπορο που αναμένει μόνο μια περιορισμένη κίνηση στην υποκείμενη ασφάλεια ή εμπόρευμα.
Αν και όλα τα παραπάνω όρια κινδυνεύουν, τείνουν επίσης να περιορίσουν ή να μειώσουν το κέρδος. Πολλοί κερδοσκοπικοί έμποροι προτιμούν οριακές θέσεις μελλοντικής εκπλήρωσης λόγω της απλότητας τους (μία θέση) και της ικανότητας να παράγουν μεγαλύτερα κέρδη όταν ένα εμπόριο είναι σωστά χρονομετρημένο και εκμεταλλεύεται την επακόλουθη μετακίνηση των τιμών.
Παράδειγμα θέσης μελλοντικών υποθέσεων S & P 500 E-Mini
Υποθέστε ότι ένας έμπορος πιστεύει ότι το S & P 500 πρόκειται να αυξηθεί τους επόμενους μήνες. Τώρα είναι τον Ιανουάριο, οπότε ο έμπορος αγοράζει μια σύμβαση του Ιουνίου του E-Mini S & P 500 που είναι εισηγμένη στο Chicago Mercantile Exchange (CME) με το σύμβολο ES.
Ο έμπορος χρησιμοποιεί μια εντολή όριο για να εισέλθει σε θέση $ 2.885, αγοράζοντας μία σύμβαση. Το συγκεκριμένο συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης μεταβαίνει σε 0, 25 προσαυξήσεις, με τέσσερις προσαυξήσεις - αποκαλούμενες τσιμπούρια - σε κάθε σημείο. Κάθε κούπα αξίζει 12, 50 δολάρια σε κέρδη ή ζημίες και κάθε σημείο αξίζει 50 δολάρια (4 x 12, 50 δολάρια).
Αυτή η θέση είναι ένα καθαρό κατευθυντικό στοίχημα για την άνοδο της τιμής του συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης. Ο έμπορος δεν λαμβάνει άλλες θέσεις για να αντισταθμίσει ή να μεγεθύνει τον κίνδυνο ή τα κέρδη που σχετίζονται με τη θέση. Ως εκ τούτου, πρόκειται για μια οριστική μελλοντική θέση.
Ας υποθέσουμε ότι σε ένα μήνα η τιμή της σύμβασης είναι $ 2.895. Ο έμπορος είναι μέχρι 10 πόντους ή $ 500 ($ 50 x 10 πόντους), λιγότερες προμήθειες.
Υποθέστε ότι η τιμή πέφτει στα 2.880 δολάρια. Ο έμπορος έχει πέσει πέντε βαθμούς, ή $ 250 ($ 50 x 5 βαθμούς).
