ΟΡΙΣΜΟΣ του λόγου τοποθέτησης
Ο δείκτης τοποθέτησης είναι ένας λόγος που υπολογίζει το ποσό των ομολόγων που πωλήθηκαν κατά τη διάρκεια της εβδομάδας ως ποσοστό του ποσού των δημοτικών ομολόγων που εκδίδονται κατά την αντίστοιχη εβδομάδα. Για τον υπολογισμό χρησιμοποιούνται μόνο θέματα ονομαστικής αξίας 10.000.000 ή περισσότερων.
Ο λόγος τοποθέτησης είναι επίσης γνωστός ως λόγος αποδοχής.
Λόγος τοποθέτησης = Δημοτικά Ομόλογα ΔιαθέσιμαΠερισσότερα δημοτικά ομόλογα
ΑΝΑΛΥΣΗ Λόγο τοποθέτησης
Ο δείκτης τοποθέτησης χρησιμοποιείται από τους επενδυτές ως δείκτης της συνολικής κατάστασης της δημοτικής αγοράς ομολόγων. Ο δείκτης συγκρίνει τον αριθμό των νεοεκδοθέντων ομολόγων (ανταγωνιστικά και διαπραγματευόμενα) κατά τη διάρκεια μιας εβδομάδας με τον αριθμό των ομολόγων που πωλήθηκαν την ίδια εβδομάδα. Στην πραγματικότητα, ο δείκτης τοποθέτησης είναι το ποσό δολαρίων των νέων εκδόσεων που έχουν τοποθετηθεί στους επενδυτές από τους αναδόχους, εκφρασμένο ως ποσοστό των νέων δημοτικών ομολόγων της προηγούμενης εβδομάδας. Όσο υψηλότερος είναι ο δείκτης τοποθέτησης, τόσο καλύτερη είναι η δημοτική αγορά ομολόγων, καθώς ένας υψηλός δείκτης δείχνει ότι η δημοτική αγορά ομολόγων πωλείται και υπάρχει μεγάλο ενδιαφέρον από τους ομολογιούχους αναδόχους. Αντίθετα, η χαμηλή αναλογία υποδεικνύει μια υποτονική αγορά και έλλειψη ενδιαφέροντος από τους αναδόχους.
Παραδείγματος χάριν, υποθέστε ότι η ονομαστική αξία των 100 εκατομμυρίων δολαρίων εκδόθηκε την προηγούμενη εβδομάδα. Τα 70 εκατομμύρια δολάρια αυτής της προσφοράς πωλήθηκαν από συνδικάτα αναδοχής. Ο λόγος τοποθέτησης είναι επομένως 70 εκατομμύρια δολάρια / 100 εκατομμύρια δολάρια x 100% = 70%. Η αναλογία αυτή δείχνει στους ενδιαφερόμενους πόσο καλά η αγορά απορρόφησε τα ομόλογα που προσφέρθηκαν την προηγούμενη εβδομάδα.
Τα στοιχεία για τα ομόλογα που πωλούνται και εκδίδονται κατά τη διάρκεια της εβδομάδας καταρτίζονται και δημοσιεύονται εβδομαδιαία από την εφημερίδα της αγοράς, "The Bond Buyer". Ο αγοραστής ομολόγων είναι μια οικονομική δημοσίευση που καλύπτει την δημοτική αγορά ομολόγων παρακολουθώντας και αναφέροντας τις τάσεις στην αγορά αυτή. Η εφημερίδα δημοσιεύει πολλούς δείκτες, ένας από τους οποίους είναι ο δείκτης Bond Buyer 20. Ο δείκτης αυτός παρακολουθεί τις μέσες αποδόσεις των 20 γενικών υποχρεώσεων δημοτικών ομολόγων με βαθμό Aa2 (rating Moody's) ή βαθμού AA (rating & Poor's rating) και χρησιμοποιείται για τον προσδιορισμό των επιτοκίων για μια νέα έκδοση ομολόγων γενικής υποχρέωσης.
Ο δείκτης τοποθέτησης καταρτίζεται κάθε εβδομάδα στο κλείσιμο των εργασιών την Παρασκευή και αναφέρεται τη Δευτέρα. Ο δείκτης χρησιμοποιείται ως δείκτης όπου κατευθύνεται η αγορά ομολόγων. Μια σημαντική απογραφή των απούλητων ομολόγων στην πρωτογενή αγορά σηματοδοτεί μια κατάθλιψη στη δευτερογενή αγορά. Αν ο αγοραστής ομολόγων δηλώσει ότι ο δείκτης τοποθέτησης στην πρωτογενή αγορά αυξήθηκε από 70% σε 93% την περασμένη εβδομάδα, αυτό υποδηλώνει υψηλή ζήτηση σε σχέση με την προσφορά και επίσης μια ευνοϊκή αγορά για τους εκδότες να συμμετάσχουν.
