Η αξία των επενδυτών χρησιμοποιεί θεμελιώδη ανάλυση για να καθορίσει εάν ένα απόθεμα είναι μια καλή συμφωνία. Εξετάζουν την τιμή της μετοχής σε συνδυασμό με τα κέρδη της εταιρείας, την ανοδική ή πτωτική τάση των εσόδων και του καθαρού εισοδήματος, το επίπεδο του χρέους, τις ταμειακές ροές και άλλες παρόμοιες μετρήσεις χρηματοοικονομικής υγείας. Όταν ένα απόθεμα έχει χαμηλές τιμές, αλλά η εταιρεία έχει υγιή θεμελιώδη στοιχεία, οι επενδυτές θεωρούν αυτή την αξία αγοράς. Ίσως ο πιο εξειδικευμένος επενδυτής όλων των εποχών, ο Warren Buffett, χρησιμοποίησε την αξία που επενδύει για να συγκεντρώσει τον ουσιαστικό του πλούτο.
Οι λεπτομερείς αναλυτές εκτιμούν περισσότερο από την ίδια την εταιρεία. Εξετάζουν ολόκληρο τον κλάδο και εντοπίζουν εξωτερικούς παράγοντες που επηρεάζουν την εταιρεία. Ακόμη και οι βασικότερες εταιρείες αντιμετωπίζουν σταθερές εξωτερικές απειλές. πώς αντιδρούν σε αυτά διαδραματίζει σημαντικό ρόλο στη συνεχιζόμενη επιτυχία τους. Το μοντέλο Five Forces του Porter εξετάζει πέντε κοινές εξωτερικές δυνάμεις και παρέχει ένα πλαίσιο μέσω του οποίου οι επενδυτές μπορούν να καθορίσουν ποια από αυτές τις δυνάμεις αποτελεί τη μεγαλύτερη απειλή για μια εταιρεία. Ας ρίξουμε μια ματιά στον παραγωγό ηλεκτρονικών παιχνιδιών Electronic Arts μέσω του πρίσματος των πέντε δυνάμεων του Porter.
Το μοντέλο των πέντε δυνάμεων
Ο Michael E. Porter, καθηγητής του Harvard Business School, ανέπτυξε το μοντέλο των πέντε δυνάμεων το 1979. Αντιλήφθηκε την αξία της ανάλυσης εξωτερικών δυνάμεων, αλλά αισθάνθηκε τα μοντέλα που ήταν διαθέσιμα τότε, όπως οι αντοχές, αδυναμίες, ευκαιρίες και απειλές (SWOT), ήταν ανεπαρκείς και έλειπαν. Προσέγγισε το μοντέλο του με την ιδέα ότι θα διερευνήσει πιο συγκεκριμένα τις εξωτερικές απειλές.
Το μοντέλο των πέντε δυνάμεων θεωρεί εξωτερικές δυνάμεις τόσο από τον οριζόντιο όσο και από τον κάθετο ανταγωνισμό. Ο οριζόντιος ανταγωνισμός προέρχεται από τους αντιπάλους του κλάδου και υποκατάστατα προϊόντα από άλλες βιομηχανίες. Ο κάθετος ανταγωνισμός βρίσκεται πάνω και κάτω στην αλυσίδα εφοδιασμού. εκδηλώνεται στην διαπραγματευτική ισχύ των προμηθευτών και των αγοραστών.
Το μοντέλο εξετάζει τον οριζόντιο ανταγωνισμό από τον ανταγωνισμό του κλάδου, την απειλή των νεοεισερχομένων και την απειλή υποκατάστατων προϊόντων και τον κάθετο ανταγωνισμό από τους προμηθευτές και τους αγοραστές.
Ηλεκτρονικές Τέχνες: Μια Επισκόπηση
Η Electronic Arts, Inc. (NASDAQ: EA) αναπτύσσει, εμπορεύεται και διανέμει βιντεοπαιχνίδια. Η εταιρεία ιδρύθηκε το 1982 και έχει την έδρα της στο Redwood City της Καλιφόρνιας. Οι πιο δημοφιλείς τίτλοι της είναι οι "NADL Madden", "NCAA Football", "NBA Live" και "FIFA", οι οποίοι δημοσιεύονται υπό την EA Sports επιγραφή. Επιπλέον, η EA προσφέρει παιχνίδια περιπέτειας, όπως "Mass Effect", "Dead Space" και "Army of Two".
Η εταιρεία κατέχει δεσπόζουσα θέση στη βιομηχανία βιντεοπαιχνιδιών και έχει τεράστια αναγνώριση εμπορικών σημάτων μεταξύ των παικτών. Η χρηματιστηριακή της κεφαλαιοποίηση του 2016 ανέρχεται σε 20, 5 δισ. Δολάρια. Η EA είναι θεμελιωδώς υγιής, με απόδοση κεφαλαίου (ROE) πάνω από 28%, λειτουργικό περιθώριο άνω του 22%, χαμηλό χρέος και καλές ταμειακές ροές. Οι κύριοι ανταγωνιστές της περιλαμβάνουν την Activision Blizzard, την Ubisoft Entertainment και τη Nintendo.
Διαγωνισμός Βιομηχανίας
Από τις πέντε δυνάμεις του Porter, ο ανταγωνισμός στον κλάδο αντιπροσωπεύει τη μεγαλύτερη απειλή για την EA. Οι παίκτες βιντεοπαιχνιδιών δεν τείνουν να έχουν υψηλή εμπιστοσύνη στο σήμα έναντι συγκεκριμένων κατασκευαστών παιχνιδιών. Σε αντίθεση με τους αγοραστές αυτοκινήτων, πολλοί από τους οποίους είναι αποκλειστικά Chevy ή Ford, οι παίκτες απλά θέλουν τα καλύτερα παιχνίδια και δεν ασχολούνται συνήθως με το ποιος τους κάνει. Ένας παίκτης που, για παράδειγμα, είναι όλοι στην EA αλλά αποφεύγει το Activision είναι σπάνιο.
Σε αντίθεση με την Coca-Cola και τη Nike, η EA δεν μπορεί να στηριχθεί στο εμπορικό σήμα της για να της δώσει ένα πλεονέκτημα έναντι των ανταγωνιστών της. Η εταιρεία πρέπει να συνεχίσει να αναπτύσσει τα πιο πρωτοποριακά βιντεοπαιχνίδια και να τα εμπορεύεται αποτελεσματικά στο κοινό των τυχερών παιχνιδιών. Το franchise της Madden, για παράδειγμα, είναι το χρυσό πρότυπο για τα ποδοσφαιρικά παιχνίδια για δύο δεκαετίες. Οι παίκτες επιλέγουν το παιχνίδι επειδή είναι το πιο προηγμένο ποδοσφαιρικό παιχνίδι στην αγορά, όχι επειδή είναι κατασκευασμένο από την EA.
Η EA πρέπει να συνεχίσει να κυριαρχεί στην αθλητική αγορά ενώ παράλληλα αυξάνει τα παιχνίδια περιπέτειας της, μια αγορά στην οποία η Activision Blizzard κυριαρχεί σήμερα με προσφορές όπως "Call of Duty" και "World of Warcraft".
Απειλή των νεοεισερχόμενων
Η απειλή των νεοεισερχομένων είναι υψηλή στη βιομηχανία λογισμικού πολυμέσων και γραφικών, και ιδιαίτερα στον τομέα της παραγωγής βιντεοπαιχνιδιών. Οι φραγμοί στην είσοδο του τομέα είναι χαμηλοί, με ελάχιστη κυβερνητική ρύθμιση και εύχρηστο κόστος. Ο προγραμματισμός βιντεοπαιχνιδιών δεν απαιτεί ακριβό ή δύσκολο να βρει υλικά. πιο σημαντικό είναι η διανοητική ικανότητα να αναπτύξει μια νέα ή καινοτόμο ιδέα και να την φέρει σε επαφή με τον αποτελεσματικό προγραμματισμό και κωδικοποίηση. Μια λαμπρή ιδέα που οδηγεί σε ένα παιχνίδι υπερπαραγωγής είναι το μόνο που χρειάζεται για μια νέα εταιρεία να καταρρεύσει στο κορυφαίο κλιμάκιο των παραγωγών βιντεοπαιχνιδιών.
Διαπραγματευτική δύναμη των αγοραστών
Η διαπραγματευτική δύναμη των αγοραστών ολοκληρώνει τις εξωτερικές δυνάμεις που αποτελούν τις σοβαρότερες απειλές για την EA. Τα βιντεοπαιχνίδια είναι εξαιρετικά διακριτικά. Οι καταναλωτές μπορούν να είναι επιλεκτικοί σχετικά με το πού ξοδεύουν τα χρήματά τους. Επιπλέον, οι παίκτες τείνουν να υιοθετούν μια νοοτροπία πακέτων όταν πρόκειται για τα παιχνίδια που αγοράζουν και παίζουν. Οι αγοραστές κατέχουν μεγάλη δύναμη στη βιομηχανία και μια κακή ή απογοητευτική προσφορά που προκαλεί εξέγερση από την κοινότητα τυχερών παιχνιδιών μπορεί να καταστρέψει μια εταιρεία. Ο κατασκευαστής της κονσόλας βιντεοπαιχνιδιών Sega έμαθε αυτό με τον σκληρό τρόπο όταν η κονσόλα Dreamcast ήταν ευρέως διαδεδομένη, οδηγώντας τους παίκτες να παίρνουν τα δολάρια τους αλλού και τελικά να αποδεκατίζουν το εμπορικό σήμα.
Απειλή των αναπληρωματικών
Ένα υποκατάστατο δεν είναι ένα παρόμοιο προϊόν από έναν ανταγωνιστή, όπως ένα τηλεοπτικό παιχνίδι ποδοσφαίρου που θα ανταγωνιστεί το "Madden", αλλά ένα προϊόν σε διαφορετική θέση που ο καταναλωτής θα επιλέξει αντί της προσφοράς μιας επιχείρησης. Τα παιχνίδια που βασίζονται σε εφαρμογές, τα οποία οι χρήστες μπορούν να παίξουν σε smartphones ή tablet, αποτελούν το καλύτερο παράδειγμα υποκατάστασης των προϊόντων της EA. Το πλεονέκτημα των παιχνιδιών που βασίζονται σε εφαρμογές είναι ότι είναι συνήθως δωρεάν ή πολύ φθηνά. Πάντα κοστίζουν πάντα κάτω από $ 5, ενώ ένα νέο παιχνίδι EA μπορεί να κοστίσει $ 50 ή περισσότερα. Ωστόσο, τα παιχνίδια smartphone και tablet δεν έχουν προσεγγίσει το σημείο όπου η εμπειρία παιχνιδιού είναι οπουδήποτε κοντά σε ένα παιχνίδι EA.
Διαπραγματευτική δύναμη των προμηθευτών
Οι προμηθευτές της EA παρέχουν φυσικά προϊόντα και υλικά, όπως υλικό και λογισμικό ηλεκτρονικών υπολογιστών, κάρτες γραφικών και υποδομή δικτύου και πνευματική ιδιοκτησία, όπως περιεχόμενο βίντεο παιχνιδιών και κώδικα λογισμικού. Επειδή ένα ευρύ φάσμα συστατικών αποτελούν ένα παιχνίδι EA, η εταιρεία χρησιμοποιεί ένα ευρύ φάσμα προμηθευτών. Οι προμηθευτές σε μοναδικές εξειδικευμένες αγορές, ή οι οποίοι διαθέτουν αναγκαίο εφοδιασμό που είναι δύσκολο να βρεθούν αλλού, μπορεί να έχουν ένα βαθμό διαπραγματευτικής δύναμης. Ωστόσο, η διαφοροποίηση της εταιρείας μεταξύ των προμηθευτών σημαίνει ότι ένας ή δύο προμηθευτές που αυξάνουν τις τιμές αντιπροσωπεύουν μόνο μια μικρή αύξηση στο συνολικό κόστος της επιχείρησης.
