Τι είναι η τιμή / τα κέρδη για την ανάπτυξη και τη μερισματική απόδοση (PEGY Ratio);
Η τιμή / κέρδη για ανάπτυξη και μερισματική απόδοση (PEGY ratio) - επίσης γνωστή ως "μερισματική αναλογία PEG" - δημιουργήθηκε από τον φημισμένο επενδυτή Peter Lynch. Με τη δημιουργία του λόγου PEGY, η Lynch επιδίωξε να βελτιώσει την τιμή αποτίμησης των κερδών (P / E) που χρησιμοποιούν οι περισσότεροι επενδυτές όταν προσπαθούν να προσδιορίσουν την αξία ενός αποθέματος.
Η Lynch πίστευε ότι για να αξιολογήσει με ακρίβεια την ευκαιρία που αντιπροσωπεύει ένα απόθεμα ως επένδυση, ο επενδυτής θα πρέπει επίσης να επηρεάσει τις μελλοντικές προοπτικές ανάπτυξης του αποθέματος και τη μερισματική απόδοση. Ο δείκτης PEGY περιλαμβάνει και τους δύο αυτούς παράγοντες και είναι μια μετρική που χρησιμοποιούν οι επενδυτές για τον εντοπισμό υποτιμημένων αποθεμάτων.
Βασικές τακτικές
- Η τιμή / κέρδη για την ανάπτυξη και τη μερισματική απόδοση (PEGY ratio) αναπτύχθηκε από τον Peter Lynch, έναν θρυλικό επενδυτή και διαχειριστή κεφαλαίων. Ως μέτρο για την ανάλυση των αποθεμάτων, ο δείκτης PEGY διαφέρει από τον λόγο τιμής προς κέρδος (P / E) επειδή λαμβάνει υπόψη το δυναμικό του αποθέματος για μελλοντική αύξηση κερδών και πληρωμές μερισμάτων. Ο λόγος PEGY κάτω από το 1, 0 αντιπροσωπεύει πιθανή επενδυτική ευκαιρία, καθώς δείχνει ότι το απόθεμα έχει υψηλές αποδόσεις μερίσματος ή δυνητική ανάπτυξη και προς το παρόν πωλεί σε προσιτή τιμή.
Κατανόηση της τιμής / κερδών στην ανάπτυξη και τη μερισματική απόδοση (PEGY Ratio)
Τόσο ο λόγος PEGY όσο και η σχέση τιμής / κέρδους προς ανάπτυξη (PEG Ratio) είναι εξελίξεις του δείκτη τιμών προς κέρδη (P / E). Ένας περιορισμός που συνειδητοποίησε η Lynch όταν χρησιμοποίησε τους δείκτες P / E και PEG για την αξιολόγηση των αποθεμάτων ήταν ότι αυτές οι μετρήσεις δεν έλαβαν υπόψη την πιθανότητα μελλοντικής αύξησης των κερδών ή των μερισμάτων κατά την ανάλυση του αποθέματος.
Εξαιτίας αυτού, οι ώριμες εταιρείες με χαμηλότερο ρυθμό αύξησης που πληρώνουν μερίσματα τιμωρούνται άδικα εάν αξιολογούνταν μόνο χρησιμοποιώντας τους δείκτες P / E ή PEG. Ο Lynch ήθελε έναν πιο ακριβή τρόπο αξιολόγησης αυτών των εταιρειών και έτσι δημιούργησε τον δείκτη PEGY ο οποίος πρόσθεσε την προβλεπόμενη ανάπτυξη και μερισματική απόδοση στην εξίσωση.
Ο λόγος PEGY υπολογίζεται ως λόγος P / E διαιρούμενος με το άθροισμα του ρυθμού αύξησης των προβλεπόμενων κερδών και της απόδοσης μερισμάτων, όπως φαίνεται στον παρακάτω τύπο:
Αναλογία PEGY = Ποσοστό αύξησης αναμενόμενων κερδών και λόγος απόδοσης μερισμάτων P / E
Παράδειγμα τιμής / κέρδους προς ανάπτυξη και μερισματική απόδοση (PEGY Ratio)
Ας χρησιμοποιήσουμε τον δείκτη PEGY για να αξιολογήσουμε μια εταιρεία ως δυνητική επένδυση.
Η εταιρεία ABC έχει αναλογία P / E 9, εκτιμώμενο ρυθμό αύξησης των κερδών 15% για το επόμενο έτος και μερισματική απόδοση 4, 5%. Χρησιμοποιώντας αυτούς τους αριθμούς, φτάνουμε στον ακόλουθο λόγο PEGY:
Εταιρεία ABC PEGY ratio = 15 + 4, 59 = 0, 46
Ένας λόγος PEGY κάτω του 1, 0 θεωρείται χαμηλός και αντιπροσωπεύει μια πιθανή επενδυτική ευκαιρία καθώς δείχνει ότι το απόθεμα έχει υψηλές αποδόσεις μερίσματος ή δυνητική ανάπτυξη και πωλείται αυτήν την περίοδο σε προσιτή τιμή.
Η κατώτατη γραμμή
Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι ο λόγος PEGY έχει τα μειονεκτήματά του. Χρησιμοποιεί τις προβλέψεις της εταιρείας για ανάπτυξη και όχι την πραγματική ανάπτυξη που επιτυγχάνει η εταιρεία. Ως εκ τούτου, ο λόγος δεν εγγυάται την ακριβή αντανάκλαση των μελλοντικών επιδόσεων.
Κατά τον υπολογισμό οποιουδήποτε από αυτούς τους λόγους, είναι πάντοτε καλή ιδέα να χρησιμοποιείτε μόνο λειτουργικά και επαναλαμβανόμενα έσοδα στον υπολογισμό των κερδών, να χρησιμοποιείτε μια χαμηλότερη συναινετική εκτίμηση για τον ρυθμό ανάπτυξης και να χρησιμοποιείτε τα προβλεπόμενα μελλοντικά μερίσματα σε αντίθεση με τα τρέχοντα μερίσματα. Ενώ ο λόγος PEGY δεν λέει ολόκληρη την ιστορία του δυναμικού εκτίμησης ενός αποθέματος, παρέχει στους επενδυτές ένα σημείο εκκίνησης στην ανάλυσή τους.
