Ποιες είναι οι συμφωνίες αγοράς και μεταπώλησης;
Οι κεντρικές τράπεζες διεξάγουν διάφορους τύπους συμφωνιών πώλησης και επαναγοράς (συμφωνίες επαναγοράς) ως μέρος των πράξεων ανοικτής αγοράς που χρησιμοποιούν για την εφαρμογή της νομισματικής πολιτικής. Αυτές συνήθως πραγματοποιούνται με σκοπό να επηρεάσουν τη ρευστότητα και επομένως τα επιτόκια στην αγορά χρήματος. Μια συμφωνία αγοράς και μεταπώλησης (PRA) είναι το συγκεκριμένο όνομα που δίνεται σε μία από αυτές τις πράξεις όταν χρησιμοποιείται από την Τράπεζα του Καναδά (BoC), με σκοπό την παροχή ρευστότητας στην αγορά.
Κατανόηση συμφωνιών αγοράς και μεταπώλησης (PRA)
Οι Ειδικές Συμφωνίες Αγοράς και Μεταπώλησης (SPRAs) είναι πράξεις μίας ημέρας, αλλά οι συμφωνίες αγοράς και μεταπώλησης (PRA) είναι για μεγαλύτερες χρονικές περιόδους. Οι μακροπρόθεσμες συμβάσεις PRA χρησιμοποιούνται συνήθως μόνο κατά τις περιόδους πίεσης της αγοράς και δεν χρησιμοποιούνται επί του παρόντος.
Γενικά, σε μια συναλλαγή repo, δύο αντισυμβαλλόμενοι θα συνάψουν μια συμφωνία με την οποία θα πωλούν τίτλους στο άλλο και ταυτόχρονα θα συμφωνήσουν να τις επαναγοράσουν σε καθορισμένη μεταγενέστερη ημερομηνία σε σταθερή τιμή. Ως εκ τούτου, οι τίτλοι μπορούν να θεωρηθούν ως ασφάλεια για ένα δάνειο μετρητών. Οι ενεχόμενες κινητές αξίες είναι συνήθως χρεόγραφα σταθερού επιτοκίου και η τιμολόγηση συμφωνείται ως προς τα επιτόκια. Αυτό το συμφωνηθέν επιτόκιο ονομάζεται το επιτόκιο repo. Ενώ πολλοί συμμετέχοντες στην αγορά συμμετέχουν σε τέτοιες συναλλαγές, όταν οι κεντρικές τράπεζες το πράττουν, συνήθως πραγματοποιούνται μόνο με ορισμένες τράπεζες στις εγχώριες χρηματαγορές τους σε βραχυπρόθεσμη βάση και αναλαμβάνονται με στόχο την εφαρμογή της νομισματικής πολιτικής.
Σε μια περίοδο PRA, η BoC θα αγοράσει τίτλους από έναν συγκεκριμένο τύπο τράπεζας (δηλαδή έναν κύριο αντιπρόσωπο σε καναδικές κρατικές κινητές αξίες) με συμφωνία να τις πουλήσει πίσω στην εν λόγω τράπεζα μετά από συγκεκριμένο χρονικό διάστημα, το οποίο μπορεί να διαρκέσει έως και ένα έτος. Αυτό δίνει μια προσωρινή εισροή μετρητών (καθώς οι τράπεζες λαμβάνουν την πληρωμή για τους τίτλους) στη χρηματαγορά, συμβάλλοντας στη βελτίωση της ρευστότητάς τους και ασκώντας καθοδική πίεση στα επιτόκια της αγοράς.
Ιστορικό αγορών και συμφωνίες μεταπώλησης
Η BoC χρησιμοποίησε για πρώτη φορά τους όρους PRA από τον Δεκέμβριο του 2007, αφού οι καναδικές χρηματαγορές είχαν καταστεί αυστηρότερες εν μέσω παγκόσμιων προβλημάτων χρηματοδότησης μετά την έναρξη της οικονομικής κρίσης του 2007, μια σύντομη αποφασιστικότητα ότι η κατάσταση είχε καθησυχαστεί αντιστράφηκε τον Μάρτιο του 2008, όταν εκδηλώθηκαν και πάλι πιέσεις από τη χρηματοδότηση, οδηγώντας στην κατάρρευση της Sterns Bear. Η BoC επέτρεψε στους PRAs να ωριμάσουν τον Ιούνιο και τον Ιούλιο, μόνο για την κατάρρευση της Lehman και τη σχεδόν πτώχευση της AIG για να επηρεάσουν εκ νέου την αγορά χρήματος τον Σεπτέμβριο του 2008 και να δουν ξανά ότι οι PRA χρησιμοποιούνται για να διευκολύνουν τους όρους. Η τελική PRA έληξε το 2010.
