Τι είναι ένας Qualified Qualified Participant (QEP);
Ένας εξειδικευμένος επιλέξιμος συμμετέχων (QEP) είναι ένα άτομο που ικανοποιεί τις απαιτήσεις για το εμπόριο σε εξελιγμένα επενδυτικά κεφάλαια, όπως τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου. Οι απαιτήσεις αυτές καθορίζονται από το άρθρο 4.7 του νόμου περί εμπορευματικών ανταλλαγών (CEA).
Βασικές τακτικές
- Ένας εξειδικευμένος επιλέξιμος συμμετέχων είναι ένα άτομο που πληροί τις απαιτήσεις για το εμπόριο σε διαφορετικά επενδυτικά κεφάλαια, όπως τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου. Το QEP πρέπει να κατέχει τουλάχιστον 2.000.000 δολάρια τίτλων και άλλων επενδύσεων, να έχει ανοιχτό λογαριασμό με FCM για τουλάχιστον έξι μήνες, και έχουν ένα χαρτοφυλάκιο που έχει τουλάχιστον 200.000 δολάρια αρχικών περιθωρίων κέρδους και δικαιωμάτων προαίρεσης για συναλλαγές επί τόκων βασικών εμπορευμάτων. Τα QEPs είναι παρόμοια με, αλλά όχι τα ίδια, με τους διαπιστευμένους επενδυτές, δεδομένου ότι θεωρείται ότι έχουν μια πολύπλοκη κατανόηση της πολυπλοκότητας του κινδύνου συναλλαγών περιουσιακά στοιχεία όπως τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης (futures)
Κατανόηση του κατάλληλου επιλέξιμου συμμετέχοντα (QEP)
Οι αναγνωρισμένοι επιλέξιμοι συμμετέχοντες (QEP) πρέπει να πληρούν ένα σύνολο προϋποθέσεων που περιγράφονται από τον νόμο περί εμπορευματικών ανταλλαγών. Πρέπει να κατέχουν τουλάχιστον 2 εκατομμύρια δολάρια σε τίτλους και άλλες επενδύσεις, καθώς και τουλάχιστον 200.000 δολάρια σε αρχικά περιθώρια κέρδους και δικαιώματα προαίρεσης για συναλλαγές επί τόκων βασικών προϊόντων. Επίσης, πρέπει να έχουν ανοιχτό λογαριασμό με έναν έμπορο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης (FCM) ανά πάσα στιγμή κατά τους προηγούμενους έξι μήνες. Τέλος, πρέπει να έχουν ένα συνδυασμένο χαρτοφυλάκιο των επενδύσεων που προσδιορίζονται στις παραπάνω απαιτήσεις.
Τα QEP θεωρούνται ότι είναι πιο ενημερωμένα από τον τυπικό επενδυτή όσον αφορά τις εξελιγμένες επενδύσεις. Τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου, για παράδειγμα, θεωρούνται ότι είναι πιο επικίνδυνα από τα αμοιβαία κεφάλαια, τα συνταξιοδοτικά ταμεία και άλλους επενδυτικούς φορείς. Είναι πιθανόν να σημειώσουν σημαντικές απώλειες, αλλά να παράγουν μακροπρόθεσμες αποδόσεις υψηλότερες από τις μέσες όταν είναι επιτυχείς. Οι διαχειριστές των αμοιβαίων κεφαλαίων κινδύνου διανύουν πολύ καιρό τα περιουσιακά στοιχεία που προβλέπουν ότι θα κάνουν καλά στο μέλλον, ενώ τα κονδύλια που αναμένουν θα μειωθούν.
Σύμφωνα με το νόμο, μια πλειάδα συμμετεχόντων στο hedge fund πρέπει να είναι τα QEPs. Τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου που περιορίζουν τους επενδυτές τους μόνο σε QEPs μπορούν να τύχουν απαλλαγής από αρκετούς κανονισμούς της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς (SEC). Αυτή η απαλλαγή επιτρέπει στους διαχειριστές των αμοιβαίων κεφαλαίων hedge fund μεγαλύτερο εύρος στις επενδυτικές τους αποφάσεις, γεγονός που ανοίγει την πόρτα τόσο για μεγαλύτερους κινδύνους όσο και για ανταμοιβές από άλλους τύπους επενδύσεων. Τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου κατηγορούνται από πολλούς για τη συμβολή τους στην οικονομική κρίση 2007-2008, προσθέτοντας στο τραπεζικό σύστημα επικίνδυνα παράγωγα με μόχλευση. Αυτές οι επενδύσεις δημιούργησαν υψηλές αποδόσεις όταν η αγορά ήταν καλή, αλλά ενίσχυσε την επίδραση της μείωσης της αγοράς.
QEPs vs Accredited Investors και Operators Pool Commodity
Οι κατάλληλοι επιλέξιμοι συμμετέχοντες είναι παρόμοιοι με τους διαπιστευμένους επενδυτές, καθώς και οι δύο πρέπει να πληρούν συγκεκριμένες απαιτήσεις εισοδήματος και καθαρής θέσης. Η διαφορά είναι ότι τα QEPs θεωρείται ότι έχουν μια πολύπλοκη κατανόηση της πολυπλοκότητας των εμπορικών κινδύνων περιουσιακών στοιχείων όπως τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου.
Τα άτομα που λαμβάνουν χρήματα για να χρησιμοποιηθούν σε μια ομάδα εμπορευμάτων, όπως ένα hedge fund, υποχρεούνται να εγγραφούν ως Operators Pool Commodity (CPO). Τα CPOs πρέπει να συμμορφώνονται με τις απαιτήσεις γνωστοποίησης τόσο του νόμου για τα βασικά εμπορεύματα όσο και της Επιτροπής εμπορίας μελλοντικών εμπορικών συναλλαγών επί εμπορευμάτων. Ενώ οι επενδυτές στα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου πρέπει να είναι τα QEP, οι διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων κινδύνου πρέπει να είναι ταυτόχρονα QEP και CPOs.
