Η αγορά κινείται
Οι αμερικανικές μετοχές ξεκίνησαν νωρίς την Πέμπτη σε εξαιρετικά ανοδική πορεία με τα χέρια των επιτραπέζιων μαρτυριών της πρόεδρος του Fed Chair Jerome Powell μία ημέρα νωρίτερα. Ωστόσο, ο αρχικός αυτός αγώνας μετριάστηκε από τα βασικά στοιχεία για τον πληθωρισμό που δημοσιεύθηκαν την Πέμπτη το πρωί, που έδειξαν ότι ο πληθωρισμός των καταναλωτών στις ΗΠΑ τον Ιούνιο αυξήθηκε κατά περισσότερο από ένα χρόνο. Καθώς η ημέρα διαπραγμάτευσης φορούσε και ακόμη και μετά τη δεύτερη ημέρα της κατάθεσης της Πάουελ (αυτή τη φορά μπροστά στη Γερουσία), οι μετοχές βυθίστηκαν μέσα και έξω από το κόκκινο.
Ο βασικός δείκτης τιμών καταναλωτή (ΔΤΚ), ο οποίος αποκλείει τα τρόφιμα και την ενέργεια, βγήκε στο + 0, 3% για τον Ιούνιο έναντι των προηγούμενων προσδοκιών συναίνεσης για + 0, 2%. Μια τέτοια αύξηση του βασικού πληθωρισμού των καταναλωτών δεν συνέβη από τον Ιανουάριο του 2018.
Γιατί είναι ο πληθωρισμός υψηλότερος από τον αναμενόμενο για τα αποθέματα; Ένας από τους βασικούς λόγους για τους οποίους η Fed σκέφτεται να μειώσει τα επιτόκια τον Ιούλιο και μετά οφείλεται σε «σιωπηλό πληθωρισμό». Αν όμως φθάσει ο πληθωρισμός, η Fed μπορεί να επιλέξει να μειώσει τα επιτόκια λιγότερο επιθετικά, ίσως με περικοπές χαμηλότερων επιτοκίων από ό, τι μπορεί να αναμένεται διαφορετικά.
Με τη σειρά τους, εάν υπάρχει μια πιο αδύναμη πιθανότητα περικοπών με βαρέα επιτόκια, οι επενδυτές θα είναι συνήθως λιγότερο διατεθειμένοι να συνεχίσουν να αγοράζουν και να ενισχύουν τα αποθέματα. Σε γενικές γραμμές, τα περιβάλλοντα με χαμηλότερα επιτόκια συχνά οδηγούν σε υψηλότερες τιμές των μετοχών, καθώς τα μειωμένα επιτόκια συμβάλλουν στην αύξηση των δαπανών και στη μείωση του κόστους δανεισμού για τις εταιρείες.
Όπως αποδεικνύεται, τα αποθέματα εξαντλούνταν λίγο μετά την απογευματινή διαπραγμάτευση την Πέμπτη και στη συνέχεια έκλεισαν ανάμεικτα για την ημέρα μετά το ράλι της Τετάρτης. Αλλά η ζημιά δεν ήταν σοβαρή, καθώς οι επενδυτές εξακολουθούν να αναμένουν πιθανότητα 100% πιθανής μείωσης του επιτοκίου αργότερα αυτό το μήνα. Αλλά αυτό που άλλαξε μετά την έκθεση για τον πληθωρισμό, σύμφωνα με το εργαλείο FedWatch του Ομίλου CME, είναι ότι υπάρχουν σήμερα σημαντικά λιγότερα στοιχήματα σε μια μεγαλύτερη μείωση των επιτοκίων κατά 50 μονάδες βάσης από ό, τι την Τετάρτη.
Όπως φαίνεται παρακάτω στην απόδοση 10ετούς αμερικανικού δημόσιου Ταμείου, ένα βασικό σημείο αναφοράς για τις αποδόσεις των ομολόγων, οι υψηλότεροι πληθωριστικοί αριθμοί την Πέμπτη συνέβαλαν στην περαιτέρω ανάκαμψη των αποδόσεων από το χαμηλό χτύπημα των τελευταίων ετών.
Μικρές καπέλες πέφτουν πιο πίσω
Όπως σημειώσαμε την Τρίτη, τα αποθέματα μικρής κεφαλαιοποίησης δυσκολεύτηκαν να διατηρήσουν τα ομόλογα μεγάλης κεφαλαιοποίησης. Πρόκειται για πιθανό προειδοποιητικό σήμα για ολόκληρη την αγορά, καθώς τα μικρά ανώτατα όρια θεωρούνται συχνά ως κύριος δείκτης για την υπόλοιπη αγορά.
Την Πέμπτη, ο βασικός δείκτης μικρών κεφαλαιοποιήσεων, ο δείκτης Russell 2000 (RUT), ήταν βαθύς σε κόκκινο σε σύγκριση με τους μεγάλους δείκτες μεγάλου κεφαλαιοποίησης (S & P 500, Dow και Nasdaq Composite). Αλλά δεν ήταν μόνο την Πέμπτη. Τα μικρά καπάκια έχουν υστερήσει σημαντικά από τα τέλη του περασμένου έτους. Το Russell 2000 είναι τώρα περισσότερο από 10% κάτω από το ρεκόρ του από τον περασμένο Αύγουστο. Σε αντίθεση, οι δείκτες μεγάλης κεφαλαιοποίησης βρίσκονται αυτήν τη στιγμή σε ή σχεδόν εκτός των νέων υψηλών επιπέδων όλων των εποχών.
Η σχετικά ασθενέστερη επίδοση των μικρών κεφαλών μπορεί να είναι μια ανησυχία για τη μεγαλύτερη αγορά. Όπως φαίνεται στο γράφημα, η RUT διαπραγματεύεται μια προοδευτικά στενότερη ενοποίηση. Αυτό υποδηλώνει πιθανό ξεμπλοκάρισμα στον ορίζοντα. Αν το ξεμπλοκάρισμα είναι προς τα κάτω, μπορεί να υπάρξουν ακόμα περισσότερα προβλήματα για την υπόλοιπη αγορά.
:
Τι να περιμένετε από τα κέρδη του Amazon
Γιατί τα αυξανόμενα αποθέματα κατασκευής σπιτιών μπορούν να βυθιστούν ακόμη και με τις τιμές Fed Cuts
Κρεβατάκι Μπάνιο & Πέρα Πέφτει βαθύτερα σε Oversold Επικράτεια μετά τα κέρδη
Βραζιλιάνικα αποθέματα εν κινήσει
Οι βραζιλιάνικες μετοχές έχουν σημειώσει αξιοσημείωτη πορεία από τον Μάιο. Αυτό συνέβη παρά την αρνητική οικονομική ανάπτυξη που θέτει τη χώρα στα πρόθυρα μιας ύφεσης. Ωστόσο, η συμβολή στην τόνωση των βραζιλιάνικων αποθεμάτων αποτέλεσε μια ευρεία προσπάθεια μεταρρύθμισης του συνταξιοδοτικού συστήματος της Βραζιλίας καθώς και προσδοκίες ότι η κεντρική τράπεζα θα μειώσει τα επιτόκια από τα σημερινά χαμηλά επίπεδα ρεκόρ.
Όπως φαίνεται στο διάγραμμα, το iShares MSCI Brazil ETF (EWZ) αυξήθηκε κατά περισσότερο από 26% από τα μέσα Μαΐου. Σε αυτό το σημείο, ωστόσο, η τιμή έφθασε σε μια σημαντική περιοχή αντίστασης γύρω από τα υψηλά επίπεδα του Ιανουαρίου 2018. Επίσης, οι τεχνικοί δείκτες αναβοσβήνουν τα υπερπληρωμένα σήματα. Από μόνο του, αυτό δεν σημαίνει απαραίτητα μια πιθανή αντιστροφή. Πράγματι, εάν υπάρχει επιβεβαιωμένο ξεμπλοκάρισμα πάνω από την αντίσταση, αυτό θα ήταν ένα σημάδι σημαντικά διογκούμενο. Ωστόσο, πρέπει να ασκείται προσοχή σε αυτόν τον τομέα, καθώς οι πωλητές τείνουν να συγκεντρώνονται γύρω από βασικούς τομείς αντίστασης.
