Τι είναι η ευκαιρία αναπροσαρμογής;
Μια ευκαιρία αναπροσαρμογής είναι μια αλλαγή στο περιβάλλον της αγοράς που επιτρέπει μια επαναξιολόγηση της αξίας μιας επένδυσης. Αυτό μπορεί να συμβεί με μετοχές, ομόλογα ή άλλα είδη επενδύσεων. Η αλλαγή που καθιερώνει μια ευκαιρία αναπροσαρμογής ποικίλλει. Οι μεταβολές των επιτοκίων, για παράδειγμα, επηρεάζουν σχεδόν κάθε είδος περιουσιακού στοιχείου και μπορούν να δημιουργήσουν ευκαιρίες αναπροσαρμογής στις τραπεζικές και κεφαλαιαγορές ειδικότερα.
Κατανόηση ευκαιριών αναπροσαρμογής
Οι αλλαγές που οδηγούν σε μια ευκαιρία αναπροσαρμογής μπορεί να είναι συγκεκριμένες για την εταιρεία, τον τομέα ή την αγορά. Σε ορισμένες περιπτώσεις, ο όρος αναπροσαρμογής ευκαιριών χρησιμοποιείται ως ένας πιο μαλακός τρόπος αναφοράς σε καταστάσεις όπου ένα περιουσιακό στοιχείο έχει δει μια επιδείνωση των θεμελιωδών του στοιχείων.
Για παράδειγμα, η κατάρρευση των τιμών του πετρελαίου το 2014 αποτέλεσε ευκαιρία αναπροσαρμογής για ολόκληρο τον πετρελαϊκό τομέα. Ενώ οι τιμές του πετρελαίου ήταν υψηλές, ακόμη και εταιρείες με αδύναμους ισολογισμούς και υψηλό κόστος ανά βαρέλι βλέπουν κέρδη. Όταν οι τιμές κατέρρευσαν, ένα μεγάλο τμήμα της αγοράς παρήγαγε για να καλύψει τους λογαριασμούς παρά να οδηγεί σε κέρδη. Αυτή η ευκαιρία αναδιοργάνωσης οδήγησε πολλούς επενδυτές να μειώσουν την έκθεσή τους στον ενεργειακό τομέα, πράγμα που αποδείχθηκε σαφώς σε χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήριο, όπως το Energy ETF (VDE) του Vanguard, που μειώθηκε κατά 45% από τον Ιούλιο του 2014 και τον Ιανουάριο του 2016.
Ειδικές ευκαιρίες αναπροσαρμογής της βιομηχανίας
Στην επιχείρηση, υπάρχουν δύο επιπλέον χρήσεις ευκαιρίας αναπροσαρμογής. Στο λιανικό εμπόριο και τις πωλήσεις, δημιουργείται μια ευκαιρία αναπροσαρμογής όταν η ζήτηση για ένα προϊόν είναι πολύ χαμηλότερη ή υψηλότερη από την αναμενόμενη. Όταν η ζήτηση είναι υψηλότερη από την αναμενόμενη, το προϊόν μπορεί να ανατιμηθεί υψηλότερα για να κερδίσει περισσότερα κέρδη. Όταν η ζήτηση είναι χαμηλότερη από την προβλεπόμενη, το προϊόν μπορεί να ανατιμηθεί προς τα κάτω για να ενθαρρύνει περισσότερες πωλήσεις. Τα εν λόγω προϊόντα είναι συνήθως φυσικά αγαθά που έχουν διάρκεια ζωής, κόστος αποθέματος ή υστέρηση παραγωγής που καθιστά ακριβή την τιμολόγηση στον διαθέσιμο όγκο που είναι σημαντικός για τον πωλητή.
Στον τραπεζικό τομέα, οι ευκαιρίες αναπροσαρμογής είναι χρονικές περιόδους κατά τις οποίες τα ευαίσθητα σε επιτοκιακά στοιχεία ενεργητικού και οι υποχρεώσεις αναπροσαρμόζονται. Οι τράπεζες κερδίζουν εισόδημα από τόκους, επομένως το εισόδημά τους κυμαίνεται ανάλογα με τις μεταβολές των επιτοκίων. Όταν εκδίδουν δάνεια ή πωλούν πιστοποιητικά καταθέσεων, ενσωματώνουν ευκαιρίες αναπροσαρμογής στις συμβάσεις για να επιτρέπουν την περιοδική προσαρμογή. Αυτό συμβάλλει στη μείωση των κινδύνων αύξησης ή μείωσης του επιτοκίου με τρόπο που επηρεάζει αρνητικά την απόδοση της τράπεζας. Μια τράπεζα μπορεί να ελαχιστοποιήσει τον κίνδυνο επιτοκίου της και να μεγιστοποιήσει τα καθαρά έσοδα από τόκους ελαχιστοποιώντας τις διαφορές μεταξύ των στοιχείων του ενεργητικού της, όπως τα υποθήκες ρυθμιζόμενου επιτοκίου, και τις υποχρεώσεις της, όπως το επιτόκιο που καταβάλλει στις καταθέσεις πελατών ή τα πιστοποιητικά καταθέσεων, όποτε αυτές οι περιοδικές ευκαιρίες αναπροσαρμογής εμφανίζονται στα προϊόντα.
