Καθώς το έξυπνο beta-σύμπαν γνώρισε ταχεία ανάπτυξη, ένας κοινός αποστάτης μεταξύ χρηστών χρηματιστηριακών συναλλαγών (ETFs) ήταν "Πού είναι τα έξυπνα ETFs των ομολόγων βήτα;"
Τόσο στον καθαρό πληθυσμό όσο και στα περιουσιακά στοιχεία υπό διαχείριση, τα κεφάλαια σταθερού εισοδήματος αντιπροσωπεύουν σήμερα ένα μικρό ποσοστό του ευρύτερου έξυπνου βήτα σύμπαντος. Ένα ακόμη μικρότερο ποσό των έξυπνων ETFs των βετεράνων ομολόγων έχει καλύψει τα περιουσιακά στοιχεία κάτω από ορόσημα διαχείρισης, όπως 100 εκατομμύρια δολάρια ή 1 δισεκατομμύριο δολάρια. Από την άλλη πλευρά, αυτό θα μπορούσε να σημαίνει ότι υπάρχει αρκετός χώρος για ανάπτυξη για τα θεμελιωδώς σταθμισμένα ETF ομολόγων. Η άνοδος των επιτοκίων θα μπορούσε να αποτελέσει τον καταλύτη για την προώθηση αυτής της ανάπτυξης.
"Υπάρχει ζήτηση από τους επενδυτές για καλύτερους διαφοροποιημένους δείκτες σταθερού εισοδήματος, αλλά οι προκλήσεις για την ανάπτυξη έξυπνων στρατηγικών βήτα για τα ομόλογα είναι πολύ πιο ξεχωριστές από ό, τι στις αγορές μετοχών", δήλωσε ο Yazann Romahi, επικεφαλής επενδυτικής ομάδας για ποσοτικές βήτα στρατηγικές στην JPMorgan Asset Management. Financial Times.
Τα κεφαλαιοποιημένα ομόλογα, συμπεριλαμβανομένων των ETF, παρακολουθούν συχνά τον δείκτη Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index ή σχετικό δείκτη αναφοράς. Το πρόβλημα με αυτούς τους δείκτες είναι ότι συνήθως κατανέμονται υπερβολικά σε κρατικά ομόλογα και τίτλους που υποστηρίζονται από στεγαστικά δάνεια (MBS), χαρακτηριστικό που μπορεί να παρουσιάσει ευπάθεια επιτοκίου όταν αυξάνονται τα επιτόκια. Ο δείκτης Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index κατανέμει σχεδόν τα δύο τρίτα του συνδυασμένου βάρους του σε Treasuries ή MBS.
Σήμερα, υπάρχουν περίπου 50 συναλλαγές ETF ομολόγων στις ΗΠΑ που πληρούν τον ορισμό της έξυπνης beta. Τα κεφάλαια αυτά χρησιμοποιούν διαφορετικές στρατηγικές για τη διαχείριση του επιτοκίου και του πιστωτικού κινδύνου. Ορισμένα έξυπνα αμοιβαία κεφάλαια από βετεράνους δεσμεύουν σκόπιμα την κατανομή κονδυλίων στις πιο ευαίσθητες στις συναλλαγματικές ισοτιμίες της αγοράς ομολόγων, ενώ άλλες επιδιώκουν να διαχειριστούν διάρκεια μεγαλύτερη από αυτή που υπάρχει στα κεφαλαιοποιημένα ομόλογα. Τα τελευταία χρόνια, μια άλλη ιδέα που διαδόθηκε από τους εκδότες του ΕΙΕΕ είναι η αντιστάθμιση των επιτοκίων. Τα αντισταθμισμένα με επιτόκιο ETF συχνά εμφανίζουν βραχυπρόθεσμες θέσεις στα Θησαυροφυλάκια σε μια προσπάθεια να μειώσουν τον κίνδυνο του συνολικού χαρτοφυλακίου.
Σε άλλες γωνιές του σταθερού εισοδηματικού χώρου, τα έξυπνα ETFs των βετεράνων ομολόγων επικεντρώνονται σε θέματα υψηλότερης ποιότητας με υψηλή απόδοση ή εταιρική διακυβέρνηση και οικονομικά όταν πρόκειται για εταιρικά ομόλογα.
"Οι δείκτες παραδοσιακών ομολόγων κυριαρχούν από τους εκδότες με το πιο εκκρεμές χρέος. Οι ευφυείς δείκτες βήτα μειώνουν αυτόν τον κίνδυνο δίνοντας μεγαλύτερη βαρύτητα σε παράγοντες όπως οι ταμειακές ροές των επιχειρήσεων ή οι ρυθμοί οικονομικής ανάπτυξης των χωρών ", σύμφωνα με την Toroso Asset Management. "Ορισμένες προσεγγίσεις που επικεντρώνονται περισσότερο στις αποδόσεις αποκαλύπτουν επίσης ομόλογα που πλησιάζουν την ημερομηνία λήξης τους. Οι εκδότες του ΕΙΕΕ ελπίζουν ότι έξυπνοι δείκτες βήτα θα προσελκύσουν επενδυτές ανησυχούν ότι τα αυξανόμενα επιτόκια θα μπορούσαν να μειώσουν τις αποδόσεις των παραδοσιακών ομολόγων.
