Την Τετάρτη, η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ (SEC) δήλωσε ότι προτείνει αλλαγές στους ορισμούς του "διαπιστευμένου επενδυτή" και του "εξειδικευμένου αγοραστή". Αυτό θα μπορούσε να ανοίξει τις ιδιωτικές αγορές σε μεμονωμένους επενδυτές οι οποίοι παραδοσιακά απομακρύνθηκαν από αυτήν την αγορά λόγω υψηλότερων ορίων επενδύσεων και εισοδήματος.
Οι διαπιστευμένοι επενδυτές είναι αυτοί που θεωρούνται γνώστες, πεπειραμένοι και πλούσιοι ώστε να επενδύουν σε τίτλους μη εγγεγραμμένους στην SEC. Οι ρυθμιστικές αρχές πιστεύουν ότι αυτοί οι επενδυτές δεν χρειάζονται την πρόσθετη προστασία που παρέχουν και μπορούν να απορροφήσουν μεγάλες απώλειες. Προς το παρόν υπάρχουν δύο τρόποι με τους οποίους τα άτομα μπορούν να πληρούν τις προϋποθέσεις - αν το εισόδημά τους ήταν πάνω από 200.000 δολάρια (ή 300.000 δολάρια μαζί με έναν σύζυγο) σε κάθε ένα από τα δύο τελευταία χρόνια και λογικά αναμένουν το ίδιο για το τρέχον έτος ή αν έχουν καθαρή αξία άνω των 1 εκατομμύριο δολάρια, είτε μόνοι είτε μαζί με έναν σύζυγο (εξαιρουμένης της αξίας της αρχικής τους κατοικίας). Αυτός ο ορισμός δεν έχει ενημερωθεί από το 1982 εκτός από μια μικρή αλλαγή στις απαιτήσεις το 2010, σύμφωνα με τον νόμο Dodd-Frank, ο οποίος ήταν ο αποκλεισμός της αξίας της κατοικίας ενός ατόμου από υπολογισμούς καθαρής αξίας.
Ο οργανισμός δήλωσε ότι οι τροποποιήσεις θα δημιουργήσουν νέες κατηγορίες για μεμονωμένους επενδυτές βάσει επαγγελματικών γνώσεων, εμπειριών ή πιστοποιήσεων. Εκτός αυτού, οι εταιρείες περιορισμένης ευθύνης και οι εταιρείες επενδύσεων σε αγροτικές επιχειρήσεις (RBIC) θα είναι επιλέξιμες για καθεστώς ειδικού θεσμικού αγοραστή εάν διαχειρίζονται τουλάχιστον 100 εκατομμύρια δολάρια σε τίτλους.
"Η τρέχουσα δοκιμασία για το καθεστώς των μεμονωμένων διαπιστευμένων επενδυτών παίρνει μια δυαδική προσέγγιση για το ποιος κάνει και δεν πληροί τις προϋποθέσεις βάσει μόνο του εισοδήματος ή της καθαρής θέσης ενός ατόμου", δήλωσε ο πρόεδρος της SEC, κ. Jay Clayton. Η πρόταση θα προσέθετε πρόσθετα μέσα ώστε τα άτομα να μπορούν να συμμετέχουν στις ιδιωτικές κεφαλαιαγορές μας με βάση τα καθιερωμένα και σαφή μέτρα οικονομικής πολυπλοκότητας.Είμαι επίσης ικανοποιημένη που η πρόταση αναγνωρίζει ειδικά ότι ορισμένοι οργανισμοί, ως φυλετικές κυβερνήσεις, δεν πρέπει να περιορίζεται από τη συμμετοχή μας στις ιδιωτικές κεφαλαιαγορές μας."
Ο ορισμός του "διαπιστευμένου επενδυτή" έχει επικριθεί στο παρελθόν, διότι δεν αξιολογεί άριστα την οικονομική εξειδίκευση ενός ατόμου. Οι εμπειρογνώμονες έχουν πει ότι η καθαρή αξία είναι μια κακή εμπειρία εμπειρογνωμοσύνης και ο ορισμός αποκλείει επίσης εκείνους με τα επαγγελματικά διαπιστευτήρια τα οποία δεν κερδίζουν αρκετά.
Το ζήτημα του ποιος συμμετέχει στις ιδιωτικές κεφαλαιαγορές είναι ιδιαίτερα σημαντικό τώρα που οι εταιρείες παραμένουν ιδιωτικές για πολύ περισσότερο από ό, τι παλιά και ο αριθμός των δημόσιων εταιρειών μειώνεται από τα μέσα της δεκαετίας του '90. Το παρακάτω διάγραμμα από την Federal Reserve Bank of St. Louis δείχνει τον αριθμό εισηγμένων εγχώριων εταιρειών στις ΗΠΑ με την πάροδο του χρόνου.
Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς θα δεχτεί σχόλια από το κοινό σχετικά με την πρόταση κατά τις επόμενες 60 ημέρες.
