Τι είναι η επιλογή του πωλητή;
Η επιλογή ενός πωλητή, ένας όρος που χρησιμοποιείται συχνά σε συνδυασμό με μια προθεσμιακή σύμβαση, δίνει στον πωλητή το δικαίωμα να επιλέξει ορισμένες από τις προδιαγραφές, όπως είναι ο χρόνος και ο τόπος παράδοσης, της υποκείμενης ασφάλειας ή του εμπορεύματος που πρόκειται να παραδοθεί.
Βασικές τακτικές
- Η επιλογή ενός πωλητή, ένας όρος που χρησιμοποιείται συχνά σε συνδυασμό με μια προθεσμιακή σύμβαση, δίνει στον πωλητή το δικαίωμα να επιλέξει ορισμένες από τις προδιαγραφές, όπως είναι ο χρόνος και ο τόπος παράδοσης, της υποκείμενης ασφάλειας ή του εμπορεύματος που πρόκειται να παραδοθεί. χρήσιμες για την αποκατάσταση της φυσικής παράδοσης χωρίς να χρειάζεται να ανησυχούν τόσο πολύ για τις αυστηρές προδιαγραφές που ορίζονται στις τυποποιημένες συμβάσεις, όπως οι εισηγμένες συμβάσεις συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης. Η επιλογή του πωλητή μπορεί επίσης να αναφέρεται σε δικαίωμα πώλησης, δεδομένου ότι ο ιδιοκτήτης μιας πώλησης έχει το δικαίωμα πωλούν την υποκείμενη ασφάλεια σε καθορισμένη τιμή.
Κατανόηση της επιλογής ενός πωλητή
Η επιλογή ενός πωλητή δίνει τη δυνατότητα σε μια προθεσμιακή σύμβαση να εργάζεται με τη μακρά πλευρά της σύμβασης για να εξασφαλίσει ότι η παράδοση πληρούται, αλλά όπου ο πωλητής μπορεί να επιλέξει ακριβώς τι να παραδώσει, εντός του πεδίου εφαρμογής της σύμβασης.
Η επιλογή του πωλητή είναι συνήθως χρησιμοποιούμενη σε προθεσμιακές συναλλαγές σε φυσικά προϊόντα. Για ορισμένα προϊόντα, όπως το ρύζι και το πετρέλαιο, η συλλογή κατάλληλων ποσοτήτων ενός εμπορεύματος και η παροχή της μεταφοράς μπορεί να είναι μια πολύ περίπλοκη και πραγματικά δαπανηρή διαδικασία.
Για παράδειγμα, μια προθεσμιακή σύμβαση για το καλαμπόκι μπορεί να αντιπροσωπεύει 5.000 κουκούλες. Δεδομένου ότι οι αντισυμβαλλόμενοι τείνουν να αγοράζουν μεγάλο αριθμό συμβάσεων σε δεδομένη χρονική στιγμή, ένας πωλητής προθεσμιακής σύμβασης ενδέχεται να πρέπει να παραδώσει εκατοντάδες χιλιάδες καλαμπόκι καλαμποκιού κατά τη διάρκεια ενός παραθύρου παράδοσης. Η παροχή στους πωλητές συμβολαίων λίγης ελευθερίας μπορεί να ανακουφίσει μερικές από τις δυσκολίες που συνδέονται με την εφοδιαστική εφοδιασμού.
Οι επιλογές σχετικά με τις παραδοθείσες προδιαγραφές ποιότητας και παράδοσης αγαθών ή περιουσιακών στοιχείων πρέπει να ανταποκρίνονται στα προκαθορισμένα όρια που επιβάλλονται από τους όρους της σύμβασης. Η επιλογή ενός πωλητή είναι χρήσιμη για την αποκατάσταση της φυσικής παράδοσης χωρίς να χρειάζεται να ανησυχείτε τόσο πολύ για τις αυστηρές προδιαγραφές που ορίζονται στις τυποποιημένες συμβάσεις, όπως τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης που περιλαμβάνονται στο ευρετήριο. Η επιλογή ενός πωλητή μπορεί επίσης να παρέχει κάποια ευελιξία όσον αφορά την ακριβή ημερομηνία διακανονισμού και την ημερομηνία παράδοσης.
Η επιλογή ενός πωλητή μπορεί επίσης να αναφέρεται σε δικαίωμα αγοράς, δεδομένου ότι ο ιδιοκτήτης μιας μετοχής έχει το δικαίωμα να πουλήσει την υποκείμενη ασφάλεια σε καθορισμένη τιμή.
Επιλογή του πωλητή: Οι φτηνότερες για παράδοση σε προθεσμιακά συμβόλαια ομολόγων
Η επιλογή ενός πωλητή έρχεται επίσης σε εξέλιξη στις αγορές παραγώγων ομολόγων με συμβάσεις φθηνότερης παράδοσης (CTD). Αυτό το χαρακτηριστικό είναι συνηθισμένο σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης ομολογιακού δανείου, το οποίο τυπικά θα καθορίζει ότι μπορεί να παραδοθεί οποιοδήποτε ομολογιακό δάνειο εφόσον είναι εντός συγκεκριμένου εύρους προθεσμίας και έχει ένα συγκεκριμένο επιτόκιο κουπονιού.
Ο καθορισμός του φθηνότερου να παραδώσει ασφάλεια είναι σημαντικός για τη βραχυπρόθεσμη θέση και η επιλογή αυτού του πωλητή καθιστά πλεονεκτικό για τον πωλητή να επιλέξει μια συγκεκριμένη ασφάλεια για να παραδώσει έναντι άλλου στο βιβλίο του, προκειμένου να μεγιστοποιήσει το κέρδος του.
Ωστόσο, δεδομένου ότι πρόκειται να θεωρηθεί ότι η σύντομη θέση θα παρέχει πάντοτε το φθηνότερο για την παροχή ασφάλειας, η αγορά γενικά τις τιμές αυτών των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης με βάση τα φθηνότερα να παραδώσει ασφάλεια ούτως ή άλλως.
