Τι είναι μια επιλογή Serial;
Μια σειριακή επιλογή είναι μια βραχυπρόθεσμη επιλογή για ένα συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης που διαπραγματεύεται για τους μήνες που η υποκείμενη προθεσμιακή σύμβαση δεν είναι εισηγμένη προς πώληση.
Βασικές τακτικές
- Μια σειριακή επιλογή είναι μια βραχυπρόθεσμη επιλογή για ένα συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης που διαπραγματεύεται για τους μήνες όταν το υποκείμενο συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης δεν είναι εισηγμένο προς πώληση. Οι ανταλλαγές δημιούργησαν τη σειριακή επιλογή για την παροχή στους επενδυτές σε βασικά προϊόντα και στους παραγωγούς ενός βραχυπρόθεσμου τρόπου προστασίας της τιμής των όταν το συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης δεν είναι διαθέσιμο.Επειδή ο χρόνος λήξης μιας σειριακής επιλογής είναι μικρότερος από ό, τι για πολλές συμβατικές εισηγμένες επιλογές, το ασφάλιστρο της επιλογής είναι χαμηλότερο επίσης.
Κατανόηση των σειριακών επιλογών
Μια σειριακή επιλογή επιτρέπει στους επενδυτές να αγοράσουν μια επιλογή σε συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης σε ένα μήνα, όταν η ίδια η προθεσμιακή σύμβαση δεν είναι διαθέσιμη. Έτσι, εάν ένας επενδυτής επιθυμεί να αγοράσει ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης σε ένα εμπόρευμα σε ένα μήνα όταν δεν έχει εισαχθεί προς πώληση, μπορεί να αγοράσει μια σειριακή επιλογή για το συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης και εάν επιλέξει να το ασκήσει εντός του μήνα κατά τον οποίο η προθεσμιακή σύμβαση είναι που είναι εισηγμένα προς πώληση, τότε θα κατέχουν το συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης.
Οι σειριακές επιλογές δημιουργούνται για μήνες, όπου δεν υπάρχει λήξη της υποκείμενης προθεσμιακής σύμβασης, και είναι πιο συνηθισμένη στις αγορές βασικών προϊόντων. Οι περισσότερες σειριακές επιλογές γράφονται για τον επόμενο μήνα που ακολουθεί την αγορά της επιλογής και επομένως μια σειριακή επιλογή διαπραγματεύεται μόνο για περίπου 30 ημέρες ή λιγότερο. Μια σειριακή επιλογή λήγει πριν από τη λήξη της υποκείμενης εγγύησης. Η άσκηση της επιλογής αναθέτει στον κάτοχο τη θέση του συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης στο κοντινό μήνα. Συνήθως, τα υποκείμενα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης λήγουν τον επόμενο μήνα.
Οι Ανταλλαγές δημιούργησαν τη σειριακή επιλογή για να παρέχουν στους επενδυτές και στους παραγωγούς βασικών προϊόντων ένα βραχυπρόθεσμο τρόπο για να προστατεύσουν την τιμή του προϊόντος τους όταν δεν υπάρχει διαθέσιμη προθεσμιακή σύμβαση. Ουσιαστικά, είναι ένα εργαλείο που επιτρέπει στους hedgers να διαχειρίζονται βραχυπρόθεσμους κινδύνους με χαμηλό κόστος. Δεδομένου ότι ο χρόνος μέχρι τη λήξη μιας σειριακής επιλογής είναι μικρότερος από εκείνον πολλών συμβατικών καταχωρημένων επιλογών, το ασφάλιστρο της σειριακής επιλογής είναι χαμηλότερο επίσης. Οι έμποροι μπορούν επίσης να χρησιμοποιήσουν μια σειριακή επιλογή για να επεκτείνουν ένα αντιστάθμισμα από το ένα μήνα στο άλλο, προωθώντας το προς τα εμπρός.
Τα τελευταία χρόνια, καθώς τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης έχουν εισαχθεί σε ηλεκτρονικά χρηματιστήρια, τα κενά στους μήνες των συμβάσεων για συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης βασικών εμπορευμάτων έχουν εξαφανιστεί σε μεγάλο βαθμό. Ταυτόχρονα, σε διάφορες αγορές εμφανίστηκαν επιλογές εβδομαδιαίως ή και ημερησίως. Σε τέτοιες περιπτώσεις, οι εβδομαδιαίες ή άλλες βραχυπρόθεσμες επιλογές αντικατέστησαν τις σειριακές επιλογές που έληξαν σε εκτός μήνα.
Παράδειγμα επιλογής σειριακής μονάδας
Για παράδειγμα, υποθέστε ότι οι συμβάσεις συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης επί χρυσού για τους μήνες Φεβρουάριο, Απρίλιο, Ιούνιο, Αύγουστο, Οκτώβριο και Δεκέμβριο. Επομένως, δεν υπάρχει συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης για το μήνα Ιανουάριο, Μάρτιο, Μάιο, Ιούλιο, Σεπτέμβριο και Νοέμβριο. Ένας έμπορος, που επιδιώκει να αντισταθμίσει την έκθεσή του σε χρυσό για το Μάρτιο, μπορεί να ενδιαφέρεται να αγοράσει μια σειριακή επιλογή Μαρτίου, δεδομένου ότι υπάρχει μια προθεσμιακή σύμβαση του Απριλίου διαθέσιμη. Αυτό θα έδινε στον έμπορο το δικαίωμα να ασκήσει το σειριακό δικαίωμα του Μαρτίου κατά τη λήξη του, πράγμα που θα έθετε τον έμπορο σε θέση για τη σύμβαση συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης του Απριλίου. Δεν έχει σημασία τι αντιπροσωπεύει το υποκείμενο συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης, εφόσον το υποκείμενο στοιχείο είναι συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης και όχι αγορά άμεσης παράδοσης.
