Τα αμοιβαία κεφάλαια Smart beta και τα ETF επιχειρούν να καταγράψουν βελτιωμένες αποδόσεις με μειωμένο κίνδυνο μέσω διαφοροποίησης. Αυτή δεν είναι η παραδοσιακή μορφή διαφοροποίησης. Αντί να σταθμίζονται ανάλογα με το μέγεθος ή άλλους παραδοσιακούς συντελεστές παθητικού δείκτη, τα περισσότερα έξυπνα βήτα κεφάλαια σταθμίζονται σε συγκεκριμένα χαρακτηριστικά, όπως η αξία, η ανάπτυξη, η αύξηση του μερίσματος, η ορμή, η χαμηλή μεταβλητότητα ή η υψηλή ποιότητα. Οι διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων ευρετηρίου βελτιστοποιήσεων προσπαθούν να αναπαραγάγουν αυτούς τους εστιασμένους δείκτες, οι οποίοι χρησιμοποιούν προσαρμοσμένες μεθοδολογίες ελέγχου για να φιλτράρουν τα αποθέματα Ο κύκλος εργασιών είναι γενικά χαμηλός, καθώς οι δείκτες συνήθως επανισορροπίζουν τις εξαμηνιαίες αναλήψεις δαπανών κάθε χρόνο. Σε ολόκληρη τη βιομηχανία, αυτά τα κεφάλαια αποτελούν παράγοντα της συνεχιζόμενης συζήτησης σχετικά με την ενεργητική και την παθητική, καθώς προσφέρουν πολλά πλεονεκτήματα της εξατομικευμένης συλλογής αποθεμάτων με χαμηλότερα έξοδα.
Μία από τις μεγάλες διαφορές στα έξυπνα αμοιβαία κεφάλαια έναντι του ETF είναι ότι υπάρχουν ελάχιστα αμοιβαία κεφάλαια για επενδύσεις λιανικής. Τα περισσότερα από τα έξυπνα αμοιβαία κεφάλαια αμοιβαίων κεφαλαίων στην αγορά είναι δομημένα για επενδύσεις από θεσμικούς επενδυτές και εμπίπτουν περισσότερο στην ενισχυμένη ενεργή έξυπνη κατηγορία beta. Ως εκ τούτου, η πλειονότητα της καινοτομίας γύρω από την έξυπνη beta έχει διοχετευθεί στις δομές του ΕΙΕΕ. Παρακάτω εξετάζουμε μερικά παραδείγματα.
ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ
Τα PIMCO RAE Fundamental PLUS (PXTIX) και το DoubleLine Shiller Enhanced CAPE I (DSEEX) είναι δύο δημοφιλή έξυπνα αμοιβαία κεφάλαια.
Η PIMCO RAE Fundamental PLUS (PXTIX) επιδιώκει τη συνολική απόδοση του S & P 500 που συμπληρώνεται με μια απόλυτη στρατηγική alpha bond. Έχει ετήσια συνολική απόδοση 7, 15%. Η απόδοση του μερίσματος είναι 4, 44%. Ο λόγος δαπανών της είναι 85 μονάδες βάσης.
Το βελτιωμένο CAPE DoubleLine Shiller (DSEEX) επιδιώκει συνολική απόδοση που υπερβαίνει τον δείκτη Shiller Barclays CAPE US Total Return. Ο κίνδυνος εδώ είναι ότι το αμοιβαίο κεφάλαιο θα επενδύσει μέχρι και το 5% του καθαρού ενεργητικού σε μετοχές σε αθέτηση αξιών.
Το αμοιβαίο κεφάλαιο έχει ετήσια συνολική απόδοση 8, 25%. Η απόδοση του μερίσματος είναι 2, 19%. Ο δείκτης δαπανών είναι 54 μονάδες βάσης. Η ελάχιστη επένδυση είναι $ 100.000, αλλά αυτή μειώνεται στα $ 5.000 για έναν IRA.
ETF Smart Beta: Επισκόπηση
ΣΥΝΑΛΛΑΓΜΕΝΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ
Το ETFdb.com παρέχει μια περιεκτική λίστα έξι έξυπνων ETF με 506 από τον Οκτώβριο του 2018.
Το ερευνητικό πακέτο ETF (PTH) του Invesco DWA Healthcare Momentum είναι ένα από τα έξυπνα βέλτιστα ETFs σε ετήσια βάση έως τις 24 Οκτωβρίου 2018. Το ΕΙΕΕ επιδιώκει να παρακολουθήσει τη συμμετοχή και την επιστροφή του δείκτη Dorsey Wright Healthcare Technical Leaders Index που χρηματοδοτείται από το Nasdaq OMX. Ο Δείκτης χρησιμοποιεί μια έξυπνη μέθοδο beta για να επιλέξει 30 τίτλους με χαρακτηριστικά αντοχής χρησιμοποιώντας μια προσαρμοσμένη μέθοδο ελέγχου. Το ETF αποτελεί μέρος μιας σειράς που επιδιώκει να προσδιορίσει τα χαρακτηριστικά ισχύος και ορμής σε όλους τους τομείς των ΗΠΑ.
Η PTH διαπραγματεύεται σε περίπου $ 81. Έχει ετήσια απόδοση 24%, ξεπερνώντας την απόδοση της S & P 500 κατά 8, 78%. Τα περιουσιακά στοιχεία που διαχειρίζεται το ταμείο ανέρχονται σε 289 εκατομμύρια δολάρια. Ο δείκτης εξόδων του ΕΙΕΕ είναι 60 μονάδες βάσης.
Η ΚΑΤΩΤΑΤΗ ΓΡΑΜΜΗ
Ο κόσμος της έξυπνης βήτα εξελίσσεται καθώς πολλές εταιρείες καινοτομούν και εισάγουν νέα κεφάλαια τόσο με τις δομές του ΕΙΕΕ όσο και με τα αμοιβαία κεφάλαια. Μέχρι τον Οκτώβριο του 2018, το ενδιαφέρον των επενδυτών για έξυπνες στρατηγικές beta για βασικές συμμετοχές προκύπτει από τα πέντε κορυφαία κεφάλαια της στρατηγικής από περιουσιακά στοιχεία υπό διαχείριση:
- QUAL iShares Edge MSCI ΗΠΑ Ποιοτικός παράγοντας ETF SCHG Schwab ΗΠΑ Μεγάλης αύξησης κεφαλών ETF IJT iShares S & P SmallCap 600 Ανάπτυξης ETF HDV iShares Κεντρικό υψηλό μέρισμα ETF Equity IJS iShares S & P SmallCap 600 Αξία ETF
Οι επενδύσεις σε smart beta από τις Blackrock και Vanguard δείχνουν επίσης την αξία της προσοχής της στρατηγικής. Σύμφωνα με την έκθεση του Financial Times, η Blackrock και η εταιρία Vanguard ξεκινούν την ανάπτυξη έξυπνων beta κεφαλαίων ως οι δύο μόνο διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων με πάνω από 100 δισεκατομμύρια δολάρια σε smart beta. Η επένδυση των BlackRock και Vanguard είναι επίσης δοκιμασίες για την ελκυστικότητα της κατηγορίας. Ως εκ τούτου, η επέκταση της δέουσας επιμέλειας αναζήτησης για να είναι σίγουρη και περιλαμβάνει ορισμένες έξυπνες επιλογές βήτα κατά την εξερεύνηση μιας νέας κατανομής της αγοράς γίνεται ολοένα και πιο σημαντική για την βελτιστοποίηση της απόδοσης του χαρτοφυλακίου.
